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我说一句，我觉得大家要为 $BTC 没有最后一跌最好准备…… 我说实话，现在很多继续看“最后一跌”的人，核心依据其实都差不多：过去四年周期怎么走，这一轮大概率也应该怎么走。 其实我也是这样想的，你总该给我再上车点机会吧…… 举例子，如果我们按照以前的剧本，减半、牛市、见顶、熊市，然后再经历一轮非常深的回撤，重新给大家一个足够便宜的位置慢慢捡筹码。 这个逻辑以前当然有用。但问题是，今天的 Bitcoin，和上一轮、上上轮已经不是同一种资产结构了。 其一：减半。 以前每次减半，对新增供给的影响都很明显，矿工产出本身也是市场里很重要的一股卖压。 但随着 BTC 已经连续减半很多次，每一轮新增产量占整个流通盘的比例越来越小。所以以后决定 BTC 牛熊的，越来越不是“矿工每天少挖了多少”，而是：谁在拿走市场上已经存在的 BTC。 这也是我觉得这一轮最大的变化。 上一轮以前，Crypto 还是一个相对混沌的市场，各种公链、GameFi、NFT、DeFi、新叙事一轮一轮出来。结果现在回头看，很多故事最后都没有真正跑出来、市场绕了一大圈，资金反而越来越集中到 BTC 本身。 😂😂😂