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14.–20. September Globale makroökonomische Leitlinien: Ende der Zinserhöhungen! US- und japanische Zentralbanken treffen aufeinanderfolgende Entscheidungen, die globale Liquidität steht vor einem echten Stresstest. Die makroökonomische Logikkette dieser Woche: Hohe Ölpreise → hartnäckige Inflation → Zinserhöhungen der Fed → BOJ-Zinserhöhungen → US-Japan-Zinsdifferenz verengt sich → Zinsdifferenz-Arbitrage beschleunigt Positionsschließungen → verschärft die globale Liquidität → Liquiditätsumleitung → Risiko-Asset-Deveveraging und -Repreisung Nach dem CPI der letzten Woche stieg die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September auf etwa 88. 5 %, und Medien und Märkte begannen, diese Woche als die erste Zinserhöhung der Fed im Jahr 2026 zu definieren. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der BOJ ist ebenfalls sehr hoch, und der Markt erwartet weitere Zinserhöhungen! 1. Ob die Fed die Zinsen anheben wird, ist nicht mehr das Hauptthema; entscheidend ist, wie man es nach den Zinserhöhungen erklärt! #本周FOMC揭晓 Können Zinserhöhungen zustande kommen? 1. Die Verbraucherpreiswerte im August stiegen im Vergleich zum Vormonat um 0,3 % und übertrafen damit die Markterwartung von 0,2 %. Nach starker Beschäftigung fehlt der Inflation genügend Belege für eine Abkühlung, was der Hauptgrund für den Anstieg der Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September ist. 2. Derzeit zeigt CME eine Wahrscheinlichkeit von 88,5 % für Zinssenkungen. Solange die Wahrscheinlichkeit zwischen 80 % und 90 % liegt, bedeutet das, dass der Markt im Grunde festgelegt und mit der ersten Preisgestaltung begonnen hat. Daher liegt der Fokus dieser Woche neben der Frage einer Zinserhöhung darauf, ob der September-Dot-Plot die Möglichkeit einer zweiten Zinserhöhung in diesem Jahr zeigt und wie Walsh die Energieinflation und zukünftige politische Richtungen beschreibt. 3. Ich unterteile mögliche Szenarien in drei Kategorien: dubartige Zinserhöhungen, hawkistische und unerwartete Zinserhöhungen. A. Zählende Zinserhöhungen, die eine Erhöhung um 25 Basispunkte bestätigen