Becent's on hypettänyt jeniä, mutta ei onnistunut pitämään kiinni Yhdysvaltain valtionlainoista. 10 vuoden Yhdysvaltain valtionlainojen tuotto nousi 4,85 prosenttiin, eli kolmen vuoden korkeimmalle. BTC nousi 45 %, mutta ketjun likviditeetti ei pysynyt mukana. Binance-stablecoin sai tänä vuonna 7 miljardin dollarin ulosvirtauksen.
Tämä ei ole sattumaa. Tämä on makrotason ryntäys tulossa.
1️⃣ Becentin tämän viikon liike tiivistyy yhteen lauseeseen: hän nosti jeniä, mutta ei onnistunut pitämään Yhdysvaltain valtionlainoja.
Hän antoi ensin tiukan lausunnon jenin lyhyeksi myyjille: "Minä olen nyt markkinatekijä. Jos joku haluaa lyödä vetoa kanssani, tulkaa mukaan." Jeni vahvistui välittömästi, saavuttaen 153,49, vahvimman tason sitten helmikuun.
Välittömästi tämän jälkeen valtiovarainministeriö ilmoitti 6 miljardin dollarin pitkäaikaisten Yhdysvaltain valtionvelkakirjojen takaisinostosta – kolme kertaa tavalliseen verrattuna. Markkinat odottivat alun perin 8–10 miljardia dollaria.
Ja mitä sitten tapahtui? Markkinat kääntyivät ympäri ja löivät kasvoille. 10 vuoden valtionvelkakirjojen korko ei ainoastaan laskenut, vaan nousi jopa 4,85 prosenttiin, mikä on korkein sitten lokakuun 2023. 30 vuoden tuotto ylitti kerran 5,3 %.
BBH:n strategi kertoi suoran totuuden: "Valtiovarainministeriö tuo herneampujan panssarivaunutaisteluihin."
Becent halusi pitää sekä jenin että Yhdysvaltain valtionvelkakirjat alhaalla samaan aikaan. Mutta lopputuloksena kumpikaan käsi ei pystynyt pitämään sitä kurissa.
2️⃣ Jeni vahvistuu = Laskenta kohti siirtokauppaa alkaa.
Jenin voima ei ole yksittäinen tapahtuma. Se on tikittävän aikapommin sytytin.
Kansainvälisten selvityspankkien tietojen mukaan rajat ylittävät jenien lainat ovat nousseet 360 biljoonaan jeniin, eli noin 2,34 biljoonaa USD, mikä on suurin carry trade -aalto lähes 30 vuoteen.
Mitä tarkoittaa 2,34 biljoonaa dollaria? Elokuun 2024 likvidaatioaalto sai Nikkein putoamaan 12,4 % yhdessä päivässä. Tuolloin pooli oli paljon pienempi kuin nyt. Tällä kertaa pooli on lähes kaksinkertainen.
Minne nämä rahat katosivat? Yhdysvaltain osakkeisiin, Yhdysvaltain valtionlainoihin, kehittyviin markkinoihin. Kun jeni vahvistui tietylle tasolle, haltijat joutuivat sulkemaan positioitaan – myymään Yhdysvaltain osakkeita, myymään Yhdysvaltain valtionlainoja ja maksamaan jenin takaisin. Yhteen suuntaan kaikki myivät.
Goldman Sachsin Rich Privorotsky on jo huomauttanut: "Mitä tapahtuu, kun jenikaupat suljetaan ja varat virtaavat takaisin Japaniin?" Hänen arvionsa on: "S&P- ja suurten yhtiöiden osakkeet tuntuvat kokonaisuudessaan selittämättömän raskailta, ilman ilmeisiä perustavanlaatuisia syitä." ”
Raskaus ilman perustavanlaatuisia syitä on kaikkein pelottavinta.
3️⃣ On-chain -varoitus: BTC nousee 45 %, mutta CVD pysyy neutraalina 90 päivän ajan, Binancen stablecoin-varannot ovat virranneet lähes 7 miljardia dollaria huipustaan.
Kryptoanalyytikko Darkfostin data tekee asian selväksi: Bitcoin on noussut noin 45 %, mutta spot-kysyntä on edelleen heikkoa ja CVD:n 90 päivän liukuva keskiarvo pysyy neutraalina. Ostajat ovat futuureissa edellä, mutta tämä ei ole spot-ostamisen ohjaama nousu.
