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#闪迪财报前夕, la pénurie de HBF et de stockage a suscité de vives discussions HBF vient de faire un grand changement, donc je pense en fait que SanDisk va baisser après le rapport de résultats Commençons par la conclusion : Je reconnais la valeur à long terme de la HBF et je suis optimiste quant à cette série de hausses des prix de la NAND. Mais être optimiste à propos de l’entreprise ne signifie pas être optimiste quant au cours de l’action après le rapport financier. SanDisk et SK Hynix viennent d’annoncer leurs premières spécifications standard HBF. Haute bande passante, plus grande capacité et inférence directe par IA — cette histoire est vraiment sexy. Mais le problème est : HBF est encore en phase de normalisation et de mise en œuvre par exemple, et son entrée réelle dans les dispositifs d’IA devrait attendre jusqu’en 2027. Ce qu’il apporte aujourd’hui, c’est de l’imagination, pas un bénéfice pour le trimestre. Le rapport de résultats de ce soir se concentre toujours sur les hausses des prix NAND, la demande de SSD pour centres de données et les prévisions pour le prochain trimestre. Le marché en sait déjà trop sur ces facteurs positifs. Aujourd’hui, ce que tout le monde attend n’est plus « dépasser les directives initiales de l’entreprise », mais plutôt : ✔ Le chiffre d’affaires et le BPA ont une fois de plus largement dépassé les dernières attentes consensuelles ✔ La marge brute continue d’augmenter de manière significative ✔ Les prévisions pour le prochain trimestre ont de nouveau été révisées à la hausse ✔ La direction a confirmé que les hausses de prix et les pénuries pouvaient se poursuivre Si l’un des deux manque, peu importe l’impressionnant chiffre des rapports financiers, ils peuvent être mal compris comme « pas assez bons ». Ainsi, le trimestre dernier, SanDisk a largement dépassé les attentes, et même après les heures de travail, il a tout de même baissé pendant un certain temps. Parce que le marché n’a jamais été une question de combien d’argent vous avez gagné par le passé, mais de savoir s’il peut continuer à atteindre un record au prochain trimestre. Mon jugement est le suivant : Il y a de fortes chances que les résultats de ce soir dépassent les prévisions initiales de la société, et cela pourrait légèrement dépasser les attentes de Wall Street. Mais dépasser les attentes déjà élevées concernant le cours de l’action est bien plus difficile. La tendance la plus probable est la suivante : Les chiffres des bénéfices sont très bons, avec un rebond post-marché ; Après que le marché a examiné la marge brute et les prévisions du prochain trimestre, il commence à réaliser à nouveau des bénéfices, puis il grimpe et recule. Je ne suis donc pas pessimiste sur HBF, ni sur les fondamentaux à long terme de SanDisk. Je pense juste : L’histoire à long terme continue de s’améliorer, mais les nouvelles positives à court terme sont déjà trop denses. Parfois, lorsque l’entreprise chute après les rapports de résultats, ce n’est pas parce qu’elle n’est pas assez bonne. C’est juste que tout le monde s’attendait à ce que ce soit particulièrement bon $SNDK $SKHY $MU