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机构买盘仍在托底：截至9月10日，现货BTC ETF此前连续8个交易日净流入共$28亿，显示机构配置需求尚未消退 集中度风险突出：BlackRock旗下IBIT一只基金贡献了全行业约70%的流入量，买方高度集中意味着少量赎回就可能迅速抹平数周积累 获利了结压力显现：9月10日交易所BTC流入量飙升至约53,000枚，链上卖压与机构买盘相互对冲，解释了价格横盘震荡的格局 SOPR指标：SOPR（已花费输出利润率）自8月19日起连续三周维持在1以上，为2026年最长盈利持续期，当前值1.002，结构类似早期牛市复苏，但尚需更多证据确认底部$BTC $ETH $ZEC