tvbee
✦数据分析+宏观+投研 ✦人肉码字、人肉图表、非AI内容 ✦100%文章原创、拒绝人云亦云🦅 ✦PANews、Foresightnews、AIcoin等媒体专栏作者 ✦也是韭菜，分析能力大于交易水平，不撸毛
77Siguiendo
588seguidores
Feed
Feed
El mayor malentendido en la historia de Web3: ¿MicroStrategy "compra caro y vende barato"?
MicroStrategy no es una razón para "vender en caída", el artículo anterior lo analizó muy a fondo. En este artículo hablaremos de que MicroStrategy no "compra caro".
Hay que saber que MicroStrategy no usa depósitos para comprar BTC, sino que emite $MSTR para financiar la compra de BTC.
Cuando BTC está caro, $MSTR también está caro. Cuanto más caro es BTC, mayor es la prima de $MSTR, ¡emitir $MSTR para comprar BTC es más rentable!
En los puntos bajos, emitir 10,000 $MSTR solo puede comprar 14 BTC. En los puntos altos, emitir 10,000 $MSTR puede comprar entre 40 y 60 BTC.
Definitivamente es más rentable emitir $MSTR para comprar BTC en los puntos altos.
No es de extrañar que Saylor sea un genio, SBF probablemente nunca podrá alcanzarlo en esta vida, MicroStrategy no busca ganancias en el balance.
◆ Para la entidad empresarial: como MicroStrategy no vende BTC en los puntos altos, no hay beneficios distribuibles, por lo que no tiene que pagar el impuesto corporativo tradicional.
◆ Para los accionistas preferentes: los accionistas preferentes como $STRC tampoco tienen que pagar retención de impuestos sobre dividendos.
◆ Para los accionistas ordinarios: aunque la empresa no tiene beneficios distribuibles y los accionistas de $MSTR no reciben dividendos, aún pueden ganar dinero con la subida de BTC.
El resultado es una situación en la que todos ganan. El único que podría salir perdiendo es el Tesoro de Estados Unidos, que recauda menos impuestos.
tvbee
¡Hermanos! ¡Finalmente entiendo por qué MicroStrategy vendió BTC en el fondo!
¡Maldita sea, eres un genio!
La cosa es así, el hermano Feng compró $STRC, luego recibió dividendos, medio mes fueron 5.64 dólares.
La participación es de 11.27581758 acciones, cada acción tiene un valor nominal de 100 dólares.
La anualización es 5.64/(11.27581758*100)*24=12%.
Esta es la tasa de dividendos de STRC, y sorprendentemente no se aplica el impuesto sobre los dividendos preferentes.
El hermano Feng investigó y descubrió que la regulación estadounidense establece que si una empresa cotizada no tiene beneficios distribuibles, entonces los dividendos preferentes no están sujetos a impuestos.
Cuando MicroStrategy vende BTC por debajo del costo, se genera una pérdida realizada, y en ese momento los accionistas preferentes no tienen que pagar impuestos.
Ahora el BTC ya supera el precio de costo de MicroStrategy, pero incluso si MicroStrategy vende BTC ahora, las ganancias primero deben compensar las pérdidas anteriores, y solo lo que quede puede considerarse beneficio distribuible. Por lo tanto, incluso si MicroStrategy está en estado de ganancias, mientras no venda mucho BTC, los accionistas de STRC aún pueden no pagar impuestos y obtener directamente un 12% anualizado.
Saylor en realidad está luchando por los intereses de los accionistas de STRC, y esta ventaja no la pagan los poseedores de $MSTR, ni los poseedores de BTC, sino que es una pérdida de ingresos fiscales para el Tesoro de Estados Unidos.
Al mismo tiempo, esto también significa que después de que MicroStrategy entre en estado de ganancias, la cantidad de BTC que está dispuesto a vender será muy pequeña.
¿No te parece que de repente llegan dos buenas noticias a la vez?
Las elecciones de medio término se acercan, el ejército estadounidense ataca de nuevo a Irán, ¿de dónde viene el valor de Trump? ¿De Liang Jingru?
¡Por supuesto que no!
┈➤ Estados Unidos y Venezuela alcanzan un acuerdo petrolero
◆ 28 de agosto: Trump anunció un acuerdo petrolero con Venezuela.
◆ 29-30 de agosto: Venezuela reveló más detalles del acuerdo.
◆ 30-31 de agosto: El ejército estadounidense atacó nuevamente a Irán.
