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Aktien zu kaufen bedeutet, die besten Menschen der Welt für die Brüder arbeiten zu lassen. Wenn du ein Unternehmen aus der Perspektive eines Aktionärs betrachtest, ist das mit Aktien wirklich faszinierend. Die Firmen, bei denen du dich bewirbst und die dich nicht einmal beachten, du musst nur ihre Aktien kaufen, und alle ihre Mitarbeiter arbeiten für dich. Sieh dir die staatlichen und zentralen Unternehmen an, wo Master- und Doktoranden sich die Köpfe einschlagen, um reinzukommen. Aber du brauchst keinen schriftlichen Test, kein Vorstellungsgespräch, keine Beziehungen. Du musst nur ein paar Tausend oder sogar ein paar Hundert oder Tausend Yuan investieren, um ihre Aktien zu kaufen, und schon bist du ihr Aktionär. Sie arbeiten dort, gehen früh raus und kommen spät zurück, haben Meetings und Überstunden, um für dich Gewinne zu erwirtschaften. Und du? Du kannst einfach zu Hause entspannen. Je mehr sie sich anstrengen, desto mehr verdient das Unternehmen, und desto höher sind deine Dividenden. Du musst nicht auf die Laune des Chefs achten, nicht stempeln, keine Angst vor Entlassungen haben – du bist der wahre Boss im Hintergrund. Man fragt: Ist es wirklich so einfach? Ja, genau so einfach. Aber eine Voraussetzung gibt es: Du musst zu einem günstigen Preis einsteigen. Dann langfristig halten, das ist alles! Es gibt grob vier Arten von Menschen auf dem Markt. 1. Echte Investoren, die langfristig mit dem Unternehmen gehen und auf Wertschöpfung warten. 2. Arbitrageure, die Fehler in der Marktpreisbildung korrigieren. Nach Graham kaufen sie von Pessimisten und verkaufen an Optimisten. 3. Hauptsächlich Spekulanten, die darauf wetten, zu welchem Preis andere ein Wertpapier kaufen oder verkaufen, ohne sich für den eigentlichen Wert oder die Wertschöpfung zu interessieren. 4. Broker und Market Maker, die Dienstleistungen für andere Teilnehmer anbieten. Die meisten Menschen gehören nicht ausschließlich zu einer Kategorie, sondern haben Anteile von allen vier. Indexinvestitionen sind in gewisser Weise der Durchschnitt dieser Komponenten. Wertinvestoren konzentrieren sich darauf, den richtigen Preis zu finden und über eine Zeitspanne auf Wertschöpfung zu warten. Benjamin Graham tendierte mehr zur Arbitrage; vor dem Kauf von See’s Candy/Versicherungen/Coca-Cola war Buffett = Graham, hauptsächlich Arbitrage-Investor. Nach dem Treffen mit Munger konzentrierte er sich auf Wertschöpfung, kaufte aber immer noch zu Arbitragepreisen. Ich persönlich denke, dass Duan Yongping, nachdem er den Filter „Geschäftsmodell > Unternehmenskultur > Bewertung“ erkannt hatte, ein sehr reiner „echter Investor“ ist – er kauft großartige Unternehmen zu vernünftigen Preisen. Er macht Arbitrage mit Sell Put und Sell Call. Als er Vanke, TCL und Changhong kaufte, war er auch im Stil von „Graham“. Munger tendiert zu „echten Investoren“ – er kauft großartige Unternehmen zu vernünftigen Preisen (mag es nicht, billige Preise für durchschnittliche Unternehmen zu zahlen), aber Munger ist eigentlich kein Unternehmer, sondern ein Intellektueller, der gerne eigene Urteile fällt. Li Lu tendiert zu Buffett, aber er legt mehr Gewicht auf „niedrige Bewertung“ als auf „gutes Geschäftsmodell“. Li Lu sagt selbst, das liege an seiner Persönlichkeit, schwer zu ändern, aber später konnte er auch großartige Unternehmen trotz Überbewertung halten und achtet beim Kauf weiterhin auf den Preis. Außerdem hat Li Lu das „Problem“ von Munger übernommen, gerne Urteile zu fällen. Li Lu und Munger sind Intellektuelle und haben den Drang, ihre Richtigkeit zu zeigen. Außerdem sind Buffett und Duan Yongping Unternehmer und Praktiker, die lange Zeit Unternehmen geführt haben und wissen, dass viele Dinge schwer zu analysieren sind, deshalb