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为什么现在全世界都在关注日元？
除了日本手里握着美国的美债，如果日本大量卖出美债，美债价格会承压，进一步推高美国的融资成本之外。
更重要的一层是，日元背后还有一笔影响全球市场几十年的交易，日元套息交易。
日本长期维持极低利率，于是全球投资者发现可以用极低的成本借日元，把日元卖掉换成美元墨西哥比索巴西雷亚尔，再去买利率更高的债券股票和其他资产。
只要日元不突然升值，日本利率继续够低，这笔生意就能一直做下去。
所以日元成了全球最重要的融资货币之一，现在跨境日元借贷规模已经达到大约360万亿日元，这些便宜的日元资金，实际上流进了全球各类资产。
真正麻烦的是，这套交易一旦开始反转，方向会完全倒过来。
日本加息借日元的成本上升，日元如果同时升值，投资者还日元时需要花更多钱，一部分套息交易就会失去利润，杠杆越高的人越容易被迫平仓，卖掉海外股票债券和其他资产，再买回日元偿还借款。
所以日本央行现在卡在一个非常难受的位置。
这个运行了30多年不断向全球输出便宜资金的机器，如果开始反转，最终会有多少资金撤回来，又会是谁先被迫卖出资产。$BTC
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