┈➤ Un acuerdo decente
Esta cooperación es entre el gobierno de Estados Unidos y la empresa privada venezolana NABEP, que no posee la propiedad de los yacimientos petrolíferos, solo los derechos de desarrollo.
En cuanto a la participación accionaria, Estados Unidos posee el 35% y Venezuela el 65%.
Estados Unidos puede comprar prioritariamente el 20% de la producción petrolera a precio de costo.
En general, Venezuela tiene una mayor participación accionaria con un 65%, mientras que Estados Unidos tiene un mayor derecho a la distribución de la producción petrolera, con un 55%.
Por lo tanto, Venezuela conserva la soberanía y el control de los recursos petroleros. Estados Unidos obtiene el suministro futuro de crudo.
┈➤ Para concluir
Es precisamente por la firma de este acuerdo que Trump tiene confianza. Tras la reconstrucción de la industria petrolera venezolana, se podrá aumentar la producción de crudo y exportarlo a Estados Unidos, lo que hará que los precios del petróleo en EE.UU. tiendan a bajar.
Por supuesto, la reconstrucción de la infraestructura petrolera venezolana, paralizada durante años, también requiere tiempo. Por lo tanto, a corto plazo, solo puede calmar emocionalmente los precios del petróleo. Trump probablemente no tomará acciones a gran escala contra Irán a corto plazo. Al menos, no antes de las elecciones de medio término.
¿Ha terminado esta fase del mercado de BTC?
┈➤ Ángulo 1: Divergencia RSI en gráfico diario
El RSI en gráfico diario efectivamente muestra divergencia. Como en la imagen 1
En la subida de mayo de Kèzhōu, tras la divergencia del RSI14 en gráfico diario hubo una corrección, y luego volvió a subir.
Por lo tanto, con la divergencia en gráfico diario, vimos que BTC corrigió hasta cerca de 77000. Pero la divergencia actual en la fase de mayo de Kèzhōu no indica que el mercado haya terminado.
┈➤ Ángulo 2: Flujo de fondos USDT
Como en la imagen 2, la capitalización de mercado de USDT ha estado en tendencia al alza durante la última semana, bajó tras el discurso de Wash, pero se recuperó rápidamente.
Y como en la imagen 3, USDT ha estado fluctuando cerca de 1 dólar en la última semana, con aproximadamente la mitad del tiempo en prima positiva. Bajó tras el discurso de Wash, pero volvió rápidamente cerca de 1 dólar, actualmente está en 0.9999 USD.
No hay señales de salida de fondos, lo que indica que esta fase podría no haber terminado.
┈➤ Ángulo 3: Discurso de Wash
Wash sigue siendo algo hawkish, pero no necesariamente significa que habrá una subida de tipos inmediata.
La Reserva Federal debe crear expectativas de subida de tipos; no hay mucho que analizar, en resumen es para frenar la espiral "salarios-inflación".
Aunque los futuros de tasas CME muestran una probabilidad del 59.7% de subida en septiembre y solo 40.3% de que se mantengan sin cambios.
Pero PM predice una probabilidad del 51% de que las tasas se mantengan sin cambios en septiembre, como en la imagen 4. Por lo tanto, no es seguro que haya subida en septiembre; el análisis de Fengxiong es que no habrá subida.
En resumen, esta fase del mercado de BTC probablemente no ha terminado.
¡Hermanos! ¡Finalmente entiendo por qué MicroStrategy vendió BTC en el fondo!
¡Maldita sea, eres un genio!
La cosa es así, el hermano Feng compró $STRC, luego recibió dividendos, medio mes fueron 5.64 dólares.
La participación es de 11.27581758 acciones, cada acción tiene un valor nominal de 100 dólares.
La anualización es 5.64/(11.27581758*100)*24=12%.
Esta es la tasa de dividendos de STRC, y sorprendentemente no se aplica el impuesto sobre los dividendos preferentes.
El hermano Feng investigó y descubrió que la regulación estadounidense establece que si una empresa cotizada no tiene beneficios distribuibles, entonces los dividendos preferentes no están sujetos a impuestos.
Cuando MicroStrategy vende BTC por debajo del costo, se genera una pérdida realizada, y en ese momento los accionistas preferentes no tienen que pagar impuestos.
Ahora el BTC ya supera el precio de costo de MicroStrategy, pero incluso si MicroStrategy vende BTC ahora, las ganancias primero deben compensar las pérdidas anteriores, y solo lo que quede puede considerarse beneficio distribuible. Por lo tanto, incluso si MicroStrategy está en estado de ganancias, mientras no venda mucho BTC, los accionistas de STRC aún pueden no pagar impuestos y obtener directamente un 12% anualizado.
