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Les prix de l’or ont explosé. Le 5 août, l’or au comptant a dépassé les 4 200 $, avec une augmentation intrajournalière de 3,2 %. Les contrats à terme sur l’or du COMEX ont clôturé à 4 308 $, en hausse de 3,74 % en une seule journée. L’argent a également dépassé les 62 $, en hausse de plus de 4 % en cours de vie intrajournalière. La valeur boursière de l’or a bondi d’environ 1,3 billion de dollars en une seule journée. Plus de la moitié de la capitalisation boursière totale de la cryptomonnaie entière. Un jour, 1,3 trillion. Qu’en est-il du Bitcoin ? Le BTC fluctue encore entre 64 000 et 65 000. Les ETF au comptant ont enregistré des entrées nettes totalisant 382 millions de dollars sur deux jours consécutifs, tandis que l’IBIT BlackRock a attiré 281 millions de dollars en deux jours — les institutions achetaient, les prix restaient stables. Mettre tous les points positifs sur la table : Les données d’emploi d’ADP pour juillet n’ont montré que 44 000 emplois, bien en dessous des 70 000 attendus, ce qui représente la plus faible augmentation depuis janvier de cette année. Le dollar a chuté. Les rendements des bons du Trésor américain ont reculé. Les attentes concernant une hausse des taux de la Fed se sont refroidies. Les emplois se sont effondrés, le dollar a chuté et les attentes en matière de taux d’intérêt se sont assouplies — toutes les conditions favorisaient le BTC. Puis les fonds sont allés à l’or. Pourquoi ? Trois mots : Je ne te reconnais pas. Cette série de gains est une « transaction d’attente de baisse de taux » — les fonds misent sur le fait que la Fed sera forcée de pivoter. L’or est l’actif le plus ancien de ce récit, un consensus humain de cinq mille ans, avec des institutions qui l’achètent les yeux fermés. Où se situe BTC dans ce récit ? Les ETF achètent, mais le prix reste inchangé. Qu’est-ce que cela signifie ? Cela indique que les acheteurs marginaux ne sont pas de véritables haussiers à sens unique. Ils font de l’allocation, de la couverture, de l’arbitrage — pas pour porter votre charge. Le récit de « l’or numérique » a temporairement échoué à ce stade. Peter Schiff a longtemps déclaré : la corrélation entre Bitcoin et or n’a jamais vraiment existé. En 2026, l’or a augmenté de 9 %, tandis que le Bitcoin a chuté de 11 %. Le ratio BTC/or a atteint un niveau historiquement bas. Nous réclamons « l’or numérique » depuis tant d’années, L’or véritable y a discrètement fait fortune, tandis que notre « or numérique » a traîné à 64 000. Mais je ne pense pas que BTC restera ainsi. Les prix de l’or augmentent à cause de la logique de l’Ancien Monde — inflation, tensions géopolitiques, achats d’or par les banques centrales. La montée du BTC est motivée par la logique d’un nouveau monde — adoption technologique, cadres réglementaires et expansion de l’écosystème. Deux mondes, deux systèmes de tarification. Mais aujourd’hui, le capital a choisi cette histoire vieille de cinq mille ans. Le BTC a besoin de son propre catalyseur — soit un dépassement de volume supérieur à 65 000 confirme la reprise, soit il attend de nouveaux moteurs narratifs. Avant cela, le « creux de l’ennui » de 64 000 yuans pourrait être la norme. $BTC $XAU $ETH #黄金重返4200美元, pourquoi le BTC n’a-t-il pas augmenté en même temps ?