Tällä viikolla kaikki ovat odottaneet Washia.
28. elokuuta Federal Reserven puheenjohtaja Kevin Walsh pitää ensimmäisen pääpuheensa sen jälkeen, kun hän astui virkaan Jackson Holessa. Wall Street kutsuu sitä "Walshin kriittisimmäksi ikkunaksi Fedin uskottavuuden palauttamiseksi."
Kaikki arvailevat: haukat vai kyyhkyset? Tuleeko syyskuussa koronnosto?
Mutta minulla on lapsellinen näkemys—
Se, mitä hän sanoo, ei ole kovin tärkeää.
Miksi?
Koska markkinat ovat jo näyttäneet sinulle todellisilla toimilla:
Viime viikolla Becent puuttui peliin pelastaakseen joukkovelkakirjamarkkinat – laajentaen pitkäaikaisia joukkovelkakirjojen takaisinostoja yrittäen hillitä Yhdysvaltain valtionvelkakirjojen tuottoja.
Ja mitä tapahtui?
Yhdysvaltain dollari laski viikon aikana lähes 1 %, kulta nousi yli 4 600 dollarin ja Bitcoin nousi yli 25 % yhdellä viikolla.
Valtiovarainministeri puuttui henkilökohtaisesti tilanteeseen pelastaakseen tilanteen. Sen sijaan se johti "valuutan devalvaatiotapahtumiin" kullassa ja Bitcoinissa.
Nomura Securitiesin Charlie McElligott totesi suoraan, että kullan ja Bitcoinin vahva nousu heijastaa, että markkinat muuttavat ahdistuksen valuutan heikkenemisen ja turvasatama-omaisuuden tavoitteluksi.
Tämä on markkinoiden ääni—se ei enää luota Fediin.
Kolme signaalia todistaa, että Fed "menettää valtaa":
Ensimmäinen merkki: Kolme ääntä vastaan heinäkuun kokousta – jyrkin sisäinen jako lähes vuosikymmeneen
30. heinäkuuta Federal Reserve piti korot ennallaan 9:3.
Clevelandin keskuspankin presidentti Hamack, Minneapolisin keskuspankin presidentti Kashkari ja Dallasin keskuspankin presidentti Logan – kaikki kolme äänestivät korotuksia vastaan ja vaativat 25 korkopisteen korotusta.
Tämä on ensimmäinen kerta sitten vuoden 2016, kun Fedillä on kolme samaa suuntaa vastustavaa ääntä samassa päätöksessä.
Kesäkuun kokous hyväksyttiin edelleen yksimielisesti, mutta hieman yli kuukausi myöhemmin se siirtyi "yhtenäisyydestä" "jakautumiseen".
Keskuspankki, joka ei edes pysty vakuuttamaan omia ihmisiään – mitä uskottavuutta siinä on jäljellä?
Merkki 2: Ei selvää ohjausta kokouksen jälkeen—ei edes teeskentelyä
Toukokuussa virkaan astuttuaan Wash on pitänyt kiinni "hiljaisemmasta Fedistä" -mottoa – tarkoituksellisesti vältellen tulevaisuuteen suuntautuvaa ohjeistusta, lyhentäen politiikkalausuntoja ja ollennut epämääräinen lehdistötilaisuuksissa.
Markkinat tulkitsevat tämän "riittämättömäksi päättäväisyydeksi taistella inflaatiota vastaan."
Wash teki selväksi, että Jackson Holen puhe saattaa keskittyä "makrotason viitekehyksen pohdintaan" eikä lyhyen aikavälin korkoohjeistukseen, mikä viittaa "todennäköisempään politiikan narratiivin uudelleenmuotoiluun kuin korkojen laskujen viestimiseen."
Mitä tuo tarkoittaa?
"En aio kertoa teille, mitä aion tehdä. Arvatkaa te itse."
Signaali 3: Ylin pääkaupunki äänestää jaloillaan
Invescon kesäkuussa julkaisema kysely osoitti, että noin 29 biljoonaa dollaria hallinnoiva globaali valtion varallisuusrahasto siirtää varojaan pois Yhdysvaltain valtionlainoista energia- ja fyysisiin varoihin.
Kuusikymmentä prosenttia keskuspankeista on tehnyt selväksi, että Yhdysvaltain velan laajuus on kestämätön ja dollarin reserviasema on heikkenemässä.
Viime perjantaina Bridgewaterin perustaja Dalio totesi suoraan: sijoittajien tulisi vähentää joukkovelkakirjapositioita, kohdentaa 10–15 % varoistaan kultaan ja sitten ostaa "pieni määrä" Bitcoinia.
Maailman suurimman hedge-rahaston perustaja sanoi—älä luota Yhdysvaltain valtionlainoihin, osta Bitcoinia.
BTC käy läpi "identiteettivaihtoa"
Se ei ole enää pelkkä "Fedin herkkyysindeksi".
K33 Researchin tiedot osoittavat, että Bitcoinin korrelaatio Nasdaqin kanssa on pohjalla, ja Bitcoinin herkkyys FOMC-korkopäätöksille on merkittävästi alhaisempi kuin historialliset syklitasot.
Bitcoinin korrelaatio globaalin kevennysindeksin kanssa on siirtynyt +0,21:stä ennen ETF:n hyväksyntää -0,778:aan – tämä ei ole asteittainen käänne, vaan rakenteellinen käänne.
Se muuttuu "riskiomaisuudesta" "dollariluottosuojaksi".
VanEck totesi myös: Finanssipoliittiset huolenaiheet ja rakenteellisesti heikentyvät Yhdysvaltain dollarit tarjoavat institutionaalista narratiivista tukea Bitcoinille suojana.
Joten, onko oikeasti väliä, ovatko Washin haukat vai kyyhkyset haukkamaisia?
Hawks? Jatka korkojen nostamista—talous ei kestä, ja dollarin uskottavuus murtuu jatkuvasti.
Dovish? Siirtyminen lieventämiseen – inflaatio jatkaa palamistaan, ja dollarin ostovoima heikkenee jatkuvasti.
Molemmat reitit johtavat samaan suuntaan: dollarin luotto heikkenee.
Se, mitä Washes sanoo, vaikuttaa vain lyhytaikaisiin vaihteluihin.
Dedollarisaation suuntaus määrittää pitkän aikavälin hinnoittelun.
$BTC$XAU$CL #杰克逊霍尔临近 Washin poliittinen polku voidaan selventää?
Vastuuvapauslauseke: OKX Orbit -sisältö on tarkoitettu ainoastaan tiedotustarkoituksiin. Lisätietoja
