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Cato_KT
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贝森特讲话结束了，今晚的讲话通篇对债市的约束力是非常有限的，如前文所说的场景只出现了最后一种，也是最没用的一种——强调美国经济韧性+将债市问题抛给中东
反之，关于财政整顿方案没有给出立即落地的答案，市场真正关心的贝森特是否增加回购额度预期+减少长债发行，都没有给出明确指引
通过市场反应也可以看出，今晚贝森特的讲话对债市的干预能力基本无效，当然贝森特政策是否真正失效还不能100%确定
一方面，能源价格短期反弹，通胀压力刺激长债端上涨，可能会对冲债市效果，第二方面，加息还未落地，且未来是否加息悬而未决，债市还未明确定价。
接下来压力给到了沃什，就看明天点阵图以及沃什如何解释本次加息以及未来是否加息了，目前来看，债市收益率高企，美联储也好，贝森特也好，可操作空间确实有限
不过也并非没有好处，债市的危机可能会倒逼特朗普对伊朗问题妥协，缓解能源价格，而目前能源价格回落才是债市短期唯一正解！#本周FOMC揭晓，加息能否落地？ #10年期美债收益率突破5%
Cato_KT
再谈美债10年，美联储的政策困局今晚贝森特是否可以解决？
再谈美债10年，美联储的政策困局今晚贝森特是否可以解决？ 10年美债收益率彻底站稳5%，在加息确定前债市因为加息预期的锁定提前计价收益率上涨属于常规现象，重要的是加息确定之后债市该如何走！ #本周FOMC揭晓，加息能否落地？ 如果9月的议息会议后，美联储不释放后续继续加息信号，也就是鸽派加息，则很难压制长短利率上涨 因为10年期美债因为预期未来继续保持高利率+高油价带来的通胀期间溢价，收益率短期还是很难被压制 但是如果释放继续加息信号，也就是鹰派加息，2年收益率飙升过快，10年收益率企稳甚至回落，2年与10年收益率快速拉平就要进入债市熊平阶段，而熊平之后就是倒挂，就是银行业承压，就是金融与经济风险暴露阶段 所以对于沃什来说，虽然职责上只是负责短端利率调控配合，但是面对此类困局，已经让美联储陷入政策两难境地，对尺度，火候的把控难度很高，风险更大 所以今晚贝森特听证会的权重无疑是提升了，因为今晚贝森特讲话的效果将会决定明天沃什政策施展空间，所以今晚贝森特讲话我认为关注几个重点需要注意 1，是否出现扩大长债回购规模、频率的言论，尤其是将原计划60亿每次的回购额度预期再次提升，这是对债市的
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