Postingan

英伟达财报及海力士解读 英伟达2027财年Q2财报业绩超预期，总营收达962亿美元，同比大增106%，核心的数据中心业务营收890亿美元，同比涨幅117%，整体毛利率稳定在75%，同时上调Q3营收指引至1080亿美元，证实全球AI算力需求持续高景气。 本次财报释放关键产业信号：当前AI产业链最大瓶颈不再是GPU产能，而是HBM高带宽内存供给紧缺。HBM成本已占新一代AI服务器总成本五成以上，供需缺口直接倒逼终端硬件涨价，也成为限制英伟达新品出货的核心因素。为缓解短缺，英伟达已与存储大厂锁定长期HBM产能。 作为英伟达核心HBM4供应商，SK海力士是本轮AI存储周期最大受益者。其HBM4产品报价较前代上涨50%，叠加独家高良率产能、长期锁单协议，充分承接英伟达Rubin平台订单，高毛利的HBM业务将持续拉动公司业绩增长，同时传统存储业务盈利也在修复。 但短期风险同样存在：为适配HBM紧缺现状，英伟达存在下调单卡HBM配置的可能，会压缩海力士单卡供货量。此外，三星持续扩产追赶HBM产能、行业议价博弈加剧，会逐步稀释海力士的份额优势。 #财报观察员：英伟达领衔，AI回报进入验证期