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Am 18. August stieg die Rendite der 30-jährigen US-Staatsanleihe auf 5,29 %, dem höchsten Wert seit 2007. Du denkst vielleicht: Es ist nur eine Zahl, was hat das mit mir zu tun? Es hat eine große Verbindung. Die US-Regierung nimmt nun 30-jährige Kredite auf und zahlt 5,29 % Zinsen. Alphabet gab 30-jährige Anleihen zu einem Zinssatz von 6,4 % aus. Metas Anleihefinanzierungszentren haben Zinssätze von über 7,5 %. Das sicherste Vermögen der Welt bietet Ihnen risikofreie Renditen von über 5 %. Was bedeutet das? Das bedeutet, dass die Fonds bessere Ziele haben. Bitcoin erzeugt keine Zinsen, Aktien bergen Risiken und die Immobilienliquidität ist schlecht. Und US-Staatsanleihen – sitzen zu Hause und tun nichts und erzielen stetig 5,29 % pro Jahr. Dies ist einer der Hauptgründe, warum BTC in den letzten 12 Monaten um 46 % gefallen ist. Aber so einfach ist es nicht. Kurzfristig: Gegenwind, echter Gegenwind Eine 30-jährige Staatsanleihenrendite von 5,29 % bedeutet kurzfristig drei Dinge für den Kryptomarkt: Erstens: steigende Kreditkosten. Staatliche Kredite sind teuer, Unternehmen nehmen teurere Kredite auf, und auch Geld für den Kauf von Häusern zu leihen, ist teuer. Die langfristigen Zinssätze steigen, unterdrücken direkt die Aktienwertung und verschärfen die globalen Finanzbedingungen. Zweitens: Kapitalumsiedlung. Die reale Rendite von 10-jährigen US-Staatsanleihen erreichte am 14. August 2,41 %, das höchste Niveau seit der Einführung von Bitcoin. Was bedeutet das? Sie halten Bitcoin, gehen enorme Volatilitätsrisiken ein und erwarten überschüssige Renditen. Aber jetzt können Sie US-Staatsanleihen kaufen und Renditen von über 5 % erzielen, mit nahezu null Risiko. Warum behält Bitcoin Gelder? Drittens ist die Risikobereitschaft zurückgegangen. Nohshad Shah, Leiter für den Verkauf von festverzinslichen Wertpapieren bei Castle Securities, erklärte unverblümt: "Die Fed ist weiterhin zögerlich, die Geldpolitik zu straffen, was größere Risiken für den Gesamtmarkt darstellt." ” Die Sitzung der Federal Reserve im nächsten Monat "wird ein hart umkämpftes Rennen sein." Unsicherheit selbst ist Gift für Risikoanlagen. Das ist die kurzfristige Realität: Eine US-Staatsanleihenrendite von 5,29 % ist ein Gegenwind für den Kryptomarkt. BTC hat sich von seinem Allzeithoch von 126.000 US-Dollar im vergangenen Oktober erholt und ist in diesem Jahr um 46 % zurückgegangen – eine makroökonomische Liquiditätsverschärfung war ein wichtiger Treiber. Gegenwinde sind einfach Gegenwinde – täuschen Sie sich nicht. Langfristig: Rückenwind, der größte Rückenwind der Geschichte Aber wenn man die Zeit auf 1-3 Jahre ausdehnt, dreht sich die Geschichte komplett. Warum konnte die 30-jährige US-Staatsanleihe-Rendite auf 5,29 % steigen? Weil der Markt nicht glaubt, dass das US-Finanzsystem standhalten kann. Michael Hartnett, Chief Investment Strategist der Bank of America, wies darauf hin: US-Staatsanleihen stehen kurz davor, die 40 Billionen Dollar zu überschreiten. In den vergangenen 12 Monaten haben die Zinszahlungen auf US-Schulden 1,4 Billionen Dollar erreicht und nähern sich der Sozialversicherung der größten einzelnen Bundesausgabe. Was bedeutet 1,4 Billionen? Allein die jährlichen Zinszahlungen der US-Regierung übersteigen bald den Betrag, der an die Renten gewöhnlicher Menschen gezahlt wird. Hartnett machte eine eindrucksvolle Aussage: "US-Aktien erreichten am selben Tag Rekordhochs, und US-Staatsanleihen wurden mit der höchsten Rendite seit 25 Jahren ausgegeben – das ist die Realität." ” Der Markt stimmt mit den Füßen ab – er glaubt nicht, dass der Dollar standhalten kann. Jim Bianco brachte es noch deutlicher auf den Punkt: "Die Zeit, in der Anleihehändler aufhören können, in Panik zu geraten, beginnt die Fed in Panik zu geraten." ” Kurz gesagt: Solange die Fed keine wirkliche Angst hat, wird der Anleihemarkt weiterhin US-Staatsanleihen verkaufen. Die langfristigen Renditen werden erst nach der endgültigen Zinserhöhung wirklich ihren Höhepunkt erreichen. Je mehr die Fed es wagt, nicht zu straffen, desto weniger glaubt der Markt an den Dollar. Dies ist ein Prozess des Vertrauenszusammenbruchs. Was bedeutet das für Krypto? Kurzfristig ist die 5,29%ige Staatsanleihenrendite ein Gegenwind für BTC – Gelder fließen in risikofreie Anlagen und setzen die Risikobereitschaft unter Druck. Langfristig ist dies der größte Rückenwind für den Kryptomarkt. Weil 5,29 % den Leuten nicht sagen, dass "US-Staatsanleihen sehr gut sind." 5,29 % sagen den Menschen, dass die US-Regierung kurz davor steht, keine Zinsen mehr zahlen zu können, wenn sie Geld leiht. 40 Billionen Schulden, 1,4 Billionen Jahreszinsen und wachsen weiterhin mit etwa 5 Milliarden Dollar pro Tag. Da Staatsfonds beginnen, von US-Staatsanleihen auf physische Vermögenswerte umzusteigen, wird Bitcoins Erzählung als "digitales Gold" beispiellose institutionelle Unterstützung erhalten. Ich habe mir das nicht ausgedacht. Hartnetts Rahmenwerk besagt klar: ABB (Abstand von Anleihen), ABD (Abstand vom Dollar). Halte dich von Anleihen fern, halte dich vom Dollar fern – wohin geht dieses Geld? Gold stieg um 33 %, während BTC um 46 % fiel. Kurzfristig steuern die Mittel auf Gold. Langfristig, wenn Institutionen erkennen, dass Bitcoin das echte "digitale Gold" ist, wird das Drehbuch umgeschrieben. $BTC $ETH $XAU #30年期美债收益率创2007年以来新高