wesley教授
wesley教授
Founder of Block Infinity, Poker player, Trader, Chinese whale, @drhashclub
844Sledování
4,3 tis.sledující
Informační kanál
Informační kanál
Trump v noci zveřejnil obrázek a chválil se: S&P vzrostl z 5881 na 7651, což je nárůst o třicet procent, s popiskem „Nejsilnější v historii“. Zároveň dodal, že „ceny ropy brzy klesnou“.
V takových chvílích mám zvyk číst to opačně. Člověk, který považuje nové maximum na akciovém trhu za svůj úspěch a neustále o něm mluví, a trh, který se stále drží v oblasti chamtivosti nad šedesáti podle indexu strachu a chamtivosti, mají v podstatě stejnou emoci – všichni předpokládají, že to může jít ještě výš.
Ale trh vypráví jiný příběh: Philadelphia Semiconductor klesá osm dní v řadě, což je nejdelší série od roku 2006, řetězec AI výpočetního výkonu se jedno po druhém přerušuje, Bitcoin má denní graf v sestupném trendu. Emoce jsou na vrcholu, ceny slábnou, tato divergence není důvodem k nákupu, ale připomínkou, abyste si nechali náboje. Skutečné riziko se často skrývá právě ve chvíli, kdy nejhlasitěji zaznívá „Nejsilnější v historii“. $BTC
Sobota ráno přináší přehled trhu pro sledování coinů. $BTC je lehce nad osmdesáti tisíci, denní graf stále ukazuje čisté medvědí uspořádání, klouzavé průměry jsou všechny nad cenou; $ETH je lehce nad dvěma tisíci čtyřmi sty, je to nejslabší z těchto aktiv, za den klesl o více než jeden procentní bod; SOL klesl zpět na sto čtyři.
Věnujte pozornost jednomu krátkodobému detailu: hodinový graf už je v přeprodané oblasti, může kdykoli přijít krátký odraz vzhůru. Začátečníci často dělají v takových chvílích dvě hloupé věci – buď vidí přeprodanost a hned se vrhají na dno, nebo vidí odraz a panikaří, že musí zavřít krátké pozice.
Odraz neznamená obrat trendu. Dokud denní trend není prolomen, ten odraz je jen příjemnější pozice, ne změna směru. Ovládnout ruce je těžší než správně odhadnout směr.
Musk pronesl tvrdá slova: jediný způsob, jak vyřešit problém amerického státního dluhu, je spoléhat na umělou inteligenci a roboty, šetření a škrtání rozhodně nestačí. Také přiznal, že jeho reforma vládní efektivity v podstatě skončila bez výsledku.
Těmto slovům věřím napůl. Skutečně nikdo nechce skutečně snižovat rozpočtový deficit, prezident, obě komory i soudnictví nemají tu vůli, to je pravda. Ale závěr, že „AI vyřeší dluhový problém“, právě odhaluje největší současnou narativní bublinu – všichni používají ještě nesplněnou budoucnost, aby ospravedlnili současné špatné dluhy a přemrštěné ocenění.
Obchodníci by měli slyšet mezi řádky: když i snižování deficitu musí být postaveno na zázraku AI, znamená to, že tradiční nástroje jsou vyčerpány. Za těchto okolností nebudu investovat do těch aktiv s vysokým oceněním, která jsou držena naživu přesvědčením, že „AI nakonec všechno zachrání". $BTC
Druhá supertanker v Hormuzském průlivu narazila na minu a vzplála, vezla přes dva miliony barelů ropy, íránská revoluční garda ještě dodala „průliv je uzavřen“. Na obrazovce už začínají výzvy k válce, zlato jako bezpečný přístav, Bitcoin je digitální zlato, měly by růst společně.
Radím ti, zahodit tento scénář. Růst cen ropy neznamená bezpečný přístav, ale očekávání inflace a logiku zvyšování sazeb. Nejprve se podívej na dvouleté americké dluhopisy, neupínej se jen na vrchol ceny zlata. Když ropa roste, inflace se udrží, okno pro snižování sazeb se odkládá nebo dokonce obrací, všechny rizikové aktiva závislá na likviditě klesají, Bitcoin není výjimkou.
