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崩了，又崩了，A 股又要跌回 3800 了，昨天美股科技集体回调， $NVDA 开始跟跌了, $INTC ，$AMD 、存储和AI硬件链普遍承压，S&P科技板块整体约跌1%。之前地缘冲突，黄金涨，原油涨，现在是原油涨，黄金跌，主要还是跟昨天的加息概率上升有关。 现在市场的两种观点： 1.偏空较多，油价已经不再是短暂冲高，原油来到94.65美元；美债十年收益率也越来越靠近4.8%-5%。如果这两个变量继续同时上升，科技股估值继续压缩几乎是必然结果。同时9月历史上本来就是美股表现较差的月份，S&P长期9月平均回报约-1.1%。 2 偏多较少：基本面没有坏，JOLTS职位空缺约727万，劳动力市场没有明显崩塌，Ai 的需求一直在增加。 如果油价和收益率继续涨，同时NVDA跌破215，那科技补跌大概率还没结束；但如果原油重新跌回92附近、10Y回落，那接下来 Ai 硬件会很快来一波反弹。