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Saylor 最新披露，截至 8 月 23 日，Strategy 持有约 840,447 BTC，约占 BTC 总供应量 4%，净杠杆接近 0；与此同时，公司把 USD Reserve 提高到 51 亿美元，另外新设 15.9 亿美元 USD Cash，并回购约 1.36 亿美元 STRC。过去一周 Strategy 没有新增 BTC。 更值得注意的是 Saylor 随后补充，这笔新增的 USD Cash 可以用于未来买 BTC、支付优先股股息和利息、回购 MSTR/优先股、偿还可转债，以及继续扩大美元储备。也就是说，这不是简单“看空 BTC 转现金”，更像是在主动增加资本配置的选择权。 为什么我认为值得关注： Strategy 现在合计拥有约 66.9 亿美元的美元流动性储备，而它过去一直是全球最激进的企业 BTC 买家之一。市场原本习惯把 “Saylor 周一更新” 理解成继续买币，但现在连续暂停新增 BTC，同时提高现金和回购 STRC，说明 Strategy 的资本配置逻辑正在明显变得更灵活。