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Alors que tout le monde attend la « réponse » de Wash, peut-être que la réponse n’a plus d’importance Vendredi, Jackson Hole. Le monde entier attend que le Lavage de chaises de la Fed prenne la parole — belliciste ou accommodant ? Y aura-t-il une hausse des taux ou non ? Mais pour être honnête, le problème lui-même est peut-être déjà dépassé. Le marché attend anxieusement que quelqu’un donne une « réponse ». Mais la vraie réponse a depuis longtemps disparu de son discours. Permettez-moi de partager quelques faits qui se sont déjà produits—pas des prédictions, mais des choses qui se sont déjà produites. Premièrement, les Américains ordinaires ne peuvent plus tenir. En août, l’indice de confiance des consommateurs est tombé à 89,4, le plus bas depuis sept mois. L’indice des attentes des consommateurs pour les six mois suivants a chuté de 5,8 points pour atteindre 68,2 — le plus bas depuis janvier de cette année. Ce n’est pas du « malheur », c’est de la « peur ». Juillet a enregistré sa plus forte baisse des ventes au détail depuis plus d’un an. En juillet, les employeurs ont licencié net 23 000 emplois, et le ministère du Travail a révisé à la baisse les données d’emploi pour mai et juin de 103 000. L’inflation est au-dessus de la cible depuis plus de cinq ans. Cinq ans. Les salaires n’ont pas dépassé les prix, les cartes de crédit sont à leur limite et les économies se sont épuisées. La Fed est partagée entre augmenter les taux—mais les portefeuilles des gens ordinaires ont déjà pris leur décision : je n’ai plus d’argent, alors n’en ajoutez pas plus. Deuxièmement, le marché a déjà « fini d’augmenter les taux d’intérêt » pour la Réserve fédérale. Le 18 août, le rendement des obligations du Trésor américain à 30 ans a bondi à 5,334 %, le plus haut depuis 2007. Que signifie « le marché a terminé son propre resserrement » ? Cela signifie qu’avant même que la Fed n’agisse, le marché obligataire a déjà fait grimper le coût de l’emprunt. Le taux d’intérêt de la Réserve fédérale est resté inchangé entre 3,5 % et 3,75 % — pourtant le rendement des obligations du Trésor à 30 ans a déjà atteint 5,3 %. La Fed n’a pas augmenté les taux, mais le marché les hausse pour cela. Troisièmement, l’or n’est plus digne de confiance. L’or au comptant a dépassé les 4 660 $, approchant un sommet en trois mois, en hausse de plus de 7 % en une semaine. Qu’est-ce que l’or ? C’est l’atout le plus sensible, honnête et politiquement incorrect au monde. Lorsque l’or a commencé à grimper en ignorant les « assurances verbales » de la Fed, le marché évaluait déjà que « l’histoire de la hausse des taux est terminée ». Les paroles de Barkin m’ont vraiment touché. Le président de la Fed de Richmond a déclaré : « Il y aura un règlement de comptes sur cette affaire. Personne ne pourra te dire quand. À un moment donné, les gens cesseront d’acheter ta dette, et c’est le risque à l’extérieur. " La dette américaine vient de dépasser 40 000 milliards de dollars. Les dépenses d’intérêts du gouvernement américain pour cet exercice fiscal devraient approcher 1,2 trillion. 40 trillions de dettes. 1,2 trillion d’intérêts. Face à de tels chiffres, est-ce vraiment important d’ajouter 25 points de base ou non ? Plutôt que de parier sur le fait que Washh soit un faucon ou un conciliant, pensez à quelque chose de plus grand : Alors que la « déplétion du crédit en dollars » devient un consensus que de plus en plus de gens ne peuvent dire que comprendre — le récit de longue date de BTC est-il en train d’être réactivé ? Bitcoin a brièvement dépassé les 81 000 $ cette semaine, avec une hausse d’environ 24 % sur la semaine. Les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré un afflux net de 1,92 milliard de dollars la semaine dernière, le plus important en une seule semaine depuis octobre de l’année dernière. Ce n’est pas une coïncidence. Le marché vote avec ses pieds. L’argent se précipite vers des choses « en dehors du dollar ». Les fluctuations à court terme sont inévitables. Un seul mot de Washi peut faire bouger le marché. Mais la direction est peut-être déjà écrite en chandeliers d’or. Tout le monde attendait anxieusement la « réponse » de Wash. Mais peut-être que la vraie réponse— Pas dans son discours. Dans les portefeuilles vides des consommateurs. Sur l’horloge de dette à 40 000 milliards de dollars. Dans le prix de l’or à 4 660 dollars. Écoute-le juste vendredi. Ne pariez pas votre sort sur ce qu’une seule personne dit. $BTC $XAU $XAUT #杰克逊霍尔临近 la possibilité de clarifier la trajectoire politique de Wash