المنشور

#LongYields5٪نيو نورمال رفع الاحتياطي الفيدرالي 25 نقطة أساس في الثانية، لكن النهاية الطويلة بالكاد تراجعت 👀 انخفض الإصدار لفترة وجيزة إلى 4.95٪ قبل أن يعود قريبا من 5٪، بينما ظل الثلاثين عاما فوق 5٪. ما لفت انتباهي هو المنحنى. إذا استقرت العوائد القصيرة لكن العوائد الطويلة بقيت مرتفعة، فقد يكون ذلك هيكليا، وليس فقط سياسة الاحتياطي الفيدرالي. تتنافس نفقات الرأسمال الذاتية، ومخاطر التضخم، والأقساط لأجل على رأس المال. بالنسبة للبيتكوين والأصول ذات التقييم العالي البيتا، قد تصبح العوائد الطويلة 5٪ هي العقبة الجديدة.