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$DELL BofA说戴尔要超预期，COO说供应跟不上，信谁？ AI服务器收入预计156亿美元，积压订单606亿，比上季度513亿还在增。需求端没问题，这是共识。 但COO亲口说，CPU供应时断时续，硬盘驱动器也缺。货交不出来，订单再大也是纸上富贵。 BofA把目标价从500调到505，就调了5块钱，幅度小得有点敷衍，真超预期会只加5块？ 供应链卡在生产端，需求再旺也变不成营收。戴尔这份财报，AI服务器的实际交付量比订单数字更值得盯。 短期情绪受BofA报告推动，但中期要看供应瓶颈什么时候缓解。如果财报电话会上COO继续强调缺货，涨幅留不住。