Publier

Le chiffre d’affaires a bondi de 372 %, mais a chuté de 8 % lors des échanges après la fermeture — Wall Street déclare enfin que le stockage par IA « n’est pas suffisant » En regardant le rapport financier de SanDisk — le chiffre d’affaires s’élève à 8,97 milliards de dollars, soit une hausse annuelle de 372 %, dépassant les attentes du marché de 4,3 %. Le BPA ajusté était de 39,25 dollars, soit 135 fois celui de la même période l’an dernier. La marge brute était de 84,6 %, soit 3 points de pourcentage de plus que prévu. L’entreprise a également annoncé un plan de rachat de 14 milliards de dollars, portant le total restant des autorisations de rachat à 15,5 milliards de dollars. Au réveil, SanDisk a chuté de 8 % dans les échanges en dehors des heures d’ouverture, et dans les échanges réguliers, il avait déjà chuté de 5,4 % — perdant une entreprise de mid-tech en une seule journée. Il était complètement stupéfait. Le 5 août, la logique de tarification du stockage par IA a complètement changé du jour au lendemain. Quel était le marché avant ? Revenus, bénéfices, marge brute. L’activité centres de données de SanDisk a bondi de 1298 %, l’edge computing a progressé de 392 % — toutes des bonnes nouvelles. Mais aujourd’hui, le regard de Wall Street a changé. Ils se concentrent sur une chose : les orientations pour le prochain trimestre. SanDisk prévoit un chiffre d’affaires pour le prochain trimestre compris entre 10,3 et 10,8 milliards de dollars, avec une médiane de 10,55 milliards de dollars — soit 5,5 % de moins que les prévisions des analystes de 11,16 milliards. La prévision du BPA est de 44 à 46 $, avec des attentes du marché de 45,58 $. La prévision de marge brute est de 83 % à 85 %, à peu près stable d’un trimestre à l’autre — montrant des signes de pic. « Une bonne performance renverse la situation » — plus vous étiez fort dans le passé, plus les attentes du marché pour votre avenir étaient élevées. Voici le nouveau scénario de Wall Street pour le 5 août 2026. Pour être franc : le marché ne paie plus pour le « passé » ; il n’achète que le « futur ». Le chiffre d’affaires annuel de SanDisk pour l’exercice 2026 s’élève à 20,25 milliards de dollars, soit une augmentation annuelle de 175 %. Le bénéfice net selon les normes s’élève à 11,43 milliard, contre une perte de 1,64 milliard l’an dernier. Il n’a fallu qu’un an pour passer de pertes à 11,4 milliards. Assez impressionnant, non ? Pas assez. Goldman Sachs a déclaré sans détour : « Les attentes du marché impliquent déjà l’hypothèse d’une 'exécution parfaite + dépassement soutenu.' Toute orientation revenant à des trajectoires normales sera interprétée comme un signal négatif. » ” Qu’est-ce que ça veut dire ? Vous avez obtenu 99, mais l’attente du marché est de 100 — vous venez d’échouer. Encore plus impitoyable, SanDisk n’est pas un cas isolé. Western Digital a publié son rapport de résultats le même jour, et après la fermeture des jours, il a chuté de plus de 11 %. Les deux géants du stockage ont effacé des centaines de milliards de dollars en valeur marchande en une seule journée. Le PDG de Roundhill Financial l’a dit encore plus franchement : « Les fondamentaux de l’industrie du stockage sont à leur meilleur niveau de la dernière décennie, mais le marché les a déjà intégrés dans les prix. Si la performance et les prévisions ne dépassent pas significativement les attentes, il pourrait être difficile de répondre aux exigences du marché. ” Traduction en termes simples : vous conduisez la voiture à 200 mph, et maintenant, même en appuyant à fond sur l’accélérateur, vous ne pouvez supporter que 200 km/h — mais les passagers à l’arrière crient à 250 mph. Mais il y a un détail que beaucoup de gens négligent. SanDisk détient huit accords NBM à long terme, avec des revenus garantis de 93,9 milliards de dollars. Plus de la moitié de la capacité pour l’exercice 2027 et les deux tiers pour l’exercice 2028 ont déjà été verrouillés avant le calendrier. C’est la première fois dans l’industrie NAND qu’une entreprise peut voir la visibilité de la demande depuis plus de quatre ans. De plus—Musk est venu personnellement le rassurer : le taux de croissance de la demande de stockage par IA est dix fois supérieur à celui de l’offre. La question n’est donc pas « Y a-t-il une demande pour le stockage IA ? » Le problème, c’est que le marché a déjà fixé le prix du fait de la « demande » vers le ciel. Arrêtez de vous consoler avec « des gains supérieurs aux attentes ». Cette saison des résultats, le marché ne reconnaît qu’une chose : savoir si vous pouvez continuer à dépasser les attentes au prochain trimestre. SanDisk a déjà chuté de 47 % en juillet, effaçant plus de 150 milliards de dollars en valeur marchande. Il a encore chuté de 8 % la nuit dernière. Ceux qui se sont précipités rien qu’en voyant une « hausse de 372 % » ont probablement déjà fini de pleurer. Mais une chose était déjà certaine— La voie du stockage par IA est passée de la phase « qui en profite », Elle est entrée dans la phase du « qui peut continuer à en bénéficier ». Les premiers regardent vers le passé, les seconds vers l’avenir. Et Wall Street n’a toujours négocié que l’avenir. $BTC $SNDK $SPCX #闪迪财报双超预期, 14 milliards de dollars en nouvelles autorisations de rachat