bevorzugen sie „was man sieht, ist was man bekommt“ und setzen das Geschäftsmodell als erste Priorität. Duan Yongping sagt, Sicherheitsmarge bedeutet „dein Verständnis des Unternehmens“. Das setzt wirklich voraus, dass du es verstehst. Natürlich ist die Wahrscheinlichkeit höher, dass du ein Unternehmen mit gutem Geschäftsmodell durch Anstrengung sehr gut verstehst. Bei einem schlechten Geschäftsmodell ist es kaum möglich, es leicht zu verstehen (wie das Aussehen in 10 Jahren). „Das Aussehen von Moutai in 10 Jahren zu verstehen“ ist viel einfacher als „das Aussehen von BYD in 10 Jahren zu verstehen“. Li Lu sagt, die Zukunft ist im Wesentlichen unvorhersehbar, deshalb brauchst du eine Sicherheitsmarge, um den Abwärtsraum zu minimieren und den Aufwärtsraum zu maximieren. Das ist im Grunde eine Betonung der Bewertung unter der Prämisse, dass die Welt unbekannt ist. Der Unterschied im Verständnis der Sicherheitsmarge zwischen Duan Yongping und Li Lu kommt eigentlich von ihrer Persönlichkeit. Duan Yongping wuchs in einer sehr sicheren Umgebung auf; Li Lu und Buffett hatten in ihrer Kindheit weniger Sicherheit und sind bei der Bewertung strenger. Eine Voraussetzung ist, dass Duan Yongping nur Unternehmen mit bereits etabliertem Geschäftsmodell stark gewichtet und keine Prognosen macht. Natürlich kann Duan Yongping es wagen, die Bewertung an letzte Stelle zu setzen, weil er wirklich sehr strenge Anforderungen an das Geschäftsmodell stellt. Außerdem hat er Erfahrung mit Xiaobawang und Bubugao, hat sich im roten Meer der Unterhaltungselektronik (Spielkonsolen, Telefone, Walkman, DVD, Musikhandys, Smartphones – nichts verpasst) durchgesetzt und hat ein unvergleichliches implizites Verständnis für Geschäfte. Deshalb sollten gewöhnliche Menschen, die Wertinvestitionen lernen wollen, ehrlich mit dem Aufbau ihres Kompetenzkreises beginnen. Zuerst die Grenzen des eigenen Kompetenzkreises verstehen, dann langsam erweitern. 10 Jahre lang ehrlich die Kernfaktoren des Geschäfts verstehen und dann Duan Yongpings Arbeit kopieren. Sonst wird es sehr schwierig. Ich persönlich denke, dass es gut ist, Buffetts Weg zu lernen, angefangen mit dem Aufheben von Zigarettenstummeln, dann das Unternehmen tief zu verfolgen, wenn möglich ein paar Jahre im Unternehmen zu verbringen, und dann Duan Yongping zu lernen. Eigentlich ist der Unterschied zwischen uns und Duan Yongping nur, dass er über zehn Jahre Geschäfte gemacht hat und über zehn Jahre Berater von OPPO und vivo war, ich nicht! Deshalb, wenn ich Duan Yongping lernen will, muss ich diesen Kurs nachholen. Beim Nachholen ist das Wichtigste, man selbst zu sein.

Warum fallen Technologiewerte trotz der starken Nachfrage nach AI so stark? Weil zwischen „die Branche braucht mehr Rechenleistung“ und „der Kauf entsprechender Aktien bringt Gewinn“ noch Kosten, Gewinn und Bewertung stehen. Am 14. Oktober schloss der Nasdaq Composite Index 1,9 % im Minus, CoreWeave fiel um 15,5 %. Die Inflationsdaten waren zu hoch, und die Sorgen des Marktes über die Finanzierungsbelastung der AI-Infrastruktur ließen die entsprechenden Aktien deutlich unter Druck geraten. Bericht der Associated Press Auf der anderen Seite meldete ASML für das dritte Quartal einen Umsatz von etwa 11,7 Milliarden Euro und einen Nettogewinn von etwa 5 Milliarden Euro. In der Lieferkette finden weiterhin echte Geschäfte statt. ASML Geschäftsbericht Diese beiden Dinge widersprechen sich nicht. Erstens bedeutet eine starke Kundennachfrage nicht zwangsläufig, dass die Dienstleister genügend Gewinn erzielen. Der Verkauf von Geräten, das Vermieten von Rechenleistung, das Erstellen von Modellen und der Verkauf von Anwendungen gehören zwar alle zur AI-Wertschöpfungskette, haben aber völlig unterschiedliche Geschäftsmodelle. Für Unternehmen, die