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8月收官恰逢周一时间窗口，$SPX 上周收在 7711.76 点，指数在关键位置感受到了贴现率重估的下沉拉力。 历史数据显示过去 10 次月末周一后一周平均回撤约 2.1%，不过单边规律并不稳固，上周约 0.5% 的周跌幅让防守情绪先行聚集。 美联储对通胀路径的审慎表态，正在重新推高市场对利率风险的定价，并直接压制场内资金的风险偏好。 当时间窗口的调仓需求与通胀预期交织，短线估值容忍度正在收缩，仓位向防御方向挪动的痕迹已现。 如果后续大型科技股能够重现强劲承接力，指数有望在消化月末再平衡抛压后迅速企稳，重拾上行通道。 若通胀扰动引发更深层次的利率预期恶化，恐慌性调仓将击穿支撑，令近期的震荡演变为流动性回撤。 非农就业等关键数据如果出现大幅偏离，将直接推翻当前的利率博弈框架，迫使市场重置预期。 未来一周最核心的观察，在于大型科技股能否在利率扰动下守住承接力。 #闪迪铠侠拟投310亿美元，NAND供需重估 #沃什强调通胀风险，9月加息预期升温