BTC minulý týden vzrostl o 4,6 % a v pátek dosáhl maxima 82 272 dolarů, což je nejvyšší hodnota od 11. května.
Zlato se z maxima 4 696 dolarů 25. srpna vzpamatovalo na 4 342 dolarů, poté se vrátilo zpět na přibližně 4 473 dolarů.
Nasdaq klesl za stejné období o 2,1 %.
Vedoucí výzkumu společnosti Bitwise uvedl: Bitcoin může fungovat jako "digitální zlato", což může začít ovlivňovat trh.
Grayscale uvedl: 90denní korelace BTC s Nasdaq klesla z více než 60 % na 33 % a její korelace se zlatem vzrostla z téměř nuly na více než 50 %.
Data Benson Sun byla ještě extrémnější: BTC měl 60denní korelační koeficient 0,663 se zlatem, čímž překonal historické maximum 0,64 z listopadu 2020 a nejvyšší od roku 2011. 3. a 4. září BTC uzavřel nad 0,65 dva po sobě jdoucí obchodní dny, nikoli jednodenní vkládání.
0,663, historický záznam.
Ale vím, co si myslíš. Přišel jsem vyjádřit všechny tvé pochybnosti.
Výzva 1: "Korelace neznamená kauzalitu"
Máš pravdu.
Statisticky relevance neznamená, že zlato roste a ceny BTC porostou. I studenti druhého stupně to chápou.
Nicméně dva po sobě jdoucí obchodní dny uzavřel nad 0,65, aniž by to byl jediný den.
Data ze tří nezávislých zdrojů – Bitwise, Grayscale a The Kobeissi Letter – potvrzují stejný trend. Zach Pandl, vedoucí výzkumu ve společnosti Grayscale, uvedl, že korelace BTC se zlatem vzrostla z téměř nuly na začátku roku na více než 50 %.
Tři instituce, tři různá časová okna – 60 dní a 90 dní – dospěly ke stejnému závěru.
Nejde o sebe-hype analytiků. Mluví to data.
Otázka 2: "Co může několik měsíců dat dokázat?" Neklesla i po související události v roce 2020? ”
Dobře, rozeberme to.
BTC má 60denní korelační koeficient, přičemž zlato přesahuje 0,5, historicky tvoří pouze 2,2 % obchodních dnů.
Není to "běžný jev". Je to extrémní signál.
Objevil se jen dvakrát předtím:
Poprvé, srpen 2020. BTC se obchodovalo mezi 10 000 a 12 000 dolary, poté zahájilo hlavní růst a dosáhlo 64 000 dolarů.
Podruhé, v říjnu 2022. BTC byl dlouhodobě v dolní zóně, mezi tím zažil FTX černou labuť, vzrostl o 276 % od signální úrovně na pozdější maximum 73 000 dolarů.
Teď už je to potřetí.
A tentokrát je to ještě "čistší": zatímco korelace zlata prorazila 0,6, korelace Nasdaqu klesla pod 0,25.
První dva signály odpovídaly hlavním pohybům na trhu. Jeden byl boční pohyb následovaný explozivním průlomem a druhý následoval černý labuť následovaný nárůstem o 276 %.
Říkáte, že "spadl"? Dokonce i událost černé labutě v měřítku kolapsu FTX byla stažena, a nakonec dosáhla 276 %.
Otázka 3: "BTC je jen aktivum s vysokým rizikem volatility, neklamte sami sebe"
To je nejbolestivější otázka a zároveň je to "pravda", kterou trh v posledních letech potvrdil skutečnými penězi.
Během cyklu zvyšování sazeb v roce 2022 klesl BTC z 69 000 na 16 000. "Digitální zlato"? Neexistuje. Trh uznává pouze jeden fakt: když se likvidita zúží, riziková aktiva umírají jako první.
Ale tentokrát je to jiné.
BTC v srpnu vzrostl za týden přibližně o 24 %, zlato vzrostlo o 5,6 % a Nasdaq klesl o 2,1 % ve stejném období.
Kdyby BTC stále byla technologickou akcií s vysokou betou – Nasdaq klesl o 2,1 %, měl by klesnout ještě více, ne prudce vzrostnout o 24 %.
Toto kolo BTC překonalo zlato a zcela se oddělilo od amerických akcií.
To není chování, které se očekává od "rizikového aktiva". Jde o změnu atributů aktiv.
Na makroúrovni existuje ještě podivnější signál:
Za poslední tři měsíce vzrostl výnos 30letých státních dluhopisů z 5,0 % na 5,25 %, až na 5,34 % k 18. srpnu – což je nejvyšší hodnota od roku 2007.
Index amerického dolaru (DXY) však klesl pod 100 z 101.
Úrokové sazby dosáhly rekordních výšin a americký dolar místo růstu klesl.
Co to znamená?
To naznačuje, že důvěra trhu v americký dolar klesá.
Federální dluh USA přesáhl 40 bilionů dolarů. Vedoucí divize digitálních aktiv společnosti BlackRock uvedl, že obavy z amerického dluhu a fiskálních deficitů vedou investory k tomu, aby se přesouvali jak k Bitcoinu, tak ke zlatu.
"Obchodování s depreciací měny" se opět rozjíždí.
Dominika Nestarcova, výkonná ředitelka Goldman Sachs Digital Assets, uvedla: BTC prorazil na konci srpna a jakmile se znovu objevilo "obchodování s depreciací měny", zájem investorů o BTC byl znovu vzhůru v akci.
Samozřejmě, tentokrát to může také selhat.
Různá makro prostředí, jiné regulační prostředí a různé tržní struktury.
Dne 3. září, když výnosy amerických státních dluhopisů klesaly, zlato vzrostlo o 2 % a BTC překročilo 81 000 dolarů. Ale 4. září silná data o zaměstnanosti v USA vedla k současnému poklesu obou tříd aktiv.
Význam zůstává, ale ne v přímé linii.
Ale posuzovat cyklus podle cenové hladiny není tak dobré jako hodnotit ho podle korelační míry.
Tento analytický rámec sám o sobě stojí za to dodržovat.
Je 0,663 signál nebo šum?
První dva případy, kdy se tento signál objevil: jedno vzrostlo na 64 000 jüanů, druhé o 276 %.
Třetí pokus, bude se opakovat, nebo selže?
$BTC$XAU$XAUT #BTC与黄金90日相关性升至 +0,50
Zřeknutí se odpovědnosti: Obsah v síti OKX Orbit je poskytován pouze pro informační účely. Další informace