Saylor en realidad está luchando por los intereses de los accionistas de STRC, y esta ventaja no la pagan los poseedores de $MSTR, ni los poseedores de BTC, sino que es una pérdida de ingresos fiscales para el Tesoro de Estados Unidos.
Al mismo tiempo, esto también significa que después de que MicroStrategy entre en estado de ganancias, la cantidad de BTC que está dispuesto a vender será muy pequeña.
¿No te parece que de repente llegan dos buenas noticias a la vez?
¿Es que la gente del mundo cripto es demasiado optimista? ¿Demasiado inteligente? ¿O demasiado tonta?
Los futuros de tasas de interés del CME muestran una probabilidad del 57,5% de subida en septiembre, pero en Polymarket solo es del 51%.
¿Existe alguna herramienta para extraer estos datos de probabilidad? Siento que aquí hay una oportunidad de trading.
El hermano Feng, basándose en su propio análisis, compró 10 dólares a que la tasa no cambiará en septiembre. ¡Antes perdió mucho, ahora solo le queda un poco de dinero para divertirse un poco.
El discurso de Wash es algo agresivo, pero aún creemos que en septiembre no habrá subida de tipos
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？
┈➤ Varias razones para no subir los tipos
Primero, opinión de Tío Gato: las altas tasas de interés tienen poco impacto en la inteligencia artificial y el sector tecnológico, pero afectan negativamente a la financiación de empresas reales como las inmobiliarias y el comercio minorista.
Segundo, opinión de Hermano Abeja: el rendimiento de los bonos del Tesoro no es bajo; si se sigue subiendo tipos, el coste de financiación del Tesoro aumentará. Aunque la Reserva Federal es independiente, debería tener en cuenta el riesgo de los bonos del Tesoro.
Tercero, datos de empleo: el empleo no agrícola ha sido revisado a la baja, mostrando una tendencia de descenso continuo, y los datos recientes son negativos.
Cuarto, desaceleración del crecimiento del PIB. La tasa anualizada del PIB del segundo trimestre es inferior a la del primero.
Quinto, desaceleración del crecimiento del mercado bursátil estadounidense. El crecimiento se está frenando, incluso mostrando una ligera tendencia a la baja; ya no se puede decir que la subida de tipos frena la burbuja de la IA.
Sexto, teoría de Hermano Abeja sobre "pelo de sombra": anteriormente, la miembro del consejo de la Reserva Federal Lisa D. Cook pasó de ser dovish a hawkish, y Trump intentó despedirla. No se puede confirmar la relación causal, pero el carácter de Trump es bien conocido. ¿Realmente más de la mitad de los funcionarios querrían subir tipos antes de las elecciones de medio término?
┈➤ Por qué Wash es tan contradictorio
Para guiar las expectativas del mercado. Cuando el mercado espera una subida de tipos, reduce el deseo de aumentar salarios, previniendo así que el aumento salarial intensifique la inflación, es decir, controla la espiral "salarios-inflación".
┈➤ Para concluir
Un discurso agresivo no significa que se acelerará pronto la subida de tipos. La gestión de expectativas también tiene un efecto para controlar la inflación.
Aunque ahora no hay condiciones para bajar tipos, tampoco hay condiciones suficientes para subirlos.
Cato_KT
Reestablecer el umbral de subida de tipos + rechazar dar promesas de postura agresiva al mercado, ese es el tema del discurso de Powell esta noche
重新建立加息门槛+拒绝给市场鹰派承诺，这就是今晚沃什讲话的主题 沃什虽然没有锁死9月加息的概率，但是明确告诉了市场目前的利率对金融市场限制性不足，打开了加息的想象可能性，尤其是对于通胀的2%目标的强化，让市场深深陷入9月加息担忧 沃什讲话后，CME掉期利率显示9月加息概率45.7%，而交易员对9月加息概率判定为50%！ 其实今晚沃什的讲话的核心依旧是让市场保持高利率，虽然9月加息概率提升，但是我依旧并不认为9月会真的加息， 因为当前利率并不影响科技股的融资，但是对房地产，零售以及其他实体企业，高融资成本就是致命的，当前危机还可以引而不发，如果一旦继续加息， 这些企业必然要血祭 所以，还是那句话，沃什试图继续引导市场维持高利率，除了数据本身缺乏足够降息的证据之外，更多的是沃什需要时间让工作组设立新的数据组合来配合利率降息。 沃什的工作组数据公布前，除非是通胀持续下降，否则沃什可能真的要继续维持鹰派口吻，让市场保持高利率了。 当然，除了沃什本身的货币政策之外，市场预期依旧有效，想要降低加息的预期，除了8月通胀、就业与经济数据之外，最直观的还是能源价格可以快速回归常态化。 #沃什今晚亮相杰
Realmente me deja sin palabras.
