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SEC给代币化美股开了一个五年豁免窗口。 Odaily星球日报报道，这次是“Plan B”框架落地：链上代币化证券首次拿到明确的监管沙盒路径，发行方在豁免期内可以相对灵活地推进合规试点。对RWA赛道来说，这一步分量很重，也意味着传统证券代币化正被放进更正规的轨道里。 从事实看，五年窗口给了市场合规试错空间，也为链上股票、债券等传统资产上链扫清了最核心的制度障碍。观察上，一边是合规代币化平台和底层结算层的叙事空间被打开；另一边，政策热度往往先跑到实际落地前面，节奏如果跟不上，情绪也容易回吐。 接下来更值得盯的是哪些发行方率先申请豁免、链上美股流动性能否真正启动，以及豁免到期后的监管衔接。你更关注“先拿到合规路径的头部项目”，还是“链上美股流动性什么时候能起来”？