BTC nousi viime viikolla 4,6 % ja saavutti perjantaina korkeimman 82 272 dollarin, korkeimman sitten 11. toukokuuta.
Kulta nousi huipulla $4,696:sta 25. elokuuta $4,342:een ja palasi sitten noin $4,473:een.
Nasdaq laski 2,1 % samana ajanjaksona.
Bitwisen tutkimuspäällikkö sanoi: Bitcoin voi toimia "digitaalisena kultana", tekijänä, joka saattaa alkaa vaikuttaa markkinoihin.
Grayscale kertoi: BTC:n 90 päivän korrelaatio Nasdaqin kanssa laski yli 60 prosentista 33 prosenttiin, ja sen korrelaatio kullan kanssa nousi lähes nollasta yli 50 prosenttiin.
Benson Sunin data oli vieläkin äärimmäisempää: BTC:llä oli 60 päivän korrelaatiokerroin 0,663 kullan kanssa, mikä rikkoi historiallisen huippunsa 0,64 marraskuulta 2020 ja korkeimman sitten vuoden 2011. 3. ja 4. syyskuuta BTC sulkeutui yli 0,65 kahtena peräkkäisenä kaupankäyntipäivänä, ei yhden päivän lisäyksenä.
0,663, historiallinen ennätys.
Mutta tiedän, mitä ajattelet. Olen tullut ilmaisemaan kaikki epäilyksesi.
Haaste 1: "Korrelaatio ei tarkoita kausaalisuutta"
Olet oikeassa.
Tilastollisesti relevanssi ei tarkoita, että kullan hinta nousisi ja BTC:n hinnat nousevat. Jopa yläkoululaiset ymmärtävät tämän.
Kuitenkin kahden peräkkäisen kaupankäyntipäivän ajan se sulkeutui yli 0,65, ei yhtään päivän lisäystä.
Kolme riippumatonta lähdettä—Bitwise, Grayscale ja The Kobeissi Letter—tiedot ristiinvalidoivat saman trendin. Grayscalen tutkimusjohtaja Zach Pandl kertoi, että BTC:n korrelaatio kullan kanssa nousi lähes nollasta vuoden alussa yli 50 prosenttiin.
Kolme instituutiota, kolme eri aikaikkunaa—60 päivää ja 90 päivää—päätyivät kaikki samaan johtopäätökseen.
Tämä ei ole analyytikon itsehypeä. Se on data, joka puhuu.
Kysymys 2: "Mitä muutaman kuukauden data voi todistaa?" Eikö se laskenut myös vuoden 2020 tapahtuman jälkeen? ”
Selvä, puretaan tämä.
BTC:llä on 60 päivän korrelaatiokerroin kullan kanssa yli 0,5, mikä on historiallisesti vain 2,2 % kaupankäyntipäivistä.
Se ei ole "yleinen ilmiö". Se on äärimmäinen signaali.
Se oli esiintynyt vain kahdesti aiemmin:
Ensimmäinen kerra, elokuussa 2020. BTC kävi sivuttain kauppaa 10 000–12 000 dollarin välillä, minkä jälkeen aloitettiin päänousu, joka saavutti 64 000 dollaria.
Toinen kerra, lokakuu 2022. BTC oli pitkän aikavälin pohja-alueella, kokien FTX:n mustan joutsenen välissä, nousten 276 % signaalitasolta myöhempään huippuun, 73 000 dollariin.
Nyt tämä on jo kolmas kerta.
Ja tällä kertaa se on vieläkin "puhtaampi": kun kultakorrelaatio ylitti 0,6, Nasdaqin korrelaatio laski alle 0,25:n.
Ensimmäiset kaksi signaalia vastasivat molemmat suuria markkinaliikkeitä. Toinen oli sivuttaisliike, jota seurasi räjähtävä läpimurto, ja toista seurasi musta joutsen, jota seurasi 276 %:n nousu.
Sanotko, että se 'on kaatunut'? Jopa Black Swan -tapahtuma, joka oli FTX:n romahduksen mittakaavassa, vedettiin pois, ja lopulta se saavutti silti 276 %.
