10. syyskuuta Yhdysvaltojen spot Bitcoin -ETF:t näkivät nettoulosvirtauksen 282,7 miljoonaa dollaria. Pelkästään ARKB menetti 164,3 miljoonaa dollaria, kun taas GBTC ja FBTC menettivät kumpikin yli 30 miljoonaa dollaria.
Coinbasen Bitcoin Premium Index on kirjannut negatiivisia arvoja viitenä peräkkäisenä päivänä, viimeisimpänä -0,042 %.
Nämä kaksi tapahtumaa näyttävät olevan "toinen vetäytyminen."
Viime vuoden "1011-romahdus" aiheutti negatiivisen preemion, joka kesti noin 30 päivää. Tammikuusta helmikuuhun tänä vuonna 40 päivää. Molemmilla kerroilla markkinat kohtelivat niitä "tapahtumina" – jos jotain tapahtuisi, he vain odottivat.
Ja sitten?
19. toukokuuta – 23. elokuuta, 97 päivää.
Se yli kaksinkertaistui.
24. elokuuta premium-indeksi kääntyi lopulta positiiviseksi ja sulkeutui 0,0052 %:iin. Markkinat riemuitsivat sanoen: "Amerikkalainen ostaminen on palannut."
Entä tulos? Signaalit ylläpitivät vain satunnaisia, mutta muuttuivat taas negatiiviseksi puoli kuukautta myöhemmin, jatkuen viisi peräkkäistä päivää.
Tämä on kaikkein ajatuksia herättävin asia.
97 päivän alennuksen jälkeen positiivinen arvo muuttui poikkeus, joka vaatii selitystä.
Aiemmin positiiviset vakuutusmaksut olivat normi, ja negatiiviset vakuutusmaksut uutisia. Nyt tilanne on päinvastoin—negatiiviset vakuutusmaksut ovat oletusarvoisia, ja satunnaiset positiiviset ovat uutisvälähdyksen arvoisia.
Kyse ei ole siitä, että indikaattorit vaihtelevat. Kyse on siitä, että ympäristö on muuttunut.
Katsotaanpa yksityiskohtaisempaa yksityiskohtaa.
Nykyinen -0,042 % alennus on itse asiassa melko "lievä" verrattuna elokuun puoliväliin -0,1066 %:iin ja kesäkuun alkuun -0,1323 %:iin. JPMorganin tutkimusraportti vahvisti myös, että vaikka viikoittaiset ETP:n ulosvirtaukset ovat hidastuneet, "trendi ei ole kääntynyt."
Tämä osoittaa, että yhdysvaltalaiset ostajat eivät paniikissa vetäytyneet – he yksinkertaisesti lopettivat markkinoille säännöllisen pääsyn.
Se on tappavin osa.
Viimeisen kahden vuoden aikana Yhdysvaltojen spot-ostaminen on ollut BTC:n nousun ydinmoottori. ETF:ien sisäänvirtaukset ovat merkittävin luku jokaisen markkinan avautumisen jälkeen, ja Coinbase-preemio on ensimmäinen merkki arvioida, ovatko "instituutiot läsnä".
Entä nyt?
Amerikkalaisesta ostamisesta on tullut "poissaolon oletuspuoli".
He palaavat silloin tällöin, ja sinun täytyy selittää miksi. Kun he eivät ole paikalla, sinun ei tarvitse selittää lainkaan—koska se on vain jokapäiväistä elämää.
Bitcoin on nyt lähellä 76 500 dollaria, käy kauppaa sivuttain 75 000:n ja 82 000:n välillä. Hinta ei ole romahtanut, mutta moottorin rakenne on muuttunut.
Makrotukat tukahduttavat tilanteen, geopoliittiset konfliktit painostuvat, ja kerran paksuin putki – Yhdysvaltojen spot buy – vuotaa.
Se ei ole merkittävä negatiivinen tekijä. Se on suurin lisäostaja, joka on tullut säännölliseksi nettomyyjäksi.
Kun 97 päivän alennus muuttuu historialliseksi ennätykseksi, seuraava positiivinen preemio saattaa joutua selittämään nousumarkkinalla.
Älä käytä vanhoja karttoja löytääksesi uusia mantereita.
$BTC$ETH$ZEC#BTC现货ETF连续流出
Vastuuvapauslauseke: OKX Orbit -sisältö on tarkoitettu ainoastaan tiedotustarkoituksiin. Lisätietoja
