Publikovat
挖矿的小羊
同一夜，黄仁勋说“需求翻倍”，Burry说“泡沫顶部”——你信谁？
昨晚美股盘后，发生了两件魔幻的事。
第一件，英伟达发财报。
单季营收962亿美元，同比翻倍。盘后股价从跌3%拉到涨5%。黄仁勋站在台上说：我们从未提前一年给过指引，但2028财年增长70%我们有把握。
然后他补了一句——“真实需求增速远超100%，70%只是供应受限的结果。”
翻译一下：不是没人买，是我造不出来。
AWS已经确认2027-2028年新增部署200万块GPU。前五大客户资本支出从8000亿直奔1.3万亿。
需求端，确实疯了。
第二件，同一天，“大空头”Michael Burry披露持仓。
他买入了英伟达看涨期权作为对冲，同时增持了英伟达空头。他还加码做空甲骨文、Palantir、Nebius和卡特彼勒。
Burry的股票空头仓位已经超过投资组合的21%，这还没算上那些深度价外的看跌期权。
他说了一句话：英伟达“理论估值远低于当前市价”，AI盈利缩减可能“令人震惊”。
所以问题来了：同一夜，两个最聪明的人，给出了完全相反的答案。
黄仁勋说需求翻倍——Burry说泡沫顶部。
黄仁勋说AI拐点已到——Burry说这跟2000年互联网泡沫没什么两样。
谁对？
我的判断是——两个人都对。
黄仁勋看的是12-24个月的需求爆发。AWS的订单摆在那，客户的钱已经打过来了，这不是画饼。
Burry看的是3-5年的利润率回归。英伟达前五大客户占了70%的应收账款，集中度风险确实在上升。垄断租金不可能永远持续。
一个在说“现在有多好”，一个在提醒“永远有风险”。
这不就是BTC市场永恒的争论吗？
“机构在买、ETF在流入”——真的。
“减半后矿工抛压、宏观不确定”——也是真的。
两个叙事可以同时成立，关键在于你的持仓周期。
日线玩家看黄仁勋，月线玩家听Burry。
成熟的投资者，两个都听。
$BTC $XNVDA #财报观察员：英伟达超预期，软件收入开始兑现
挖矿的小羊
财报夜，散户在猜涨跌，“大空头”在干嘛？
昨晚英伟达财报，上演了一出教科书级的过山车——
营收962亿美元，同比翻倍；数据中心890亿美元，暴增117%。盘后先跌3%，电话会上一句“2028财年增长70%”，瞬间拉回涨5%。
7个百分点的反转，够刺激吧？
但昨晚最精彩的，根本不是股价怎么走。
而是“大空头”Michael Burry干了一件事。
就在财报同一天，Burry披露了最新持仓——
他同时在做多和做空英伟达。
你没看错：买入12月到期的NVDA看涨期权，行权价在200美元中高段，权利金只占仓位的3.5%-4%。同时，增持英伟达空头，做空甲骨文、Palantir、Nebius、卡特彼勒。股票空头仓位已超过投资组合的21%。
Burry自己怎么说的？
“我不是为了在这里赚钱。”
这句话太狠了。
翻译成大白话就是——
他认为英伟达被高估了，但他知道财报可能引发轧空。买Call不是为了赚钱，是为了活下来。
这不是观点矛盾，这叫风险管理。
你品品：如果财报后暴涨，Call赚钱对冲空头损失；如果暴跌，空头赚钱。两边都不怕。
散户在猜涨跌，顶级玩家在管理风险。
那Burry为什么看空英伟达？
他在Substack上说得直接：“表面看，这只股票被严重低估——低PE、高增长、垄断租金。但我的理论估值远低于当前市价。”
他认为英伟达的“垄断租金”不可持续，利润率将下滑。公司重心转向capex和扩张，“不会向股东分配足够回报”。
他甚至警告：英伟达“在泡沫顶部持续投资”，可能导致未来“令人震惊的盈利缩减”。
另一边，黄仁勋在电话会上说了一句同样值得琢磨的话——
“真实需求远高于70%，但供给决定我们有把握交付70%。”
70%不是需求天花板，是产能天花板。
一个说需求无限、供给是上限；一个说垄断不可持续、盈利即将崩塌。
谁对谁错？不知道。
但有一点是确定的——
财报夜，散户在猜涨跌，Burry在对冲风险。
$NVDA #财报观察员：英伟达超预期，软件收入开始兑现
Zřeknutí se odpovědnosti: Obsah v síti OKX Orbit je poskytován pouze pro informační účely. Další informace
Odpovědi
Zatím žádné komentáře. Odpovězte jako první!