kontinuierlich Chips kaufen und Rechenzentren aufbauen müssen, sind Aufträge nur der Anfang. Investitionen in Geräte, Stromkosten, Auslastung, Abschreibungen und Finanzierungskosten bestimmen, wie viel Gewinn am Ende übrig bleibt. Der Umsatz kann schnell wachsen, der Cashflow verbessert sich jedoch nicht unbedingt im gleichen Maße. Zweitens machen hohe Zinsen „zukünftiges Wachstum“ teurer. Wenn ein Unternehmen auf kontinuierliche Finanzierung für Expansion angewiesen ist, können steigende Kosten für neue Kredite oder Refinanzierungen die zukünftigen Renditen schmälern. Gleichzeitig sind Investoren, die höhere Renditen verlangen, möglicherweise nicht bereit, für dieselben zukünftigen Gewinne die bisherigen Bewertungen zu zahlen. Daher bedeutet ein Kursrückgang nicht unbedingt, dass AI nicht genutzt wird, sondern dass der Markt beginnt, neu zu kalkulieren: Ist der Preis, den wir jetzt für dieses Wachstum zahlen, zu hoch? Drittens ist die Umsetzung der Technologie wichtig, aber Kooperationsankündigungen sind nicht gleichbedeutend mit Gewinn. Die Zusammenarbeit von LSEG mit Nvidia, um historische Finanzmarktdaten mit GPU-Beschleunigung zu analysieren, ist ein konkretes Anwendungsbeispiel. LSEG-Ankündigung Wichtiger ist die Frage: Ist der Kunde bereit zu zahlen? Wie viel Kosten können eingespart werden? Wie viel Gewinn bleibt beim Dienstleister? Diese Fragen sind wichtiger als nur die Ankündigung „AI wird eingesetzt“. Das ist auch mein Fokus bei dieser Berichtssaison: Ist der Umsatz nachhaltig? Wie viel muss für Wachstum kontinuierlich investiert werden? Können Schulden und Finanzierungsstrukturen die Expansion tragen? Wie optimistisch sind die aktuellen Aktienkurse bereits? Man darf nicht wegen eines Tages mit starkem Kursrückgang das Ende der AI-Logik verkünden; aber auch nicht nur wegen der positiven AI-Erwartung glauben, dass fallende Aktienkurse automatisch Kaufgelegenheiten sind. Optimismus für eine Technologie ist der Anfang der Recherche. Zu verstehen, wer Geld verdienen kann, wie lange und zu welchem Preis, ist die eigentliche Investitionsfrage.

Der US-Verbraucherpreisindex (CPI) stieg im September auf 3,7 %. Worauf sollte man als Nächstes achten? Anstatt direkt zu dem Schluss zu kommen, dass die US-Aktien fallen und der US-Dollar steigen wird, halte ich es für wichtiger, die aktuellen Daten zunächst aufzuschlüsseln. Der Gesamt-CPI im September stieg im Jahresvergleich um 3,7 %, was über den 3,4 % im August liegt; im Monatsvergleich stieg er um 0,6 %. Ohne Lebensmittel und Energie stieg der Kern-CPI im Jahresvergleich von 2,4 % auf 2,6 %, im Monatsvergleich blieb er bei 0,3 %. Der Benzinpreis stieg im Monatsvergleich um 9,1 % und trug mehr als die Hälfte zum monatlichen Anstieg des Gesamt-CPI bei. Datenquelle: US Bureau of Labor Statistics Das bedeutet, dass Energie ein wichtiger Treiber für den Anstieg der Inflation ist, aber der Preisdruck in anderen Bereichen darf nicht vollständig ignoriert werden. Der Markt muss nun beurteilen, wie lange dieser Preisanstieg anhalten wird und ob er den Zinspfad verändern wird. Wenn der Anstieg der Energiepreise nur ein kurzfristiger Schock ist und sich auf Transport-, Waren- und Dienstleistungspreise überträgt, hat das eine andere Bedeutung für die Geldpolitik. Ein einzelner CPI-Bericht kann nicht direkt als Ankündigung der nächsten Entscheidung der Fed interpretiert werden. Konkret zu den Vermögenswerten sehe ich es so: US-Aktien: Man sollte den Zinssdruck beobachten, aber auch, ob die Unternehmen Gewinne erzielen können. Wenn die Daten die Renditen von US-Staatsanleihen weiter steigen lassen, stehen wachstumsstarke Aktien mit hoher Bewertung meist unter größerem Bewertungsdruck. Aber es ist auch Berichtssaison, und Umsatz, Gewinnmargen und Ausblicke beeinflussen