Postingan

Pada malam pendapatan dan investor ritel menebak naik turunnya, apa yang dilakukan "beruang besar" itu? Tadi malam, laporan keuangan Nvidia membuka roller coaster setingkat buku teks— Pendapatan mencapai $96,2 miliar, dua kali lipat dari tahun sebelumnya; Pusat data mencapai $89 miliar, lonjakan sebesar 117%. Setelah jam kerja, awalnya turun 3%, tetapi setelah panggilan telepon mengatakan "pertumbuhan 70% untuk tahun fiskal 2028," data langsung naik kembali 5%. Pembalikan 7 poin—cukup mendebarkan, bukan? Tapi hal paling menarik tadi malam bukanlah tentang bagaimana harga saham bergerak. Sebaliknya, Michael Burry yang "pendek besar" melakukan sesuatu. Pada hari yang sama dengan laporan pendapatan, Burry mengungkapkan kepemilikan terbarunya— Dia mengambil posisi panjang dan pendek pada Nvidia. Anda membaca dengan benar: beli opsi call NVDA Desember, strike di $200 di kisaran menengah hingga tinggi, dengan premi hanya menyumbang 3,5%-4% dari posisi. Pada saat yang sama, tingkatkan kepemilikan Anda di posisi short Nvidia dan short Oracle, Palantir, Nebius, dan Caterpillar. Posisi short di saham sudah melebihi 21% dari portofolio Anda. Apa yang Burry sendiri katakan? "Aku bukan di sini untuk mencari uang." Pernyataan itu keras. Diterjemahkan ke dalam bahasa sederhana— Dia percaya Nvidia terlalu dihargai, tapi dia tahu pendapatan bisa memicu short squeeze. Membeli call bukan soal menghasilkan uang—tapi soal bertahan hidup. Ini bukan kontradiksi pendapat; ini disebut manajemen risiko. Evaluasi: Jika laporan laba dan harga melonjak, panggil untuk menghasilkan uang guna melindungi kerugian pendek; Jika jatuh, penjual pendek juga mendapat uang. Kedua pihak tidak takut. Investor ritel menebak naik turunnya, sementara pemain utama mengelola risiko. Jadi mengapa Burry bearish terhadap Nvidia? Ia mengungkapkannya secara blak-blakan kepada Substack: "Secara permukaan, saham ini sangat undervalued—PE rendah, pertumbuhan tinggi, sewa monopoli. Tapi valuasi teoritis saya jauh di bawah harga pasar saat ini. ” Ia percaya "sewa monopoli" Nvidia tidak berkelanjutan dan margin keuntungan akan menurun. Fokus perusahaan bergeser ke Capex dan ekspansi, "tidak mendistribusikan pengembalian yang cukup kepada pemegang saham." Ia bahkan memperingatkan bahwa "investasi berkelanjutan Nvidia di puncak gelembung" dapat menyebabkan "kontraksi keuntungan yang mengejutkan" di masa depan. Di sisi lain, Jensen Huang mengatakan sesuatu yang sama menggugah pikiran selama panggilan konferensi— "Permintaan riil jauh di atas 70%, tetapi pasokan berarti kami yakin dapat mencapai 70%." 70% bukanlah batas permintaan, melainkan batas kapasitas. Satu mengatakan permintaan tidak terbatas dan pasokan adalah batas atas; Yang lain mengatakan monopoli tidak berkelanjutan dan keuntungan akan segera runtuh. Siapa yang benar dan siapa yang salah? Tidak ada yang tahu. Tapi satu hal yang pasti— Hanya pada malam pendapatan, investor ritel menebak kenaikan atau turunnya, sementara Burry melindungi risiko. $NVDA #财报观察员: Nvidia melampaui ekspektasi, pendapatan perangkat lunak mulai membuahkan hasil