Postaus

BTC和黄金“锁死”了，0.663的相关系数——历史第三次，前两次都爆涨了 BTC现报80,000美元附近，上周累涨4.6%，周五晚高见82,272美元，创5月11日以来最高。黄金报4,427美元附近。但真正炸裂的不是价格，是关系。 BTC与黄金60日相关系数升至0.663，正式突破2020年11月历史峰值0.64，2011年有记录以来最高。9月3日、4日连续两个交易日收在0.65以上——不是插针，是站稳。不是接近，是超越。不是一天，是持续。 BTC与黄金60日相关系数超过0.5，历史上只占交易日的2.2%。之前只出现过两次： 2020年8月——BTC在1-1.2万美元横盘，随后主升浪冲到6.4万。 2022年10月——BTC处于长期底部区，中间经历了FTX黑天鹅，但从信号位到7.3万高点仍有276%涨幅。现在是第三次。前两次信号发出后，BTC都走出了史诗级行情。这一次有什么区别？往下看。过去几轮牛市，靠的是减半叙事叠加美元流动性外溢，“数字黄金”更多是题材，很少真正成为主线。这一轮不一样。黄金相关突破0.6的同时，纳指相关掉到0.25以下。Bitwise数据显示，BTC与纳斯达克100的90日相关性已从60%以上降至约0.30，为一年低点。 BTC正在从“高Beta科技股”切换成“抗法币贬值的硬资产”。以前BTC跟美股走，现在跟黄金走。这不是小变化，是底层逻辑在变。过去三个月，30年期美债利率从5.0%升到5.25%，8月18日一度摸到5.34%，2007年以来新高。但DXY却从101跌破100，现报99.59。利率创新高、美元不涨反跌——说明市场对美元信心在下降。正常逻辑：利率涨→美元涨。现在利率涨→美元跌。市场在用脚投票：美元信用的溢价，我不买了。而BTC恰好在这个时间点，与黄金的联动创下历史新高。巧合？你信吗？ Bitwise欧洲研究主管André Dragosch在客户备忘录中指出，BTC一周内上涨22.4%，创2024年3月以来最大单周涨幅，黄金上涨约5%，股市下跌。过去几年市场习惯把BTC当高波动科技股。但这轮不同。 BTC正在脱离美股，拥抱黄金。灰度分析同样印证：BTC与纳指相关性从60%以上降至约33%，与黄金相关性从年初的勉强高于零攀升至超过50%。 Kobeissi Letter直言：投资者正越来越多地将黄金和比特币同时作为对冲货币贬值的工具。信号很清晰：BTC的“黄金血脉”正在觉醒。前两次相关系数突破0.5，一次冲到6.4万，一次从底部涨了276%。这一次，更纯。黄金相关破0.6，纳指相关破0.25。宏观上，美债利率创新高、美元反而跌。市场在重新定价美元信用。而BTC，恰好站在了黄金旁边。历史不会简单重复，但节奏会。 $BTC $XAU $XAUT #BTC与黄金90日相关性升至+0.50

Lokakuussa 2022 BTC:n 60 päivän korrelaatiokerroin kullan kanssa ylitti ensimmäistä kertaa 0,5. Mitä minä tein silloin? Panikoin. Odotan alempaa pistettä. Kuuntelen erilaisia KOL:ia, jotka huutavat: "Se laskee taas 10 000:een." Mutta FTX:n musta joutsen todella tapahtui—BTC laski 20 000:sta 16 000:een. Mutta signaalitasolta myöhemmälle 73 000:lle se nousi 276 %. Menetin täydet 276 %. Kyse ei ole siitä, että olisin ollut epäonninen, en vain uskonut tuota lukua. Käyn läpi, miksi missasin sen. Mitä markkinat kertovat lokakuussa 2022? Koronnostot eivät ole loppuneet, taantuma on tulossa, sääntely tulee tappamaan krypton – jokainen syy kuulostaa täysin järkevältä. Mutta datasignaali oli olemassa, enkä uskonut sitä. Mitä 0,5 korrelaatiokerroin tarkoittaa? Se tarkoittaa, että BTC ja kulta ovat samalla polulla. Se tarkoittaa, että markkinat hinnoittelevat BTC:tä hiljaisesti "kovana omaisuutena" korkean beta-tason teknologiaosakkeen sijaan. Tuolloin päätin uskoa "paniikkiin" enkä dataan. Ja mitä tapahtui? 276 %:n korotus lipsahti sormieni läpi. Paljonko tuo oppitunti on arvoltaan? Se on miljoonien dollarien arvoinen. Mitkä ovat nyt merkit? 0.663。 