Post

ETH wird durch Verbrennung reich, SOL verlängert das Leben durch weniger Ausgabe – kann das Deflationsszenario zweimal aufgeführt werden? Am 5. August 2021 wurde mit dem London-Upgrade von Ethereum EIP-1559 aktiviert. Die Transaktionsgebühren begannen zu verbrennen. ETH wurde weniger. Damals stieg ETH von einem Tiefstand im Juli bei 1720 USD bis auf 3190 USD, ein Anstieg von 37 % in einem Monat, fast eine Verdopplung in drei Monaten. Der Markt war verrückt, alle riefen „Ultraschall-Währung“. Vier Jahre später kopierte Solana das und führte SGP-0002 ein. Am 28. August genehmigten Solana-Validatoren mit 67 % Zustimmung – nur 0,33 Prozentpunkte über der Schwelle – den Vorschlag zur „doppelten Inflationssenkung“. Die jährliche Inflationsrate wurde von 15 % auf 30 % erhöht, die Zeit bis zur Erreichung einer Endinflation von 1,5 % wurde von 5,7 auf 2,8 Jahre verkürzt. In den nächsten sechs Jahren werden etwa 18,9 Millionen SOL weniger ausgegeben. Nach Bekanntwerden der Nachricht stieg SOL im August um über 44 % und durchbrach die 106-Dollar-Marke. Aber nicht zu früh freuen. Erstens: EIP-1559 ist „direktes Verbrennen“, SGP-0002 ist „weniger Ausgabe“. Das eine nimmt Fleisch aus deinem Teller, das andere schneidet beim nächsten Mal ein Stück weniger ab. Die Wirkung ist nicht annähernd vergleichbar. Nach der Einführung von EIP-1559 sank die jährliche Inflationsrate von Ethereum von 4,2 % auf etwa 2,6 %. Zwar keine echte Deflation, aber ein großer psychologischer Effekt – die Erzählung „ETH wird weniger“ trug den gesamten Bullenmarkt. SGP-0002? Es ändert nur die Ausgabe von „langsam weniger“ zu „etwas schneller weniger“. Die bestehende Umlaufmenge bleibt unverändert, nur in Zukunft wird etwas weniger gedruckt. Zweitens: SGP-0003 wurde abgelehnt, das ist der eigentliche Schlag. Im selben Abstimmungsblock gab es einen Vorschlag namens SGP-0003, der die tägliche SOL-Verbrennung von 650 auf 7500 bis 9000 erhöhen wollte. Wäre dieser angenommen worden, wäre das die Solana-Version von EIP-1559 gewesen. Das Ergebnis? Nur 53,9 % Zustimmung, nicht die erforderlichen zwei Drittel. Direkt abgelehnt. Was wollen die Solana-Validatoren? Sie wollen eine langsamere Inflation, aber keine verbrannten Transaktionsgebühren. Warum? Weil verbrannte Gebühren = weniger Einkommen für Validatoren. Sie wollen, dass das Angebot sinkt und der Preis steigt, aber selbst nicht weniger verdienen – diese Rechnung habe ich sogar in Peking gehört. Drittens: 2021 war ein Jahr der Geldflut, was ist 2026? EIP-1559 kam zur Zeit der massiven Geldflutung durch die Fed, es gab zu viel Geld, das nirgendwo hin konnte, alle Vermögenswerte stiegen. Und jetzt? Makroökonomische Unsicherheit, regulatorische Konflikte, Liquiditätsverknappung. Dasselbe Drehbuch, andere Bühne, anderes Publikum. 21Shares hat schon lange darauf hingewiesen: Die unabhängigen Effekte dieser Upgrades können nicht vom makroökonomischen Umfeld getrennt betrachtet werden. Also, kann SGP-0002 das Wunder von EIP-1559 wiederholen? Meine Einschätzung: Träumt nicht. Das heißt nicht, dass SOL nicht steigen wird. ETF-Gelder fließen, SOL stieg im August um 44 %, der Solana-ETF von Bitwise hat die 1-Milliarde-Marke überschritten. Das sind handfeste positive Faktoren. Aber haltet SGP-0002 nicht für einen Deflationsretter. Es ist nur eine kleine Anpassung auf der Angebotsseite. Keine narrative Bombe wie EIP-1559, die „jede Transaktion verbrennt“. ETH hat EIP-1559, SOL hat SGP-0002. Aber wie weit die Deflationsgeschichte trägt, hängt nicht vom Vorschlag selbst ab – sondern davon, ob das Netzwerk tatsächlich genutzt wird und Geld hineinfließt. Weniger Ausgabe löst nicht das Problem, dass niemand es benutzt. Verwechselt „weniger Geld drucken“ nicht mit „Geld wird wertvoller“. Das ist Selbsttäuschung. $SOL $ETH $BTC #Solana通胀缩减提案获投票通过