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$XSKHY 海力士SK Hynix — 三星拉胯反衬海力士，HBM4量产提速 三星电子股东回报计划90-110万亿韩元低于市场预期，股价暴跌近7%。反观海力士上周宣布的40万亿韩元回购注销更显厚道，今日逆势微涨0.29%，与三星走势明显分化。 HBM4已正式向英伟达量产出货，适配下一代Vera Rubin平台，9月起扩大规模。SemiAnalysis测算DRAM均价环比涨45%，营业利润约55万亿韩元。里昂维持目标价370万韩元，称供给短缺或持续至2030。 周研判：偏多，底部确立。三星暴雷反而强化海力士的相对优势地位。前瞻PE 6.6倍远低于闪迪28倍，估值修复空间大。关注英伟达财报对HBM4出货节奏的验证。