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$KO 墨西哥糖税对可口可乐拉美业务的影响是短期冲击已消化 2026年墨西哥重磅升级糖税政策，大幅上调饮料消费税，不仅含糖饮品税率暴涨87%，原本完全免税的无糖碳酸饮料也正式纳入征税范围。 拉美是可口可乐核心营收区域，占整体营收13.6%，对应2026年中报35.17亿美元营收，政策落地初期市场普遍担忧利润、销量会遭到明显冲击。 但从最新二季度财报与市场表现来看：墨西哥糖税带来的短期冲击已经完全消化。 可口可乐通过两大核心手段成功对冲利空： 第一，依托强大的渠道话语权，联合合作装瓶商完成全终端提价，顺利将新增税负传导至市场，抵消税收带来的利润压制； 第二，加速产品结构升级，全球无糖产品销量同比大涨13%，远高于传统含糖可乐2%的增速，用高增长无糖赛道对冲区域政策压力。 同时公司在巴西、墨西哥核心区域市场份额不降反升，即便本次糖税带来约5亿美元的潜在EBIT压力，也已通过调价、结构优化、份额提升完成充分消化，二季度公司依旧实现营收、净利润双增长，并上调全年业绩指引。