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黄金交叉、机构入场、流动性预期升温，$BTC 下一轮行情可能正在酝酿。 $BTC 的50日均线正在逼近200日均线，黄金交叉一旦形成，技术面会进一步释放偏多信号。与此同时，USDT市占率走弱，也意味着部分资金正在从稳定币重新回流风险资产。 但真正值得关注的，还是宏观。 Arthur Hayes近期提到，日本GPIF如果进一步调整资产配置，可能带来新一轮流动性扩张。不过所谓“印钞狂欢”现在还只是预期，真正决定BTC趋势的，依然是利率、美元以及全球资金成本。 机构端也在发生变化。 传统金融机构正在不断降低加密资产的参与门槛，渣打银行将BTC、ETH现货交易服务从英国扩展到阿联酋，就是一个比较明显的信号。机构资金进入加密市场，正在变得越来越常态化。 Willy Woo甚至认为$BTC 未来可能从过去的4年周期逐渐转向6-8年周期。原因很简单：ETF和机构资金加入后，市场的资金结构已经和过去不一样了，周期可能被拉长。 所以我对后面的行情依然偏乐观，但不会因为一个“黄金交叉”就直接认定牛市开启。 黄金交叉本身就是滞后指标，USDT市占率下降也可能只是阶段性的风险偏好回升。 真正需要确认的是：现货和ETF资金能否持续流入，以及BTC能否重新站稳8万—8.33万美元。 这两个条件如果同时出现，下一轮上涨趋势才更值得期待。 现在，更像是在等最后的确认。 #FOMC前最后一组数据：本周五非农 #财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引 #Robinhood链放量，ARB收入叙事升温