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当全球最大的比特币持有者连续一周买入量为零时，这本身就说明了问题 Strategy在8月31号至9月7号期间没有新增任何比特币 相反，它拿出 1.76 亿美元回购自己的 STRC 优先股，并将该回购计划从10亿美元翻倍至20亿美元 信号很明确：现在维护证券结构比继续增持比特币更重要 比特币目前约78400美元，只比 Strategy 的平均成本75412美元略高一点。在接近自己盈亏平衡点的位置继续加仓，同时还要应对复杂的优先股股息体系，显然不是最明智的选择 所以公司选择先打理好资产负债表，而不是一味追求规模 有趣的是，和Strive的对比。这家规模小得多的竞争对手刚又买入了1.09亿美元的比特币，持仓升至24531枚BTC，并且每周都在“刺激” Strategy 继续积累 虽然 Strategy 的持仓数量大约是它的 34 倍，构不成真正威胁，但双方的优先级已经明显分道扬镳 比特币国债策略的开创者进入了维护阶段 而挑战者仍在执行最初的激进剧本 同一场游戏，两个截然不同的篇章 #Strategy增发扩充现金，BTC配置节奏受关注