CryptoQuantin tiedot ovat vieläkin suoraviivaisempia: Binance on nähnyt tänä vuonna noin 7 miljardin dollarin nettoulosvirtauksen stablecoineina, mikä kattaa 70 % pörssin stablecoinien tarjonnasta.
Käännettynä: tämän nousun polttoaineena on futuurivivutus, ei spot-osto. Stablecoinit nostavat jatkuvasti pörsseistä – uutta rahaa ei tule, vain vivutus pitää sitä pystyssä.
Glassnode on sanonut tammikuusta lähtien, että se on "rakenteellisesti hauras." Lyhyt toipuminen toukokuussa CVD:ssä ei jatkunut, ja 80 000 dollaria on toistuvasti tunnistettu keskeiseksi kynnysarvoksi. Mutta todellinen signaali on, voivatko stablecoinien sisäänvirtaukset pysähtyä.
Jos reserviaukkoa ei korjata ja 80 000:n ylittäminen on vain toinen pulssi, jota futuurit ohjaavat.
4️⃣ Société Généralen varoitus on syytä kaivertaa pöytään: 10 vuoden Yhdysvaltain valtionvelkakirjojen 5,5 % tuotto on Yhdysvaltain osakearvojen raja.
Alain Bokobza, Société Généralen globaali varallokoinnin johtaja, teki hyvin selväksi: 10 vuoden valtionlainojen tuotto 5,5 %:iin saattaa olla käännekohta, jossa kasvavat lainakustannukset alkavat tukahduttaa tuloskasvua ja painostaa osakkeiden arvostusta.
Tällä hetkellä 4,85 %. 65 korkopistettä 5,5 prosentista.
Kuulostaa vähältä? Mutta joka päivä, jolloin Yhdysvaltain valtionlainojen tuotot nousevat, riskivarojen arvostuspaine kasvaa.
Lisäksi tätä 65 korkopisteen eroa ajavat eteenpäin korkeat öljyn hinnat, huipputason yritysjoukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlasku ja odotukset Federal Reserven korkojen nostoista. Brentin raakaöljy on jo ylittänyt 100 dollaria, ja markkinahinnat ovat 62 %:n todennäköisyys Fedin koronnostoille ensi viikolla.
Faksin piirtämä raja ei ollut ennustus, vaan lähtölaskenta.
5️⃣ Kaupankäyntineuvot: Älä lyö vetoa suuntaan, vaan volatiliteettiin.
Nykytilanne on: Yhdysvaltain valtionvelkakirjat laskevat, jeni nousee, Yhdysvaltain osakkeet laskevat, BTC heiluu noin 78 000 pisteessä, kun taas kryptopaniikki ja ahneus -indeksi on noussut 69:ään – "ahneessa tilassa".
Makrotason olosuhteet huutavat, ketjun sisäiset hälytykset soivat, mutta markkinatunnelma pysyy ahneena.
Tämä on vaarallisin aika.
Tässä kolme ankkuripistettä sinulle:
Ensinnäkin, vähennä vipua. Futuurivetoisilla markkinoilla vivutus on elinehto. BTC:n 24 tunnin vivutettu likvidaatio on noussut 152 miljoonaan dollariin, ja pitkät positiot muodostavat 52 %. Likvidaatiot eivät ole vielä ohi.
Toiseksi, tähdätä 80 000 dollariin. Tämä on keskeinen kynnys BTC:n likviditeettiin todelliselle palautukselle. Jos se pysyy vahvana, spot-sijoittajat voivat seurata perässä; Jos se ei pysy vakaana, futuurihärkät ovat seuraava erä, joka realisoidaan.
Kolmanneksi, keskity Yhdysvaltain valtionlainojen tuottoon. 10 vuoden lainaus rikkoo yli 5 %, mikä painostaa riskiomaisuuseriä kautta linjan. Yli 5,5 %:n Société Générale kutsuu "rajan, jolla osakkeet alkavat kärsiä" saavutettua.
Lisää asemia vain, kun kaksi signaalia paranee samaan suuntaan; vähennä asemia, kun toinen heikkenee.
Tässä tehtävässä selviytyminen on tärkeämpää kuin rahan ansaitseminen.
$BTC$ETH$ZEC
Vastuuvapauslauseke: OKX Orbit -sisältö on tarkoitettu ainoastaan tiedotustarkoituksiin. Lisätietoja