Kysymys 3: "BTC on vain korkean volatiliteetin riskiomaisuus, älä huijaa itseäsi"
Tämä on kivuliain kysymys, ja se on myös se "totuus", jonka markkinat ovat varmistaneet oikealla rahalla viime vuosina.
Vuoden 2022 koronnostosyklin aikana BTC laski 69 000:sta 16 000:een. "Digitaalinen kulta"? Sellaista ei ole olemassa. Markkinat tunnistavat vain yhden tosiasian: kun likviditeetti kiristyy, riskivarat kuolevat ensin.
Mutta tällä kertaa on toisin.
BTC nousi elokuussa viikon aikana noin 24 %, kun taas kulta nousi 5,6 % ja Nasdaq laski 2,1 % samana ajanjaksona.
Jos BTC olisi edelleen korkean betatason teknologiaosake—Nasdaq laski 2,1 %, sen olisi pitänyt pudota vielä enemmän, ei nousta 24 %.
Tämä BTC-kierros suoriutui paremmin kuin kulta ja irtautui täysin Yhdysvaltojen osakkeista.
Tämä ei ole käyttäytymistä, jota "riskiomaisuudelta" odotetaan. Kyse on omaisuuserien ominaisuuksien muuttumisesta.
Makrotasolla on vielä oudompi signaali:
Viimeisten kolmen kuukauden aikana 30 vuoden valtionvelkakirjojen tuotto nousi 5,0 %:sta 5,25 %:iin ja saavutti korkeimman 5,34 %:n 18. elokuuta – korkeimmalle sitten vuoden 2007.
Kuitenkin Yhdysvaltain dollariindeksi (DXY) laski alle 100:n 101:stä.
Korkotasot nousivat ennätyskorkeiksi, ja Yhdysvaltain dollari laski sen sijaan, että olisi noussut.
Mitä tämä tarkoittaa?
Tämä osoittaa, että markkinoiden luottamus Yhdysvaltain dollariin on laskussa.
Yhdysvaltain liittovaltion velka on ylittänyt 40 biljoonaa dollaria. BlackRockin digitaalisten omaisuuserien osaston johtaja sanoi, että huoli Yhdysvaltojen velasta ja talousalijäämistä saa sijoittajat suuntaamaan sekä Bitcoiniin että kultaan.
"Valuutan arvon alenemisen kaupankäynti" kuumenee jälleen.
Dominika Nestarcova, Goldman Sachs Digital Assetsin toimitusjohtaja, sanoi: BTC puhkesi elokuun lopussa, ja kun "valuutan arvon alenemisen kaupankäynti" nousi uudelleen esiin, sijoittajien kiinnostus BTC:tä kohtaan heräsi uudelleen.
Tietenkin tällä kertaa se saattaa myös epäonnistua.
Erilaiset makroympäristöt, erilaiset sääntelyympäristöt ja erilaiset markkinarakenteet.
3. syyskuuta, kun Yhdysvaltain valtionlainojen tuotot laskivat, kulta nousi 2 % ja BTC ylitti 81 000 dollaria. Mutta 4. syyskuuta vahvat Yhdysvaltain työllisyystiedot johtivat molempien omaisuuslukkien laskuun samanaikaisesti.
Merkitys säilyy, mutta ei suorassa linjassa.
Mutta syklin arvioiminen hintatason perusteella ei ole yhtä hyvä kuin korrelaation perusteella.
Tämä analyyttinen viitekehys itsessään on seuraamisen arvoinen.
Onko 0.663 signaali vai kohina?
Ensimmäisellä kahdella kerralla tämä signaali ilmestyi: toinen nousi 64 000 yuaniin, toinen 276 %.
Kolmas kerta, toistuuko se vai epäonnistuuko se?
$BTC$XAU$XAUT #BTC与黄金90日相关性升至 +0,50
Vastuuvapauslauseke: OKX Orbit -sisältö on tarkoitettu ainoastaan tiedotustarkoituksiin. Lisätietoja