Se on yli 0,64 vuonna 2020. Se on jopa yli 0,5 vuonna 2022. Tämä on korkein mitattu piste sitten vuoden 2011. Ja tällä kertaa se on vieläkin puhtaampi—kun kultakorrelaatio ylitti 0,6, Nasdaqin korrelaatio laski alle 0,25:n. Aiemmin, kun BTC nousi, sitä ohjasivat joko puolittumiskertomukset tai dollarin likviditeetti. "Digitaalinen kulta" oli enemmän temaattinen aihe eikä siitä koskaan tullut varsinaisesti pääteemaa. Tällä kertaa on toisin. BTC nousi pelkästään elokuussa 24 %, kulta 5,6 % samana ajanjaksona ja Nasdaq 2,1 %. BTC seuraa kultaa, ei teknologiaosakkeita. Ensimmäistä kertaa ilmaisu "digitaalinen kulta" perustuu dataan. Makroympäristö on monimutkaisempi kuin edelliset kaksi. 30 vuoden Yhdysvaltain valtionvelkakirjojen tuotto nousi 5,0 %:sta 5,25 %:iin, saavuttaen jossain vaiheessa uuden huipun 5,34 %:iin vuodesta 2007 lähtien. Mutta entä DXY? Se laski alle 100:n 101:stä. Korkotasot nousivat uusiin huippuihin, mutta dollari laski sen sijaan, että olisi noussut. Mitä tämä tarkoittaa? Markkinoiden luottamus dollariin on laskussa. 30 vuoden Yhdysvaltain valtionvelkakirjojen korko on edelleen noin 5,24 % tänään. DXY noteerataan tänään 99,145 pisteessä. Yhdysvaltain dollari laskee edelleen. Yhdysvaltain julkinen velka on ylittänyt 40 biljoonaa dollaria, ja valtiovarainministeriö on kaksinkertaistanut pitkäaikaisten joukkovelkakirjojen takaisinostot vähintään 4 miljardiin dollariin joka kerta. Dollariluottoa hinnoitellaan uudelleen markkinoiden toimesta. Ja BTC sattui olemaan juuri sillä hetkellä—sen yhteys kultaan saavutti ennätyskorkean. Luulitko, että se on sattumaa? Tällä kertaa päätin luottaa dataan. Ei siksi, että olisin muita fiksumpi. Koska luku 0,663 ei valehtele. BTC:llä on 60 päivän korrelaatiokerroin kullan kanssa yli 0,5, mikä on historiallisesti vain 2,2 % kaupankäyntipäivistä. Se oli ilmestynyt vain kahdesti aiemmin. Ensimmäinen kerta: Elokuussa 2020 BTC kävi sivuttain kauppaa 10 000 ja 12 000 välillä, minkä jälkeen aloitettiin päänousu kohti 64 000. Toinen kerta: Lokakuussa 2022 BTC saavutti pitkäaikaisen pohjan, nousten 276 % signaalitasolta 73 000:een. Nyt tämä on jo kolmas kerta. Ja tällä kertaa olosuhteet ovat vieläkin äärimmäisemmät—"korkea kultakorrelaatio + matala Yhdysvaltain osakekorrelaatio + perusteellinen ravistelu." Jotkut kysyvät yhä: Onko nousumarkkina todella saapunut? Benson Sun ilmaisi asian suoraan: "Uskon, että tuleva härkämarkkina ei ole pelkästään härkämarkkina, vaan merkittävä nousumarkkina. ” Olen samaa mieltä. Ei siksi, kuka sanoi mitä. Tämä johtuu siitä, että historiallisesti korrelaatiokertoimet, jotka ylittävät 0,5, ovat esiintyneet vain kahdesti. Nyt se on kolmas kerta. ja asia ei ylitä kolmea kertaa. Mutta mahdollisuuksia on vain kolme. Neljä vuotta sitten menetin 276 %. Tällä kertaa en aio missata sitä enää. $BTC $XAU $XAUT #BTC与黄金90日相关性升至 +0,50