BTC naik 4,6% minggu lalu, mencapai level tertinggi $82.272 pada hari Jumat, tertinggi sejak 11 Mei.
Emas memantul dari titik tertinggi $4.696 pada 25 Agustus menjadi $4.342, lalu kembali ke sekitar $4.473.
Nasdaq turun 2,1% selama periode yang sama.
Kepala riset Bitwise mengatakan: Bitcoin dapat bertindak sebagai "emas digital," sebuah faktor yang mungkin mulai memengaruhi pasar.
Grayscale mengatakan: Korelasi 90 hari BTC dengan Nasdaq turun dari lebih dari 60% menjadi 33%, dan korelasinya dengan emas naik dari hampir nol menjadi lebih dari 50%.
Data Benson Sun bahkan lebih ekstrem: BTC memiliki koefisien korelasi 60 hari sebesar 0,663 dengan emas, memecahkan rekor tertinggi historis 0,64 dari November 2020 dan tertinggi sejak 2011. Pada 3 dan 4 September, BTC ditutup di atas 0,65 selama dua hari perdagangan berturut-turut, tanpa penyisipan satu hari.
0,663, catatan sejarah.
Tapi aku tahu apa yang kamu pikirkan. Aku datang untuk mengungkapkan semua keraguanmu.
Tantangan 1: "Korelasi tidak sama dengan kausalitas"
Kamu benar.
Secara statistik, relevansi tidak berarti emas naik dan harga BTC akan naik. Bahkan siswa sekolah menengah pun memahami hal ini.
Namun, selama dua hari perdagangan berturut-turut, penutupan ditutup di atas 0,65, tidak ada satu hari pun yang dimasukkan.
Data dari tiga sumber independen—Bitwise, Grayscale, dan The Kobeissi Letter—memvalidasi tren yang sama. Zach Pandl, Kepala Riset di Grayscale, mengatakan korelasi BTC dengan emas naik dari hampir nol di awal tahun menjadi lebih dari 50%.
Tiga institusi, tiga jendela waktu berbeda—60 hari dan 90 hari—semuanya mencapai kesimpulan yang sama.
Ini bukan sekadar analis yang memuji diri sendiri. Ini adalah data yang berbicara.
Pertanyaan 2: "Apa yang bisa dibuktikan oleh data beberapa bulan?" Bukankah data itu juga turun setelah peristiwa terkait pada tahun 2020? ”
Baiklah, mari kita bongkar ini.
BTC memiliki koefisien korelasi 60 hari dengan emas melebihi 0,5, secara historis hanya menyumbang 2,2% dari hari perdagangan.
Ini bukan "fenomena umum." Ini sinyal ekstrem.
Sebelumnya hanya muncul dua kali:
Pertama kalinya, Agustus 2020. BTC diperdagangkan secara menyamping antara $10.000 dan $12.000, lalu memulai reli utama dengan mencapai $64.000.
Kedua kalinya, Oktober 2022. BTC berada di zona bawah jangka panjang, mengalami angsa hitam FTX di antaranya, naik 276% dari level sinyal ke level tertinggi berikutnya yaitu $73.000.
Sekarang sudah ketiga kalinya.
Dan kali ini bahkan lebih "murni": sementara korelasi emas menembus 0,6, korelasi Nasdaq turun di bawah 0,25.
Dua sinyal pertama keduanya sesuai dengan pergerakan pasar utama. Satu adalah pergerakan menyamping diikuti oleh breakout eksplosif, dan yang lain diikuti oleh black swan diikuti lonjakan sebesar 276%.
Anda bilang 'telah jatuh'? Bahkan peristiwa angsa hitam sebesar runtuhnya FTX pun ditarik, dan pada akhirnya, tetap mencapai 276%.
Pertanyaan 3: "BTC hanyalah aset dengan risiko volatilitas tinggi, jangan menipu diri sendiri"
Ini adalah pertanyaan paling menyakitkan, dan juga merupakan "kebenaran" yang telah diverifikasi pasar dengan uang nyata selama beberapa tahun terakhir.
Selama siklus kenaikan suku bunga 2022, BTC turun dari 69.000 menjadi 16.000. "Emas digital"? Itu tidak ada. Pasar hanya mengenali satu fakta: ketika likuiditas mengetat, aset berisiko mati terlebih dahulu.
Tapi kali ini berbeda.
BTC naik sekitar 24% pada bulan Agustus untuk minggu tersebut, sementara emas naik 5,6% dan Nasdaq turun 2,1% selama periode yang sama.
Jika BTC masih merupakan saham teknologi beta tinggi—Nasdaq turun 2,1%, seharusnya turun lebih jauh lagi, bukan melonjak 24%.
Putaran BTC kali ini mengungguli emas dan sepenuhnya terpisah dari saham AS.
Ini bukan perilaku yang diharapkan dari "aset risiko." Ini adalah atribut aset yang bergeser.
Pada tingkat makro, ada sinyal yang bahkan lebih aneh:
Selama tiga bulan terakhir, imbal hasil Treasury 30 tahun naik dari 5,0% menjadi 5,25%, mencapai puncak 5,34% pada 18 Agustus—tertinggi sejak 2007.
Namun, Indeks Dolar AS (DXY) turun di bawah 100 dari 101.
Suku bunga mencapai rekor tetinggi, dan dolar AS jatuh alih-alih naik.
Apa artinya ini?
Ini menunjukkan bahwa kepercayaan pasar terhadap dolar AS menurun.
Utang federal AS telah melebihi $40 triliun. Kepala divisi aset digital BlackRock mengatakan kekhawatiran atas utang AS dan defisit fiskal mendorong investor untuk berbondong-bondong ke Bitcoin dan emas.
"Perdagangan depresiasi mata uang" kembali memanas.
Dominika Nestarcova, Direktur Eksekutif Goldman Sachs Digital Assets, mengatakan: BTC meledak pada akhir Agustus, dan saat "perdagangan depresiasi mata uang" muncul kembali, minat investor terhadap BTC kembali menyala.
Tentu saja, kali ini mungkin juga gagal.
Lingkungan makro yang berbeda, lingkungan regulasi yang berbeda, dan struktur pasar yang berbeda.
Pada 3 September, saat imbal hasil Treasury AS mundur, emas naik 2%, dan BTC melampaui $81.000. Namun pada 4 September, data ketenagakerjaan AS yang kuat membuat kedua kelas aset turun bersamaan.
Relevansinya tetap ada, tetapi tidak dalam garis lurus.
Namun menilai siklus berdasarkan tingkat harga tidak sebaik menilai berdasarkan tingkat korelasi.
Kerangka analitis ini sendiri layak diikuti.
Apakah 0.663 itu sinyal atau noise?
Dua kali pertama sinyal ini muncul: satu naik menjadi 64.000 yuan, yang lain naik 276%.
Ketiga kalinya, apakah itu akan terulang atau gagal?
$BTC$XAU$XAUT #BTC与黄金90日相关性升至 +0,50
Penafian: Konten OKX Orbit ini hanya disediakan untuk tujuan informasi. Selengkapnya
Balasan
Belum ada komentar. Jadilah yang pertama membalas!
