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一个值得警惕的信号是，山寨币市场的未平仓量已经反超BTC。 这透露出什么？ 说白了，现在的杠杆资金明显在往山寨这边集中。很多人并不是没仓位，而是早就把多单提前开好了，只等着后面的拉升。 2024年12月也出现过类似的局面，结果山寨币随后迎来了一轮相当惨烈的去杠杆。 所以眼下，即便我不认为山寨会立刻见顶，甚至整体再涨个20%也不是说没可能，但这种多头高度拥挤的状态，往往最容易触发突然的反向插针。 真正的危险，从来不是行情涨不动，而是当所有人都在等它继续涨的时候，市场先来一波急杀，把杠杆盘干净清掉。 因此最近的山寨币，少追高、少上杠杆。宁可踏空一点，也别让自己成为下一轮清算中被抽走的流动性。