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汽油与住房分项先动了手：8月美国CPI同比3.4%，与前值持平，环比0.4%；核心CPI同比回落至2.4%，为2021年3月以来最低，但环比0.3%略高于市场普遍预期的0.2%。这意味着通胀既谈不上失控，也难言明显降温，而真正牵动加密资产的并非同比读数，而是下周的货币政策会议。昨日PPI已偏热，25个基点加息概率仍在约70%，核心通胀虽在回落，能源、住房与环比动能却让美联储难以立刻转向。实际利率接近5%，不生息的$BTC显得更昂贵，ETF近期净流出、此前多头杠杆被清算，价格在77,000美元附近承压，山寨币更弱。这份CPI更像一次确认：宏观仍在为风险资产设限，真正的定价点在9月16日FOMC。在此之前，与其押注CPI后的情绪反转，不如观察美债收益率是否突破5%、加息预期是否上修。 #BTCSpotETF450MOutflow 风险提示：本文仅为市场观察，不构成投资建议，加密资产波动剧烈，请谨慎评估自身风险承受能力。