ebenfalls die Aktienkurse. Man darf nicht nur die Inflation betrachten und dabei die Unternehmensgewinne außer Acht lassen. US-Staatsanleihen: Steigende Renditen bedeuten nicht, dass die gehaltenen Anleihen im Wert steigen. Wenn der Markt die Zinserwartungen für die Zukunft erhöht, könnten die Preise von bereits bestehenden festverzinslichen Anleihen unter Druck geraten, wobei Anleihen mit langer Laufzeit in der Regel empfindlicher reagieren. „Höhere Renditen“ und „mehr Gewinn für den ursprünglichen Inhaber“ sind zwei verschiedene Dinge. US-Dollar und Gold: Man sollte nicht alle Veränderungen mit einer einzigen Richtung erklären. Höhere Zinserwartungen in den USA könnten den US-Dollar stützen, aber man muss auch die Situation in anderen Volkswirtschaften betrachten. Gold wird gleichzeitig von US-Dollar, Realzinsen und Fluchtbedürfnissen beeinflusst. Ein Anstieg der Inflation bedeutet nicht zwangsläufig steigende Goldpreise; steigende Zinsen garantieren auch keinen fallenden Goldpreis. Rohöl: Es beeinflusst die Inflation und hat seine eigene Angebots- und Nachfragelogik. Dass Energie den CPI nach oben treibt, bedeutet nicht, dass der Ölpreis nach der CPI-Veröffentlichung weiter steigen wird. Man muss weiterhin Angebot, Nachfrage und geopolitische Lage beobachten. Für diejenigen, die BTC verfolgen, reicht es nicht, nur auf den Begriff „Inflationsschutz“ zu setzen, um kurzfristige Richtungen zu beurteilen. US-Dollar-Liquidität, Risikobereitschaft und Hebelwirkungen können den Kurs ebenfalls beeinflussen. Ich achte mehr auf drei Signale: Ob die Kerninflation weiter steigt, ob die Renditen von US-Staatsanleihen weiter steigen und ob die Unternehmensgewinne die aktuellen Bewertungen stützen können. Daten sind die Grundlage für aktualisierte Einschätzungen, nicht jeden Monat ein Befehl, unsere Investitionspläne zu verwerfen.

„Ein Bullenmarkt entsteht aus Pessimismus, wächst durch Zweifel, reift durch Optimismus und stirbt an Euphorie. Der pessimistischste Moment am Markt ist der beste Zeitpunkt zum Kaufen, der optimistischste Moment der beste Zeitpunkt zum Verkaufen.“ – John Templeton Das ist ein Satz aus dem Buch, das ich kürzlich gelesen habe: „Contrarian Investment: Templetons langfristige Gewinnstrategie“. 01) Templeton: Vater der globalen Investitionen + Meister des konträren Investierens Templeton (1912–2008) gilt als „Vater der globalen Investitionen“ und „Pionier des konträren Investierens“. Zusammen mit Buffett, Peter Lynch und Graham wurde er als einer der „Top 10 Fondsmanager des 20. Jahrhunderts weltweit“ ausgezeichnet. 1939, als der Zweite Weltkrieg ausbrach und der Schatten der Großen Depression noch nicht gewichen war, stürzte der US-Aktienmarkt um fast 50 % ab. Der 27-jährige Templeton lieh sich 10.000 US-Dollar von seinem früheren Arbeitgeber und kaufte alle Aktien an der New Yorker Börse, die unter 1 US-Dollar notierten – insgesamt 104 Stück. Vier Jahre später waren aus den 10.000 US-Dollar 40.000 geworden. 1954 gründete er den Templeton Growth Fund, der in 38 Jahren (1954–1992) eine jährliche Rendite von etwa 14,5 % erzielte und den Markt jährlich um 3,7 % übertraf. Gedanke: Während andere in Panik irrten, lieh er Geld, um einzusteigen; er kaufte nicht die „besten Aussichten“, sondern 104 „unbeachtete“ Aktien. Er gab offen zu, nicht zu wissen, welche gewinnen würden, also kaufte er „einen Korb übermäßig bestrafte Schnäppchen“ in der Überzeugung, dass sich das Gesamtbild letztlich zum Mittelwert zurückbewegen würde. 02) Kern-Investitionsphilosophie: Investieren aus extremer Pessimismus-Perspektive „Extremer Pessimismus“ ist das zentrale Prinzip in Templetons über 70-jähriger Investmentkarriere – nämlich „zum Zeitpunkt des größten Pessimismus kaufen“. Er sagte: „Der richtige Kaufzeitpunkt ist der Moment, in dem die pessimistische Stimmung am stärksten ist, denn dann sind die meisten Probleme lösbar.