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【期现套利实战干货📒】 一、结构本质 同币同量：现货多头 + 永续合约空头（1:1），两腿等额对冲，吃基差收敛。 二、三维测算（决定能不能做） 1️⃣ 年化基差 =（合约价 − 现货价）/现货价 × 365/持仓天数 2️⃣ 扣费：资金费率（8小时结算）+ 合约开平手续费 + 现货提币转账费 3️⃣ 净年化 ≥ 15% 才动手，5%-15% 看仓位打折，<5% 一律不碰 三、择时四看 • 看永续资金费率方向：正费率时做空永续收租更稳 • 看基差曲线：远月升水结构健康，近月升水>3%警惕反转 • 看现货深度：单边挂单深度 ≥ 50万 USDT 再开仓 • 看宏观窗口：财报/美联储/主网升级前 24 小时只平不开 四、仓位与纪律红线🚨 • 单组 ≤ 总资金 5%，同币三组叠加 ≤ 15% • 基差收敛至 0.3% 以内分批平仓，不贪最后一口 • 永续标记价偏离指数 >1% 立刻只读不操作 • 极端行情（单日 ±8%）先平永续腿保命，现货腿次日处理 五、退场分阶 • 基差收窄至 0.5%：平 50% • 收窄至 0.2%：再平 30% • 剩余 20% 设条件单锁尾仓 核心：期现套利是