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La soirée des résultats et les investisseurs particuliers anticipent la hausse et la baisse, que fait le « grand ours » ? La nuit dernière, le rapport financier de Nvidia a déroulé une montagne russe digne d’un manuel— Le chiffre d’affaires s’est élevé à 96,2 milliards de dollars, doublant d’une année sur l’autre ; Les centres de données ont atteint 89 milliards de dollars, soit une hausse de 117 %. Après les heures d’ouverture, ils ont d’abord chuté de 3 %, mais après un appel téléphonique indiquant « 70 % de croissance pour l’exercice 2028 », ils ont immédiatement rebondi de 5 %. Un renversement de 7 points — déjà assez excitant, non ? Mais la chose la plus excitante d’hier soir n’était pas la façon dont le cours de l’action a évolué. Au lieu de cela, le « grand petit » Michael Burry a fait quelque chose. Le même jour que le rapport de résultats, Burry a révélé ses dernières participations — Il était à la fois long et court sur Nvidia. Vous avez bien lu : achetez l’option d’achat NVDA de décembre, faites-le à 200 $ dans la fourchette moyenne à haute, la prime ne représentant que 3,5 % à 4 % de la position. En même temps, augmentez vos avoirs dans les shorts Nvidia et vendez Oracle, Palantir, Nebius et Caterpillar. Les positions courtes en actions ont déjà dépassé 21 % de votre portefeuille. Qu’a dit Burry lui-même ? « Je ne suis pas là pour gagner de l’argent. » Cette déclaration est dure. Traduit en langage clair— Il pense que Nvidia est surévalué, mais il sait que les bénéfices pourraient entraîner une courte pression. Acheter des calls ne sert pas à gagner de l’argent — c’est à survivre. Ce n’est pas une contradiction d’opinion ; on appelle cela la gestion des risques. Évaluez-le : si le rapport de bénéfices et le prix augmentent, demandez à gagner de l’argent pour couvrir les pertes à découvert ; Si cela s’effondre, les vendeurs à découvert gagnent de l’argent. Aucun des deux camps n’a peur. Les investisseurs particuliers anticipent la montée et la descente, tandis que les principaux acteurs gèrent le risque. Alors pourquoi Burry est-il baissier sur Nvidia ? Il l’a dit franchement sur Substack : « En surface, cette action est sérieusement sous-évaluée — PE, forte croissance, loyer monopolistique. Mais ma valorisation théorique est bien en dessous du prix actuel du marché. ” Il estime que le « loyer monopolistique » de Nvidia est insoutenable et que les marges bénéficiaires vont diminuer. L’attention de l’entreprise s’est déplacée vers le Capex et l’expansion, « ne distribuant pas de rendements suffisants aux actionnaires ». Il a même averti que « l’investissement continu de Nvidia au sommet de la bulle » pourrait entraîner une « contraction choquante des bénéfices » à l’avenir. De l’autre côté, Jensen Huang a dit quelque chose d’aussi stimulant pendant la conférence téléphonique— « La demande réelle dépasse largement 70 %, mais l’offre signifie que nous sommes confiants de pouvoir fournir 70 %. » 70 % n’est pas le plafond de la demande, mais le plafond de capacité. L’un dit que la demande est illimitée et que l’offre est la limite supérieure ; Un autre dit que le monopole est insoutenable et que les profits sont sur le point de s’effondrer. Qui a raison et qui a tort ? Personne ne sait. Mais une chose est certaine— Rien que lors de la soirée des résultats, les investisseurs particuliers anticipent la hausse ou la baisse, tandis que Burry couvre les risques. $NVDA #财报观察员 : Nvidia dépasse les attentes, les revenus logiciels commencent à porter leurs fruits