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截至新加坡时间 8 月 18 日 23:58 左右（美东时间约 11:58，美股仍在盘中），今天这波下跌的核心并不是单一利空，而是 “美债收益率飙升 + 伊朗局势推高油价 + AI/半导体高位集中兑现” 三件事叠加。 目前盘面很明显是科技股杀得最凶：SPY 约 -0.6%，QQQ 约 -1.7%，而半导体 ETF SOXX 已经达到约 -5.7%。个股方面 NVIDIA 约 -2.4%、Micron -6.8%、SanDisk -8.3%。 ① 最大原因：美国长期国债收益率突然冲高 这是今天最重要的变量。 美国 10 年期国债收益率升到约 4.72%–4.74%，30 年期一度达到约 5.33%，是 2007 年以来最高区域。而且不只是美国，今天实际上出现了全球性的长期债券抛售。 MarketWatch +1 这对科技股尤其不友好。简单理解就是： 国债收益率 ↑ → 无风险收益率 ↑ → 股票未来盈利折现价值 ↓ → PE 越高、预期越远的股票跌得越厉害。 所以今天你看到的并不是道指暴跌，而是 QQQ、AI、半导体明显跑输大盘。 $SNDK