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#全球最大主权基金拟减持800亿美元美债 全球最大主权基金，也开始不那么爱美债了？ 800亿美元不是重点，真正值得警惕的是：美国需要更多美债买家，但传统的大买家正在开始挑品种了。 挪威主权基金拟降低政府债配置，减少的美债敞口可能接近800亿美元。 但这并不意味着它要逃离美国。 钱还是留在美国，只是从美债换到了收益更高的MBS等资产。 看起来只是一次资产配置调整，但放在现在这个时间点，味道就不一样了。 美国债务越来越多，需要不断发债融资。 如果连传统主权资金都开始要求更高的风险溢价，那长端美债收益率想持续往下压，难度自然越来越大。 这也解释了为什么最近30年美债收益率一直死守5%左右。 挪威到底卖了多少美债其实不是重点，未来会不会有越来越多的机构不再无脑接美债，而是开始要求更高的收益才是关键。 如果这种趋势持续，美国长端利率的压力可能还没结束。 而这对$BTC 来说， 降息解决的是短期利率，债务解决不了，长端收益率就很难真正下来。 别只看美联储降不降息，真正的大戏，是美国以后还能不能找到足够多的人，愿意用低收益率接住它的债#美联储官员称应加息，9月概率升至58.6%