Postaus

7.–13. syyskuuta Globaali makrotason ohjeistus: Lopullinen arvio inflaatiosta! Öljyn hinnat lähestyvät 100 dollaria, Yhdysvallat, Eurooppa ja Japani astuvat "koronnoston resonanssiviikolle". Verrattuna aiempien viikkojen monimutkaiseen makrotason ympäristöön, tämän viikon makroteema on hyvin yksinkertainen ja selkeä. Viime viikko käsitteli sitä, voivatko työpaikat estää syyskuun koronnoston, kun taas tällä viikolla kyse oli siitä, voivatko inflaatiotiedot lukita odotukset syyskuun koronnostosta. Tämän viikon makrologiikkaketju: Yhdysvaltojen ja Iranin konflikti raakaöljyn → globaali inflaatio → Yhdysvaltojen, Euroopan ja Japanin keskuspankkien → globaalit korot → Globaalit korot → Likviditeetti → riskivarat 1. Elokuun CPI (PPI) -data määrittää, onko syyskuun koronnostoodotus lukittu! Ennen viime viikon työllisyystietoja markkinat seurasivat, voisiko heikko työllisyys vähentää syyskuun korotuksen todennäköisyyttä, mutta julkaistu data oli hyvin vahvaa. Tämä muuttaa tämän viikon logiikkaa: vahvojen ei-maatalouspalkkalistojen jälkeen syyskuun koronnostuksen todennäköisyys on palannut 60 prosenttiin, mikä on kasvanut mutta ei täysin lukittunut siihen. Tämän viikon inflaatiodata riippuu siitä, saako Fedille veitsen – tukeako inflaatio edelleen koronnostoja. 70 %:n todennäköisyys koronnostolle syyskuussa tarkoittaa, että markkinat alkavat hinnoitella koronnostoja, kun taas 80 % käytännössä lukkiutuu siihen, mikä tekee markkinahinnoittelusta selkeämmän. Kun todennäköisyys saavuttaa 90 %, odotukset ovat täysin lukittuja, ja markkinat hinnoittelevat suoraan korkojen noston. Tämän torstain, elokuun PPI ja elokuun keskipäivän CPI ovat avainasemassa. Ydin on CPI-tiedot. Nykyisten odotusten perusteella korkeampi PPI tarkoittaa, että tarjontapuolen inflaatio nousee, ja elokuun kuluttajahintaindeksi nousi kuukaudesta odotetusti, mikä lisää koronnoston todennäköisyyttä entisestään. Lisäksi yksityiskohtainen data riippuu siitä, kuinka voimakkaasti energia kanavoi inflaation inflaatioon, erityisesti jos öljy on korkealla