Los datos de inflación han explotado completamente, alcanzando un máximo en cuatro años.
Bitcoin, en cambio, subió.
¿Una falsa euforia de "lo peor ya pasó"?
El PPI de EE.UU. en septiembre aumentó un 6,3% interanual, el mayor incremento desde 2022. Mensualmente subió un 1,3%, cuando se esperaba solo un 0,5%. El PPI subyacente creció un 5,0% interanual, frente a la expectativa del 4,4%, también superando ampliamente las previsiones. Los precios de la energía subieron un 10,8% mensual, la gasolina un 20,3% y el diésel un 21%.
Todos los datos superaron ampliamente las expectativas.
Lógicamente, con el aumento de las expectativas de subida de tipos, los activos de riesgo deberían colapsar. Pero, ¿qué ocurrió realmente?
Los tres principales índices bursátiles de EE.UU. cerraron al alza, con el Dow Jones subiendo un 1,08%. Bitcoin cayó brevemente por debajo de los 80.000 dólares durante la sesión, para luego rebotar en forma de V y cerrar por encima de los 82.300 dólares.
Los datos están en el infierno, los precios en el paraíso.
Esta divergencia es realmente peligrosa.
¿Por qué subió a pesar de las malas noticias?
Porque el mercado ya había descontado esas malas noticias.
En la primera hora tras la publicación del PPI, las liquidaciones totales en toda la red fueron solo de unos 32,46 millones de dólares. Esta cifra es mucho menor que el volumen de liquidaciones durante la sesión asiática.
Esto significa que la mayoría ya se había ido o estaba preparada. Cuando los datos reales llegaron, nadie entró en pánico.
Esto se llama "lo peor ya pasó".
Pero atención, esta es solo la historia superficial.
La verdadera historia está en los datos de apalancamiento.
En las últimas 24 horas, el total de liquidaciones en el mercado cripto alcanzó los 929 millones de dólares.
De ellos, las liquidaciones de posiciones largas fueron 777 millones de dólares, es decir, el 83,6% del total.
¿Qué significa esto?
Que antes de este rebote, los largos ya fueron liquidados. La demanda en el mercado spot es muy escasa, y el precio subió por la "cobertura de cortos", no por compras reales con dinero.
La cobertura de cortos crea un vacío temporal, no un cambio de tendencia.
Veamos otro detalle.
La semana pasada, los ETF de Bitcoin tuvieron una salida neta de unos 681 millones de dólares. La demanda spot se retira, los largos apalancados se liquidan, pero el precio sube.
¿Llamas a esto un "mercado alcista"?
Esto es una recuperación técnica tras liquidaciones apalancadas. La base está vacía.
Viernes, Bangkok.
El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, dará un discurso en la reunión anual del FMI. Esta será su última declaración pública antes de la reunión del FOMC del 27-28 de octubre.
La Fed entra en período de silencio el sábado, y si el banco central quiere enviar señales, solo Warsh podrá hacerlo.
Un estratega de tasas de Bank of America dijo claramente: los inversores están "esperando que Warsh dé luz verde para seguir subiendo las tasas".
La valoración actual del mercado: 71,8% de probabilidad de mantener las tasas en octubre, 28,2% de probabilidad de subir 25 puntos básicos. Pero la probabilidad acumulada de subidas en diciembre ya se disparó al 92,8%.
Casi seguro que habrá subida antes de fin de año.
Aquí está lo más doloroso.
El PPI del 6,3% no está retrocediendo, está acelerando. La energía sube, los aranceles suben, los chips de IA suben, los fletes suben. La inflación no es "temporal", es persistente.
Y el soporte de 80.000 dólares de Bitcoin no se basa en fundamentos, sino en la ventana vacía tras la liquidación de apalancamientos.
El mercado no celebra que la inflación se enfríe. Celebra que "los peores datos ya están aquí".
Pero un PPI del 6,3% no es el peor dato.
Podría ser el preludio de una próxima ronda de datos aún peores.
$BTC$ETH$SOL
Descargo de responsabilidad: el contenido de OKX Orbit se brinda únicamente con fines informativos. Más información
Respuestas
Aún no hay comentarios. ¡Sé el primero en responder!
