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#美国核心PCE持平上月,沃什杰克逊霍尔讲话如何定调? 总体上,Q2的通胀修正以后,比上个月数据更高了,且明显高于Q1。并且7月的综合CPI超预期,所以这里确实是利空增加了美联储加息的概率。 BTC也已经下跌了,但是标普和纳指100是上涨的,估计是提前跌了。 而Q2的GDP实际增长比Q1要慢一些,经济增长放缓,这对美联储加息有一点阻力、但阻力不多。 为什么说不必过分恐慌,一是CME利率期货显示,美联储9月仍然不加息。如图3。二是PCE月率,如图1。 蜂兄不止一次聊过,就是年率这个数据有意义,但和前值比未必一定有意义,因为它是和去年的值相比计算出来的。比如我们现在看见PCE年率的上升,有可能是去年同期的PCE数据在下降或者上涨比较慢。 观察PCE的月率,其实还是有一些下降趋势。PCE本身是经过季调的,也就是剔除了季节性的影响,这说明美国的物价虽然在上涨,但是上涨的幅度是变慢的。 大概率9-10月不会加息,美联储应该不至非要在中选大选之前加息。但12月有可能加息一次,估计要关注接下来几个月的PCE变化了。
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Les données PCE sont négatives, mais ne paniquez pas encore Pour commencer, les données PCE sont basées sur les comptes nationaux de revenus, avec une précision supérieure à celle de l'IPC, et elles sont ajustées en fonction des saisons. L'objectif d'inflation de 2 % de la Fed est en fait le taux annuel du PCE. ┈➤ PCE global ◆ Taux mensuel du PCE global à 0,2 %, supérieur aux attentes (0,1 %), et au chiffre précédent (-0,1 %). ◆ Taux annuel du PCE global à 3,7 %, supérieur aux attentes (3,6 %), identique au chiffre précédent. ◆ Révision du taux trimestriel annualisé du PCE global pour le T2, de 3,4 % à 3,6 %. L'impact des prix du pétrole sur l'inflation est très évident. ┈➤ PCE de base ◆ Taux mensuel du PCE de base à 0,2 %, conforme aux attentes, mais supérieur au chiffre précédent (0,1 %). ◆ Taux annuel du PCE de base à 3,3 %, identique au chiffre précédent. ◆ Révision du taux trimestriel annualisé du PCE de base pour le T2, de 5,1 % à 5,3 %. ┈➤ Indice de déflateur du PIB L'indice de déflateur du PIB pour le T2 a également été révisé à la hausse, passant de 6,3 % à 6,4 %. Le T1 était à 4,4 %. ┈➤ PIB réel Le taux trimestriel annualisé du PIB réel pour le T2 reste inchangé à 1,5 %. Le T1 était à 2,1 %. ┈➤ Revenus personnels Les revenus personnels mensuels ont dépassé les attentes, les dépenses personnelles mensuelles sont inférieures au chiffre précédent, mais les revenus personnels sont supérieurs au chiffre précédent, ce qui pourrait influencer la consommation personnelle en août. Si la volonté de consommer augmente, cela pourrait également pousser les prix à la hausse. Les données sont illustrées dans la figure 2.

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