El discurso de Walsh es hawkish, como se esperaba.
El problema es que mientras dice que quiere reducir la "orientación prospectiva", está haciendo exactamente la "orientación prospectiva" que él mismo critica...
Con su discurso, la probabilidad de una subida de tipos en septiembre ha superado nuevamente la probabilidad de que se mantengan sin cambios.
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？
El hermano Feng ya vendió el ETH spot que compró a 2500, pero aún mantiene el que compró a 2450.
BTC está en 80700, cerca de 80800 hay bastante presión, hay muchas órdenes concentradas, en Coinbase hay 622 BTC en órdenes por debajo de 808.
Desde esta posición hacia abajo, el siguiente nivel de resistencia está cerca de 82000, pero actualmente no hay muchas órdenes de venta, entre 80800 y 82000 hay aproximadamente más de 200 órdenes.
Después de superar 82000, por ahora en el gráfico de profundidad no hay órdenes concentradas.
¡Deja de estar mirando el cotilleo! ¡BTC ha vuelto a 80,000!!
Anoche a medianoche revisé especialmente la capitalización y el precio de USDT, y en ese momento dije que el dinero estaba entrando.
Hoy, ¡felicidades a USDT por volver a 1 dólar! Ya sabes :)
tvbee
La capitalización de mercado de USDT ha comenzado a subir, y al mismo tiempo el precio está a punto de terminar con la prima negativa.
Anoche hubo malas noticias sobre el PCE, pero a las 23:10 se emitieron 135 millones de tokens de una sola vez.
Actualmente, esta velocidad de crecimiento no es demasiado rápida, se considera que los fondos están entrando gradualmente.
#BTC突破80000美元，能否站稳新关口
La capitalización de mercado de USDT ha comenzado a subir, y al mismo tiempo el precio está a punto de terminar con la prima negativa.
Anoche hubo malas noticias sobre el PCE, pero a las 23:10 se emitieron 135 millones de tokens de una sola vez.
Actualmente, esta velocidad de crecimiento no es demasiado rápida, se considera que los fondos están entrando gradualmente.
#BTC突破80000美元，能否站稳新关口
tvbee
#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？
En general, la corrección de la inflación del segundo trimestre es más alta que los datos del mes pasado y claramente superior al primer trimestre. Además, el IPC compuesto de julio superó las expectativas, por lo que esto realmente aumenta la probabilidad de que la Reserva Federal suba las tasas.
BTC también ha caído, pero el S&P y el Nasdaq 100 han subido, probablemente porque ya habían caído anticipadamente.
El crecimiento real del PIB del segundo trimestre es un poco más lento que el del primer trimestre, el crecimiento económico se desacelera, lo que representa cierta resistencia a la subida de tasas de la Reserva Federal, aunque no mucha.
¿Por qué no hay que entrar en pánico? Primero, los futuros de tasas de CME muestran que la Reserva Federal no subirá las tasas en septiembre, como se ve en la Figura 3. Segundo, la tasa mensual del PCE, como en la Figura 1.
El hermano Feng ha hablado más de una vez que la tasa anual es significativa, pero compararla con el valor anterior no siempre tiene sentido, porque se calcula en comparación con el valor del año pasado. Por ejemplo, ahora vemos un aumento en la tasa anual del PCE, que podría deberse a que el PCE del mismo período del año pasado estaba disminuyendo o aumentando más lentamente.
Al observar la tasa mensual del PCE, en realidad hay una tendencia a la baja. El PCE está ajustado estacionalmente, es decir, se ha eliminado el efecto estacional, lo que indica que aunque los precios en EE.UU. están subiendo, la velocidad de aumento se está desacelerando.
Es muy probable que no haya subidas de tasas en septiembre-octubre; la Reserva Federal probablemente no subirá las tasas antes de las elecciones intermedias. Pero en diciembre podría haber una subida, por lo que habrá que prestar atención a los cambios del PCE en los próximos meses.