“ Die zugrundeliegende Logik ist: Wenn der Markt in Panik gerät, verkaufen Investoren ohne Rücksicht auf den Wert, was zu einer systematischen Unterbewertung der Aktien führt – genau der beste Kaufzeitpunkt. Templeton betonte besonders: „Die Leute fragen mich immer, wo die besten Aussichten sind, aber das ist die falsche Frage. Man sollte fragen: Wo herrscht der größte Pessimismus?“ Gedanke: Das ist eine extrem gegen die menschliche Natur gerichtete Investmentphilosophie. Konträre Investitionen betonen Chancen in pessimistischen Marktphasen, Templeton sucht direkt die pessimistischsten Bereiche – eine radikale Form des konträren Investierens. Wir neigen von Natur aus dazu, uns auf „die besten Aussichten“ zu konzentrieren, kaum jemand fragt: Sind die völlig unbeachteten Ecken übermäßig pessimistisch bestraft? Aber „Pessimismus“ bedeutet nicht automatisch „billig“ und schon gar nicht „kaufenswert“ – das führt uns zum nächsten, wichtigsten Punkt. 03) Fähigkeit zur Einschätzung der Schwere von Problemen Beim Investieren aus extremer Pessimismus-Perspektive ist es am wichtigsten, nicht die am stärksten gefallenen oder am niedrigsten bewerteten Unternehmen zu finden, sondern die Fähigkeit zu beurteilen, ob die Probleme vorübergehend oder dauerhaft sind. Sind die Probleme vorübergehend, verkaufen Besitzer aus kurzfristiger Enttäuschung, was den besten Kaufzeitpunkt darstellt. So wie Michael Jordan gelegentlich ein paar Spiele mit schlechtem Touch hatte, sollte man ihn deswegen nicht aus den Chicago Bulls werfen. Ein Unternehmen ist eine reale Einheit; solange es bestehen kann und seinen Eigentümern Gewinne über den Kapitalkosten erwirtschaftet, wird es weiterbestehen. Das zu erkennen ist wichtig. Wenn man diese Sichtweise hat und an die langfristigen Aussichten des Unternehmens glaubt, wird es einfach, Aktien zu kaufen, die nur wegen schlechter Quartalsergebnisse verkauft werden. Daher ist beim Investieren aus extremer Pessimismus-Perspektive die Fähigkeit, zwischen kurzfristigen und langfristigen Problemen zu unterscheiden, entscheidend. Gedanke: Aus unserer Sicht ist dies der am leichtesten übersehene, aber wichtigste Teil. „Im Pessimismus kaufen“ ist nur die Eintrittskarte; die Unterscheidung, ob Pessimismus vorübergehend oder dauerhaft ist, ist die wahre Kunst. Viele lernen, im Pessimismus zu kaufen, und bleiben langfristig in Verlusten stecken – weil sie „dauerhafte Wertvernichtung“ fälschlich für „vorübergehende emotionale Fehlbewertung“ halten. Hat Jordan heute nur einen schlechten Tag oder ist er verletzt? Das erfordert Fundamentalanalyse, nicht nur „wenn andere ängstlich sind, sei gierig“. 04) Fallen, die man vermeiden sollte: Konträr ≠ „Fang das fallende Messer“ Templeton gab zu, viele „billige, aber mittelmäßige“ Aktien gekauft zu haben, die langfristig unterdurchschnittlich liefen. Sein echter Burggraben war extreme Diversifikation + sehr lange Haltedauer. „Extremer Pessimismus“ lässt sich nicht in Echtzeit bestätigen – nach einem 50%igen Kurssturz kann es noch weitere 80% fallen, daher sollte man gestaffelt kaufen, diversifizieren und die Fundamentaldaten berücksichtigen: Man kauft günstig Unternehmen, die überleben und sich erholen können, nicht nur „billig“ an sich. Er warnte: „Die einzige Person, die nicht diversifizieren sollte, ist die, die immer richtig liegt.“ Gedanke: In der Öffentlichkeit wird oft nur sein Satz „Sei gierig, wenn andere ängstlich sind“ zitiert, aber selten seine wirkliche Sicherheitsstrategie: Diversifikation + Langfristigkeit. Diversifikation ist das Überlebensrezept für die meisten. Außerdem ist die andere Hälfte des konträren Investierens nie nur Mut, sondern Vorbereitung.

