8. syyskuuta UBS muutti "hold rate for the year" -politiikkansa ja ilmoitti nostavansa 25 korkoa syys- ja joulukuussa. 11. syyskuuta Goldman Sachs muutti politiikkaansa "hold stead" -linjasta muotoon "nosta korkoja 25 korkopisteellä syyskuussa". Saman päivän aikana TD Securities muutti suoraan kantaansa ja "nosta korkoja kolme kertaa syyskuusta alkaen, viimeiset kaksi lokakuussa ja tammikuussa ensi vuonna." Citigroup odottaa nostavansa korkoja syyskuussa ja pitävänsä sen kesäkuuhun 2027 asti. JPMorgan Chase muutti suunnitelmaansa nostaa korkoja 25 korkopisteellä syys- ja joulukuussa.
Samana päivänä. Kuusi investointipankkia. Kaikki vaihtuivat.
Mutta millaista oli puoli vuotta sitten?
Helmikuussa tänä vuonna TD Securities odotti kolmea koronlaskua vuoden aikana. Kesäkuussa Walsh teki debyyttinsä, kun pistekaaviota tarkistettiin 3,8 %:iin, ja lähes puolet virkamiehistä siirtyi koronnostoodotuksiin. Sitten elokuun CPI julkaistiin, jossa ydinkasvu kasvoi 0,3 % kuukaudessa, ylittäen odotetun 0,2 %:n, ja koronnon todennäköisyys nousi 69,4 %:sta 90 %:iin.
90%。 Ensimmäistä kertaa kolmeen vuoteen.
Viimeksi Fed nosti korkoja heinäkuussa 2023. Korot ovat pysyneet 5,25 %–5,50 %:ssa. Nyt 3,50 %–3,75 %:sta ja edelleen ylöspäin.
Miksi Wall Street repii raporttia kollektiivisesti?
Wash käänsi todistustaakan. Jackson Holen alkuperäiset sanat puheessaan olivat: "Jos inflaatio ei ole saavuttanut tavoitetta, työtä on vielä tehtävänä." Aiemmin kyse oli siitä, että koronnotukset ovat kohtuullisia; nyt kyse on siitä, että tauot ovat perusteltuja.
Ja Nick Timiraos "New Federal Reserve News Agency" -lehdestä toi esiin vieläkin vaikuttavamman tilaston: 1990-luvulta lähtien ainoa ennakkotapaus, jossa Fed "nosti korkoja kerran ja sitten pysähtyy", oli vuonna 1997.
Entinen keskuspankin varapuheenjohtaja Clarida sanoi suoraan: Jos korot nostetaan ensi viikolla, on suuri todennäköisyys uudelle korolle.
Yksinkertaisesti sanottuna: tätä ei voi saavuttaa yhdellä korotuksella. Markkinat hinnoittelevat paitsi koronnoston, myös sykliin.
Mutta todella outo asia tapahtui kryptomarkkinoilla.
Kun CPI-tiedot julkaistiin, Bitcoin kääntyi trendin jälkeen ja nousi 1,5 %, palaten 78 600 dollariin. 24 tunnin sisällä se nousi 1,5 %, osoittaen vahvaa kestävyyttä. Matt Mena, 21Shares Researchin strategi, antoi dataa: 30 päivän aikana, jolloin ydin-CPI ylitti odotukset, Bitcoinin keskimääräinen kasvu oli 2,13 %.
ETF:n likviditeetti on hajalla. 8.–10. syyskuuta spot-ETF:t näkivät ulosvirtauksia kolmena peräkkäisenä päivänä, yhteensä 449 miljoonaa dollaria. Mutta saman viikon aikana Bloomberg ETF:n analyytikko Eric Balchunas havaitsi noin 500 miljoonan dollarin yhden päivän sisäänvirtauksen, "kuin lyöden kotiuttimen pelin pohjakohdassa."
Instituutiot dumppaavat ja kalastavat pohjalla. Sama viikko.
Fear and Greed -indeksi laski 74:stä 56:een, ja pitkien likvidaatioiden seurauksena oli voimakkaita. Mutta Bitcoin ei romahtanut. Se pysytteli 76 000:n ja 78 500:n välillä, odottaen FOMC:n pitävän pintansa.
Miten meidän tulisi ymmärtää tämä poikkeama?
LMAX-strategi Joel Kruger toi esiin keskeisen huomion: kauppiaat olivat taipuvaisia nostamaan korkoja jo ennen CPI:n julkaisua, ja suurin osa haukkamaisesta riskistä heijastui jo hinnoissa. Mark Connors, Risk Dimensionsin sijoitusjohtaja, antoi vielä ankaramman iskun: Bitcoin ja kulta nousivat rinnakkain, mikä osoittaa, että markkinat kyseenalaistavat korkojen sijaan politiikan uskottavuuden. "Emme voi painaa öljyä, emmekä Bitcoinia voi devalvoida."
Negatiivisia uutisia korkojen nostoista? Se oli vuoden 2022 käsikirjoitus. Tällä hetkellä markkinat pelkäävät eivät itse korkojen nostoja, vaan valtion velkaa ja hallitsematonta inflaatiota.
Tärkein ero on asia, jonka useimmat ihmiset unohtavat.
Vuoden 2022 koronnos alkoi nollakorolla. Tällä kertaa lähtöpiste oli 3,50 %–3,75 %.
Nostoa nollasta 5 prosenttiin kutsutaan kiristämiseksi. Nostaminen 3,75 %:sta – se on uusi käänne jo valmiiksi tiukassa ympäristössä, joka avaa täysin mielikuvituksen loppukorkoille.
Jos TD Securitiesin ennustamat kolme koronnostoa toteutuvat, se tarkoittaa likviditeetin kiristymistä kolme kertaa peräkkäin seuraavien neljän kuukauden aikana. Syyskuu, lokakuu ja tammikuu ensi vuonna. Jokainen kerta on suora likviditeetin heikkeneminen kryptomarkkinoilla.
Oletko valmis saamaan läimäytyksen kolmeksi kuukaudeksi putkeen?
👉 Puoli vuotta sitten Wall Street keskusteli, kuinka monta kertaa se julkaistaisiin; kuusi kuukautta myöhemmin he keskustelivat sen lisäämisestä useaan otteeseen.
👉 Onko asemasi pysynyt tämän muutoksen mukana?
👉 82 %:n mahdollisuus korkojen nostoon ei ole uutinen. Uutinen on: kukaan ei tiedä, milloin toinen koronkorotus tulee.
$BTC$ETH$XAU #美国CPI环比加速 odotukset korkojen nostosta kuumenevat
Vastuuvapauslauseke: OKX Orbit -sisältö on tarkoitettu ainoastaan tiedotustarkoituksiin. Lisätietoja
