Publikovat

#财报观察员：泡泡玛特增长换挡，多IP能否接力？ 新消费观察 半年净赚51.6亿元！POPMART增速换挡 2026上半年，POPMART实现营收171.7亿元，同比上涨23.8%，经调整净利润51.6亿元，同比增速回落至9.5%，营收和净利润的增长速度出现明显分化，正式进入增速换挡阶段。 从财报可以看出，国内市场依旧是公司的基本盘。内地营收同比增长47.3%，门店不再盲目扩张，转向提升单店效益，线上渠道小程序抽盒机、抖音电商都保持较高增速。截至6月末，内地注册会员达到8244万，全球会员总量已经突破1亿，庞大的会员基础为后续的业绩提供支撑 。 IP矩阵正在迎来新旧交替。曾经的顶流LABUBU营收同比下滑7.5%，而星星人IP营收暴涨580.6%，一跃成为公司第二大IP。近期星星人农场系列搪胶挂件上线即售罄，隐藏款二手市场溢价接近14倍，爆款的商业化能力已经得到市场验证，多IP布局策略开始显现成效。 目前最大的压力来自海外业务，美洲、亚太区域收入出现下滑，前期备货偏高带来库存压力，海外市场正处在调整阵痛期。管理层也坦诚，今年大概率无法达成20%的全年营收目标，