Es ist schwieriger, das Leben wirklich ein wenig zu verändern, als mehr "Lebensweisheiten" zu lernen. (Teil 2) Im ersten Teil ging es um Fähigkeiten und Ansammlung, in diesem möchte ich darüber sprechen, wie man Selbstverbesserung nicht zu einer weiteren Belastung macht. Entzündungshemmende Ernährung, Eiskaffee, morgens Vitamin C, abends Vitamin A, persönliche Marke, minimalistischer Konsum – die Namen sind vielfältig. Aber ich finde, man muss nicht alle auf die To-do-Liste setzen. Erstens, kaufe nicht erst eine Menge Dinge, nur um besser zu werden. Wenn du mit Sport anfangen willst, fang einfach an, ohne erst die komplette Ausrüstung zu besorgen; wenn du lernen willst, erledige zuerst eine konkrete Aufgabe, ohne gleich alle Kurse zu kaufen. Konsum kann natürlich Freude bringen. Aber man muss unterscheiden, ob man tatsächlich etwas braucht oder nur die Vorstellung kauft, dass man durch den Kauf disziplinierter wird. Minimalismus bedeutet auch nicht nur billige Sachen zu kaufen, sondern weniger Geld für Dinge auszugeben, die man später selbst nicht erklären kann. Zweitens, betrachte populäre Lebensstile nicht als einheitlichen Standard. Manche mögen Kaffee, andere nicht; Hautpflege muss nicht jeder nach dem gleichen Schema machen. Begriffe wie "entzündungshemmend" oder "jugendlicher Zustand" klingen verlockend, können aber nicht das Verständnis der eigenen Situation ersetzen und sollten nicht die tägliche Ernährung oder Hautpflege als Therapie verpacken. Das Leben ist schon stressig genug, man muss sich nicht schlecht fühlen, nur weil man keinen Eiskaffee trinkt oder eine bestimmte Hautpflegeroutine nicht durchhält. Drittens, hinterlasse Werke mit dem, was du gelernt hast. Wenn du eine Sprache lernst, schreibe einen kurzen Text; wenn du AI lernst, erledige eine praktische Aufgabe; wenn du Content Creator werden willst, erkläre erst einmal ein Thema, das du wirklich erforscht hast. Die sogenannte persönliche Marke muss nicht von Anfang an als Experte aufgebaut werden. Es ist solider, kontinuierlich nützliche und vertrauenswürdige Inhalte zu liefern, als sich zu sehr auf ein Image zu konzentrieren. Wenn jemand zuschaut und Feedback gibt, kann man die Richtung langsam anpassen, ohne versprechen zu müssen, dass jedes Interesse letztlich profitabel wird. Zum Schluss, gönn dir etwas Zeit ohne Effizienzdruck. Sport kann einfach aus Freude gemacht werden, Essen muss nicht fotografiert werden, und Erholung muss nicht beweisen, dass sie die Leistung von morgen steigert. Wir lernen Werkzeuge, verwalten Ausgaben und sammeln Fähigkeiten, um das Leben entspannter zu gestalten, nicht um uns selbst in eine Maschine zu verwandeln, die ständig Leistung bringen muss. Diese 16 Vorschläge sind keine 16 Prüfungen. Wähle zwei oder drei Dinge, die wirklich zu dir passen, und mach sie langsam. Veränderungen, die im Leben bleiben, zählen wirklich.

Diese "Lebensweisheiten" für 2026 betrachte ich lieber als eine Liste zur Selbstinvestition. (Teil 1) Wasser trinken, Sport treiben, schlafen, Englisch lernen, AI nutzen, langfristig akkumulieren – das scheinen verschiedene Dinge zu sein, aber sie beantworten alle eine Frage: Abgesehen vom täglichen Arbeiten und Handychecken, was können wir für unser zukünftiges Ich hinterlassen? Zuerst kümmere dich gut um deinen Zustand. Weniger rachsüchtiges Durchmachen der Nacht, mehr Zeit für Sport und Erholung. Es ist nicht nötig, eine bestimmte Figur anzustreben, und es muss auch nicht zur neuen Stressquelle werden, jeden Tag 8 Stunden zu schlafen. Wichtig ist, einen für dich passenden und durchhaltbaren Rhythmus zu finden, statt tagsüber durchzuhalten und abends weiter zu überlasten. Dann bring das Lernen in praktische Aufgaben ein. Englisch muss nicht erst mit einem IELTS 7 bewertet werden, um wertvoll zu sein. Eine Originalquelle verstehen, Produktdokumente lesen oder mit Menschen unterschiedlicher Hintergründe kommunizieren zu können, sind echte Fortschritte. Bei AI ist es genauso. Statt hundert Prompt-Beispiele zu sammeln, nimm ein Problem, das dich gerade beschäftigt, und versuche es ernsthaft zu lösen. Materialien ordnen, Ausdruck üben, ein kleines Tool bauen – all das kann ein Anfang sein. Wenn du AI zur Programmierung nutzt, bleib nicht nur dabei, dass „es Code generiert hat“, sondern prüfe, ob die Funktionalität stimmt, die Ergebnisse zuverlässig sind und die Daten sicher sind. Wirklich wertvoll ist die Fähigkeit, Probleme zu lösen. Was Investitionen angeht, betrachte eine Anlage nicht als Lebensantwort. Bitcoin-DCA und physisches Gold sind nicht die Standardantworten, die jeder haben muss. In Tranchen zu kaufen heißt nicht, dass man nicht verlieren kann, und Gold ist auch nicht frei von Preisschwankungen. Überlege vor dem Kauf, wann du das Geld brauchst, warum du es hältst und was passiert, wenn deine Einschätzung falsch ist. Ich halte folgende Reihenfolge für sinnvoller: Zuerst sorge gut für dein Leben und deinen Cashflow, dann lerne, die Risiken zu tragen, die du eingehen willst. Diese Liste muss nicht an einem Tag komplett abgearbeitet werden. Eine Nacht weniger durchmachen, eine Originalquelle verstehen, ein kleines Projekt abschließen – das ist konkreter als sich ständig Sorgen zu machen, ob man zurückfällt. Im nächsten Teil geht es darum, wie man diese Veränderungen durchhält, statt nach drei Tagen wieder am Anfang zu stehen.

