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同样鹰派讲话， $BTC $ETH 为什么更弱？ 同样是沃什鹰派讲话，BTC 从 81500 跌到 76845 跌 4.7%，ETH 从 2566 跌到 2403 跌 6.3%，ETH 比 BTC 多跌了 1.6 个百分点。为什么 ETH 更弱？ 核心原因是资金偏好发生了变化。这波反弹从 72458 到 81500，BTC 涨了 12.5%；ETH 从 2400 到 2566 只涨了 7%，ETH 本身就跑输 BTC。说明机构资金在回流时优先选择 BTC，ETH 被边缘化了。 为什么机构不选 ETH？第一，ETF 资金只进 BTC，ETH 没有现货 ETF 的持续买盘；第二，ETH 质押收益率下降，stETH 年化从 5% 降到 3% 以下，吸引力降低；第三，L2 生态分流了 ETH 主网的价值，Gas 费持续低迷，链上活跃度不如之前。 ETH/BTC 汇率目前在 0.031 附近，已经跌到了年内低位。如果 ETH/BTC 汇率继续走弱，ETH 相对 BTC 还会更弱。操作上，与其做多 ETH，不如做多 BTC；如果一定要做 ETH，2400-2420 轻仓博反弹，