Takže tentokrát stojím na straně shortu, ne proto, že bych sázela na slabost Bitcoinu, ale protože sázím, že celá řetězová riziková aktiva nemají při zvyšování sazeb žádnou palivo pro růst. Válka jako pozitivní faktor pro BTC je jen hezká představa drobných investorů. $BTC
Pojďme se podívat na něco, o čem téměř nikdo nepřemýšlí do hloubky: v září v USA CPI ceny počítačů a periferií meziročně vzrostly o 9,7 %, což je největší nárůst od roku 2006; ceny softwarových doplňků vzrostly ještě výrazněji, o 28,4 %.
Co to znamená? Tato vlna investic do AI infrastruktury už není jen příběhem ve finančních zprávách, ale skutečně tlačí ceny technologických produktů vzhůru díky šílenému poptávání po výpočetním výkonu a hardwaru, což se zase promítá do inflace.
Vzniká tak ironický cyklus: čím větší je zájem o AI → tím dražší hardware → tím přilnavější inflace → tím více musí Fed zvyšovat úrokové sazby → tím hůře se daří technologickým akciím, které jsou oceněné na základě budoucích zisků. AI boom si tak sám vytváří prostředí pro zvyšování sazeb.
Ti, kdo stále křičí „tato AI vlna nikdy neskončí“, přehlížejí nejdůležitější aspekt: AI nespaluje jen peníze, ale i podlahu pod svýma nohama.
Dnes ráno jsem si všiml signálu, který mnoho lidí přehlíží: přes noc stříbro kleslo o více než 6 % a zlato bylo také stlačeno dolů. Podle starého scénáře, když je situace na Blízkém východě tak napjatá, ceny ropy stoupají a riziková averze by měla tlačit zlato a stříbro nahoru, tak proč naopak oba klesají?
Odpověď jsou dvě slova: úrokové sazby. Inflace v září překonala očekávání napříč všemi sektory, trh zvyšuje pravděpodobnost zvýšení sazeb, a dokonce ani zlato, tradiční bezpečný přístav, nemůže odolat tlaku reálných výnosů, natož pak $BTC, který je čistě rizikovým aktivem.
Nejčastější chybou v této situaci je považovat válku a geopolitiku za pozitivní signály pro nákup na dně. Ale současná cenová logika není „bezpečný přístav“, ale „válka → růst cen ropy → přetrvávající inflace → zvyšování sazeb“. Když pochopíte tento řetězec, pochopíte, proč raději držím krátkou pozici, než abych chytal ten zdánlivě levný nůž.
V tomto ráno na výročním zasedání MMF Wash mluvil velmi opatrně: nebudeme předjímat ani prozrazovat, zda v říjnu dojde k navýšení sazeb. Výsledkem bylo, že to spousta lidí okamžitě vyložila jako „holubičí postoj, pauza“, dolar oslabil a riziková aktiva začala snít o odrazu.
Jen připomínám: pauza v zvyšování sazeb neznamená obrat k uvolnění. Barclays, Citi a Bank of America v posledních dnech všechny zvyšují své odhady, ne že by už nezvyšovali, ale že v prosinci a lednu příštího roku budou pokračovat. CPI v září vyskočila na 3,7 %, jádrová inflace stále roste, ceny ropy tlačí inflaci do všech koutů. V takovém prostředí jsou ti, kdo jdou na plno do nákupů, jako ryby u stolu, které si myslí, že vyhrály, jen protože soupeř udělal jeden tah.
Proč držím své krátké pozice? Protože logika se nezměnila: pokud sazby nezměknou, riziková aktiva nemají skutečné dno. $BTC
zakladatelé všichni utekli a nechali všechny věřící v $CRWV, aby převzali zodpovědnost za 3,3 miliardy dolarů, skutečné peníze jsou ty, které se prodaly, je to pohodlné a omamné.
