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全球最大金主动刀了。管理2.3万亿美元资产的挪威主权财富基金，计划砍掉约800亿美元美债持仓。 9月1日，NBIM正式致函挪威财政部，提议将债券基准中政府债权重从70%降至50%。目前该基金持有约2150亿美元美债，配置比例将从34.1%骤降至21.9%——减持近800亿。资金将转向抵押贷款支持证券等收益率更高的固收资产。 信号比数字更重要。美债正经历“最黑暗的十年”——15年以上期国债过去10年平均年回报率为-2%，1936年以来第二次十年负回报。财政赤字狂飙、企业债与主权债争夺资金，传统买家正在变得不可靠。 这事还没最终落地，最终决定预计2027年春季才能做出。但方向已经明确——全球最大的长线资金在用脚投票。 对比特币而言，逻辑很简单：当美元信用松动、美债不再是无风险避风港，硬资产就会被动承接溢出需求。这不是短期FOMO，是结构性的资产重配——主权基金级别的调仓，从来不看K线。$BTC