Der bodenständigste Weg für normale Menschen von 0 bis 10 Millionen!! Innerhalb von 10 Jahren kannst du von nichts zu 10 Millionen kommen, direkt mit praktischen Schritten, speziell für normale Menschen. 1. Phase der ursprünglichen Kapitalakkumulation (1) Nicht gründen, keine Kredite aufnehmen, keine Investitionen in kapitalintensive Projekte, keine Schulden machen und eine gute schwere Krankheitsversicherung für deine Eltern abschließen, damit du selbst keine Sorgen hast. (2) Wähle einen Job als Lieferfahrer/Kurier/Sicherheitskraft/Reinigungskraft/Servicekraft oder Fabrikarbeiter, um die Grundkosten des Lebens zu decken, dabei körperlich müde, aber geistig nicht erschöpft zu sein. (3) Wenn dein Geist tagsüber nicht erschöpft ist und du abends noch Energie hast, fang an zu lernen. Lies zuerst „Buffetts Briefe an die Aktionäre“, „Die Logik der Welt“, „Der kleine Geldhund“, „Rich Dad Poor Dad“, dann „Lachend durch den Aktienmarkt“, „Peter Lynchs Erfolgreiche Investments“ und „Das arme Charlie Buch“. Lerne jeden Abend drei Stunden und denke tagsüber bei der körperlichen Arbeit ständig nach. Wiederhole diesen Prozess ein halbes Jahr lang. 2. Erste Erprobung am Kapitalmarkt (1) Nach einem halben Jahr hast du etwa 20.000 Ersparnisse und ein gewisses Wissen (Investitionen). Dann eröffne bei einem Broker deiner Wahl ein Aktienkonto und lege das Geld dort an. (2) Nach der Arbeit musst du nur eine Sache tun: Finde eine Superwachstumsaktie, die sich in Zukunft verzehnfachen kann. Das ist der entscheidende Schritt, du musst sie unbedingt finden, nur sie kann dein Schicksal verändern. Wie man sie findet, steht in den drei Büchern. Wenn du kein Talent hast, gib die 10-fach-Aktie auf und wähle stattdessen den 3-fach hebelnden Nasdaq 100 (TQQQ). (3) Hast du sie gefunden und liegst richtig, halte sie fest. Je mehr du dein Schicksal ändern willst, desto entschlossener musst du halten. Das erfordert Willenskraft. Gleichzeitig verdiene weiter Geld durch körperliche Arbeit und bleib beim Job. 3. Erste Erfolge (1) Nach 2 bis 3 Jahren oder nach einem Bullenmarkt hast du einen Cashflow von über 200.000. Dann musst du Folgendes tun. (2) Kaufe kein Auto mit dem Cashflow, wenn nötig, nur ein gebrauchtes Auto für 20.000, bleib beim Mieten und vermeide am besten eine Beziehung. (3) Egal welche Wünsche du hast, lass diese 200.000 Cashflow nicht verschwinden, das ist die Grundlage für deinen Aufstieg im Leben. (4) Arbeite weiter fleißig. (5) Lies weiterhin täglich sorgfältig Geschäftsberichte, Nachrichten, beobachte neue Geschäftsmodelle und suche nach 10-fach-Aktien. Wenn du kein Talent hast, gib die 10-fach-Aktie auf und wähle den 3-fach hebelnden Nasdaq 100 (TQQQ). 4. Über das Gewöhnliche hinaus (1) Nach weiteren 2 bis 3 Jahren findest du eine weitere 10-fach-Aktie, dein Cashflow beträgt jetzt etwa 2 Millionen. Wenn du kein Talent hast, gib die 10-fach-Aktie auf und wähle den 3-fach hebelnden Nasdaq 100 (TQQQ). (2) In diesem Alter sind die meisten Menschen heiratsbereit, du kannst heiraten, aber bleib weiterhin Mieter. (3) Lies viele hochwertige Bücher über Value Investing, Biografien, Geschichte, Wirtschaft und Finanzen, um die Geschäftswelt besser zu verstehen. (4) Du musst keine körperliche Arbeit mehr machen, konzentriere dich zu Hause auf Geschäftsberichte, mehr Recherche und verbringe mehr Zeit mit der Suche nach Superwachstumsaktien. (5) Wenn dich jetzt jemand zum Gründen drängt, geh auf keinen Fall darauf ein, der Grund ist einfach: Dein Kompetenzbereich und Burggraben ist nur das Investieren, alles andere führt zum Scheitern. 5. Ziel von 10 Millionen erreicht Es ist jetzt etwa 2035, du kannst unter diesem Beitrag zurückkommen und mir danken. Glückwunsch, du hast den Sprung geschafft und die achtstellige Summe freigeschaltet. Bis in 10 Jahren~

