المنشور

يا جماعة، دعونا ننظر إلى مجموعتين من البيانات. شهدت سلسلة BNB تدفقا صافيا بلغ 28.22 مليون دولار خلال الأربع وعشرين ساعة الماضية. كان لدى روبنهود تشين صافي تدفق 18.04 مليون دولار خلال الأربع وعشرين ساعة الماضية. الأسبوع الماضي كان أسوأ حتى—فقد حققت سلسلة روبنهود صافي خروجها بلغ 306 مليون دولار في أسبوع واحد، لتحتل المرتبة الأولى بين جميع السلاسل. سلسلتان، نفس المسار—أسهم مرمزة. ذكرت Grayscale أن BNB Chain وRobinhood Chain وSolana قادوا معا ما يقرب من 3 مليارات دولار في حجم التداول الأسبوع الماضي. لكن اتجاه المال مختلف تماما. واحد يخزن في الداخل، والآخر يعمل في الخارج. سلسلة روبنهود: هياج المرور، لكن المال لا يمكن الاحتفاظ به لنبدأ بسلسلة روبنهود. هل البيانات جيدة؟ نعم، تبدو جيدة. في الأيام السبعة الماضية، بلغ حجم تداول DEX 10.424 مليار دولار، بزيادة أسبوعية بنسبة 95٪. وفي نهاية أغسطس، وصل حتى إلى أعلى مستوى قياسي بلغ 3.7 مليار دولار في يوم واحد. لكن أين المشكلة؟ هذه الأحجام التداولية لا علاقة لها ب "الأسهم المرمزة". القيمة السوقية لأصول RWA المرمزة على Robinhood Chain لا تتجاوز حوالي 12.66 مليون دولار. ماذا يعني ذلك؟ عملة ميم تدعى CASHCAT ارتفعت ذات مرة إلى 156 مليون دولار — أي اثني عشر ضعف القيمة السوقية الإجمالية لقيمة RWA للسلسلة بأكملها. في 30 أغسطس، أنشأت منصة إصدار الرموز Pons على Robinhood Chain 22,600 رمز جديد في يوم واحد. الغالبية العظمى منها هي '' (كلاب محلية). تقرير Grayscale يوضح الأمر بصراحة: معظم حركة المرور على Robinhood Chain تعتمد على العملات الساخرة بدلا من الأسهم. فكيف يبدو طفرة البيانات لديها؟ يرتفع حجم التداول بشكل كبير→ يندفع المستثمرون الأفراد إلى الداخل→ ثم يغادرون فورا، → تتدفق الأموال للخارج. في 5 سبتمبر، كان هناك صافي خروج ليوم واحد بلغ 21.07 مليون، تلاه 18.04 مليون آخر في 7 سبتمبر، مع تدفق تراكم بلغ 300 مليون الأسبوع الماضي. الشعبية هي أموال المستثمرين الأفراد؛ التدفق الخارجي هو مال الأذكياء. ما تفعله سلسلة روبنهود هو أن المستثمرين الأفراد يندفعون إلى الميم، ثم يغادرون بعد هذا الاندفاع. سلسلة BNB: تقوم بتحويل الأسهم إلى ترميز وتحويلها إلى أصول يمكنها توليد المال الآن دعونا ننظر إلى سلسلة BNB. بلغ حجم تداول ال DEX 8.254 مليار دولار، بزيادة 21٪ مقارنة بأسبوع آخر. الأرقام ليست كبيرة مثل Robinhood Chain، لكن الأموال تتدفق. لماذا؟ لأن هناك شيئا في سلسلة BNB يمكنه الاحتفاظ بالمال. أطلقت xStocks على سلسلة BNB في أبريل، مما فتح أكثر من 50 سهما وصندوق مؤشرات متداولة أمريكي مرمز بما في ذلك آبل وتسلا ونفيديا. ساهمت منصة bStocks بحجم تداول بلغ 9.41 مليار دولار في يوليو، مما يمثل أكثر من 83٪ من إجمالي سوق الأسهم المرمز. لكن حجم المعاملات سطحي فقط. المفتاح هو أن هذه الأصول يمكن استخدامها في التمويل اللامركزي. تمتلك BNB Chain بنية تحتية ناضجة للإقراض، وكسب الفوائد، والرهان. إذا اشتريت أسهما مرمزة، يمكنك استخدامها كضمان لاقتراض المال وإيداعه في البروتوكول لكسب الفائدة. المال يأتي ويولد المال. المال لا يريد الرحيل. قال زاك باندل، رئيس قسم الأبحاث في Grayscale، بصراحة: الأسهم المرمزة لديها ما يقارب 3 مليارات حجم تداول أسبوعي، لكن حوالي 5٪ فقط من الأموال دخلت إلى النشاط المالي داخل السلسلة. بعبارة أخرى، 95٪ من الصناديق "تمر عبر الأموال"—تشتري وتبيع، ثم تغادر، غير مرتبطة بالسلسلة. سلسلة روبنهود تنتمي إلى هذا ال 95٪. سلسلة BNB تحول تلك ال 5٪ إلى 50٪. نفس المكونات تستخدم بطرق مختلفة تماما الأسهم المرمزة مسار جيد. لكن حجم المعاملات وحده لا يكفي—عليك أن تجعل الناس مستعدين للاحتفاظ بأموالهم. بيانات روبنهود تشين مثيرة للإعجاب: حجم تداول مرتفع، نمو سريع، وشعبية قوية. لكن هيكلها هش: مدفوع بالميمات، يفتقر إلى طبقات تراكم التمويل اللامركزي، والأموال تأتي وتذهب بمجرد وصولها. تسلك BNB Chain مسارا مختلفا: حيث توفر عدة جهات إصدار متوافقة مثل xStocks وbStocks وأوندو أصولا حقيقية، بينما تعمل البنية التحتية الناضجة للتمويل اللامركزي ك "خزان رأس مال". أحدهما كان يصلح الخزان، والآخر كان يستضيف مأدبة مياه. تراكم ماء الخزان أعمق وأعمق. كان الضيوف في الوليمة يأكلون ويغادرون، تاركين وراءهم كومة من القمامة. حركة الميمات تأتي بسرعة وتذهب بسرعة؛ من لديه القدرة على تخزين القيمة يبقى على الطاولة. ما تفعله Robinhood Chain هو تحويل الأسهم المرمزة إلى أطباق جانبية شبيهة بالميمات. ما تفعله سلسلة BNB هو جعل الأسهم المرمزة حجر الأساس في التمويل اللامركزي. بنفس المكونات، تم تحويل أحدهما إلى وليمة مانشو-هانية، والآخر إلى وليمة متدفقة. هل أنت هنا من أجل الوليمة، أم لتخزين الحبوب؟ $HOOD $SOL $BNB