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May, Maison-Blanche. Trump a tapoté l’épaule de Wash et a dit : « Fais ce que tu veux à ta façon. » ” Quatre mois plus tard, ce que Walsh se préparait à faire, c’était : augmenter les taux d’intérêt. Pendant ce temps, Trump a publiquement déclaré en Irlande : « Les États-Unis devraient avoir le taux d’intérêt le plus bas du monde. » ” Le marché est devenu trop paresseux pour deviner. CME FedWatch montre que la probabilité d’une hausse de 25 points de base en septembre a grimpé à 92 %. Goldman Sachs a rapidement changé de position : « garder les taux inchangés ». JPMorgan Chase prévoit de relever les taux une fois en septembre et décembre. Le taux des fonds fédéraux passera de 3,50 %-3,75 % à 3,75 %-4,00 %. C’est la première fois depuis 2023 que la Réserve fédérale appuie sur le bouton pour augmenter les taux d’intérêt. Si cela se produit, il faudra moins de huit semaines avant les élections de mi-mandat. Wash, nommé par Trump et en fonction depuis seulement quatre mois, doit désormais lui-même jeter un verre froid sur les espoirs du président en matière de taux d’intérêt. Cette personne était autrefois considérée comme l’une des siennes, dans la communauté crypto. Washh détient plus de 100 millions de dollars en crypto-actifs. Il a investi dans plus de 30 projets d’actifs numériques, dont Bitcoin, Flashnet (startup de Lightning Network), le marché de prédiction Polymarket, et la plateforme d’échange décentralisée dYdX. Il a publiquement déclaré que Bitcoin « ne le rendrait pas nerveux », a déclaré que Bitcoin pouvait « lutter contre l’inflation » et a plaidé pour que les actifs numériques soient considérés comme une partie légitime du secteur des services financiers. Le Sénat a approuvé sa nomination avec une marge record de 54 contre 45. À l’époque, le marché a interprété cela comme un « signal favorable aux cryptos », s’attendant à ce qu’il apporte une réglementation plus souple et des taux d’intérêt plus bas. Puis il prit ses fonctions. Puis il dit ceci à Jackson Hole : « L’inflation est restée au-dessus de la cible pendant 65 mois consécutifs. » « Dans un contexte de quasi-plein emploi, les conditions financières ne sont pas serrées. » « La stabilité des prix ne se réalisera pas d’elle-même. » Ce n’est pas un langage ambigu de la banque centrale. Cela indique directement au marché : ma fonction de réponse politique a changé. Par le passé, le marché pensait que la Fed maintiendrait les taux inchangés à moins que les données ne l’obligent à augmenter les taux. Maintenant, la logique est inversée : la Fed a tendance à augmenter les taux à moins que les données ne suffisent à les mettre en pause. Trump était certainement contrarié. Le conseiller de la Maison-Blanche Hassett a déclaré à CNN que lui et Trump « estiment qu’il n’y a aucune raison d’augmenter les taux d’intérêt pour le moment ». Trump lui-même a réitéré que « les États-Unis devraient avoir le taux d’intérêt le plus bas au monde. » Mais voici une ironie historique — La dernière fois qu’un président américain a exercé une pression aussi sévère sur la Fed, c’était avec Nixon en 1971. Nixon a forcé le président de la Fed de l’époque, Burns, à maintenir les taux d’intérêt bas alors que l’inflation était déjà en hausse. Burns a cédé. Quel en a été le résultat ? Les États-Unis sont entrés dans une stagflation qui durait sur une décennie. Les actions, obligations et transactions de devises ont été durement touchées. Walsh ne pouvait pas ignorer cette histoire. Il a 56 ans cette année, a été gouverneur de la Réserve fédérale en 2006, était le plus jeune à l’époque, et a vécu la crise financière de 2008. Il a dû faire face à une question à choix multiples sans réponse correcte : Les hausses de taux → Trump est furieux, causant des problèmes au président avant les élections de mi-mandat et étant traité de « traître » par les conservateurs. Aucune hausse des taux → l’indépendance de la Fed s’est complètement effondrée, les attentes d’inflation ont dérapé, et les historiens l’ont qualifiée de « deuxième Burns ». Augmenter les taux d’intérêt est un suicide politique. Ne pas augmenter les taux est un suicide historique. Mais l’intrigue la plus fantastique se situe sur le marché crypto. Logiquement, les hausses de taux sont le némésis des actifs à risque. Avec la hausse des taux et un resserrement de la liquidité, Bitcoin devrait être le premier à être écrasé. Mais cette fois, ce ne fut pas le cas. L’IPC de base d’août a augmenté de 0,3 % d’un mois sur l’autre, dépassant les attentes. Le Bitcoin a en réalité augmenté après la publication des données, grimpant de 1,5 % en 24 heures pour atteindre 78 600 $. Les traders du groupe LMAX ont déclaré : « La plupart des risques liés à des politiques agressives se sont déjà reflétés dans les prix. » « Les données de 21Shares sont encore plus dures — sur les 30 jours où l’IPC de base a dépassé les attentes, le Bitcoin a augmenté en moyenne de 2,13 %. Pourquoi ? Parce que le récit du Bitcoin est en train de changer. Il n’est plus seulement un « actif à risque ». Alors que le marché commençait à remettre en question les risques de la dette publique américaine et de l’inflation galopante, le rôle du Bitcoin est passé de « spéculatif » à « outil de couverture macro ». « Nous ne pouvons pas imprimer de pétrole, et le Bitcoin ne peut pas être dévalué. » Cette déclaration est prise au sérieux par de plus en plus d’institutions. Au final, c’est à vous de décider : Si Washka n’augmente pas les taux, ce n’est pas à vous de décider. Même si Trump le dit, ce n’est pas à vous de décider. Le marché l’a déjà fixé pour eux — 92 %. Mais savez-vous ce qui compte vraiment ? La volatilité. Que Walsh choisisse ou non de relever les taux tôt jeudi matin, le mouvement latéral du Bitcoin près de 78 000 $ sera déchiré par des fluctuations marquées dans un sens. Les hausses de taux entrent en vigueur → une vente massive à court terme, mais le rebond de « toutes les nouvelles négatives disparues » pourrait arriver encore plus rapidement. Aucune hausse des taux n’a → choqué le marché, mais les craintes d’un effondrement de la crédibilité de la Fed ne poussent les fonds à se tourner vers le Bitcoin. Wash pose une question à choix multiples sans bonne réponse. Les traders de cryptomonnaies n’ont pas besoin de prendre parti — il suffit de savoir que, quoi qu’ils choisissent, la volatilité est certaine. Et la volatilité est votre opportunité. $BTC $ETH $ZEC #本周FOMC揭晓, des hausses de taux peuvent-elles se concrétiser ?