Die US-Berichtssaison steht vor der Tür, und worauf es wirklich ankommt, ist nicht nur, ob die Ergebnisse die Erwartungen übertreffen. Diesen Kalender kann man sich erstmal speichern. Aber statt sich nur zu merken, wann die Berichte veröffentlicht werden, möchte ich lieber im Voraus klären: Welche Fragen kann der Geschäftsbericht eines jeden Unternehmens wirklich beantworten? In dieser Runde werde ich mich auf drei Hauptaspekte konzentrieren. Der erste: Können die Investitionen in AI weiterhin in Umsatz und Gewinn umgesetzt werden? Bei ASML schaue ich auf Bestellungen, Lieferungen und die Expansionsbereitschaft der Kunden; bei TSMC auf die Nachfrage nach fortschrittlichen Fertigungsprozessen, die Bruttomarge und die zukünftigen Prognosen. Weiter unten in der Wertschöpfungskette, bei Microsoft, Google, Amazon und Meta, liegt der Fokus darauf: Wie viel wurde für AI und Rechenzentren ausgegeben? Wie viel Geschäftswachstum haben diese Investitionen gebracht? Wie stark belasten sie den Cashflow? Diese Berichte müssen zusammen betrachtet werden. Starke Aufträge im oberen Bereich sind ein Signal; wenn die Kunden weiter Geld verdienen, hilft das besser einzuschätzen, wie lange diese Investitionswelle anhalten kann. Die gesamte AI-Wertschöpfungskette darf nicht einfach als ein und dasselbe Geschäft verstanden werden. Der zweite Punkt: Wie geht es den US-Verbrauchern und Unternehmen tatsächlich? Bei Bankberichten achte ich besonders auf Nettozinserträge, Kreditnachfrage, Kreditkartenausfälle und Rückstellungen für Kreditausfälle. Bei Konsumunternehmen muss man Umsatzmenge und Preise getrennt betrachten. Wächst der Umsatz, weil mehr verkauft wird oder weil die Preise erhöht wurden? Haben Aktionen die Gewinne geschmälert? Diese Details sind wertvoller als die pauschale Aussage „Der Konsum ist widerstandsfähig“. Der dritte Punkt: Das Unternehmen läuft gut, spiegelt der aktuelle Kurs diesen Erfolg schon wider? Am verwirrendsten in der Berichtssaison ist, wenn die Ergebnisse zwar wachsen, der Aktienkurs aber fällt. Der Markt vergleicht nicht nur dieses Jahr mit dem letzten, sondern auch die tatsächlichen Ergebnisse mit den vorherigen Erwartungen. Wenn der Kurs schon ein hohes Wachstum vorweggenommen hat, reicht ein gutes Ergebnis allein oft nicht aus. Die Prognosen des Managements für das nächste Quartal, die Margen und Investitionspläne können die Markteinschätzung verändern. Deshalb versuche ich bei der Analyse der Berichte drei Dinge klar zu unterscheiden: Wie lief das letzte Quartal? Wie sieht die Planung für die nächsten Quartale aus? Wie hoch sind die Erwartungen, die im aktuellen Kurs bereits enthalten sind? Für langfristige Indexanleger ist es nicht nötig, jeden Bericht als Handelsgelegenheit zu sehen. Wertvoller ist es zu beobachten, ob das Gewinnwachstum weiterhin auf wenige Unternehmen konzentriert ist und ob sich die langfristigen Logiken, die man verfolgt, ändern. Der Berichtskalender erinnert uns daran, im Voraus vorbereitet zu sein, nicht uns vor der Veröffentlichung zu Spekulationen drängen zu lassen. Zuerst die eigenen Fragen notieren und dann nach Antworten suchen ist hilfreicher, als nur auf die erste Kursbewegung nach Börsenschluss zu starren.