المنشور

لقد خففت الرواتب غير الزراعية القوية من خطر المراجحة والانكسار على فارق أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان، ولكن مع ارتفاع توقعات رفع أسعار الفائدة، يصل عائد سندات الخزانة الأمريكية لسنتين إلى مستويات قياسية جديدة. احتمال رفع سعر الفائدة في سبتمبر يعود إلى 60٪، خطاب والر عبث، والبيانات التالية هي مؤشر أسعار البيع وأسعار المستهلك في أغسطس! بيانات الرواتب غير الزراعية الليلة صادمة للغاية. مع عدم تغير معدل البطالة، ارتفع عدد الوظائف بمقدار 162,000، مع تعديل الأرقام السابقة للأعلى، وزيادة الأجور على أساس سنوي وشهري تعني هذه المجموعة من البيانات أن التوظيف لا يضعف بل في حالة حرارة حقيقية، ومع نمو الأجور وارتفاع الضغوط التضخمية، زادت احتمالية رفع أسعار الفائدة في سبتمبر مرة أخرى يعتقد الكثيرون أن هذه البيانات مزيفة، لكن في الواقع، ما إذا كانت البيانات صحيحة أم خاطئة لا يهم؛ ما يهم هو ما إذا كان السوق يصدقها وما إذا كان يحدد الأسعار! بعد صدور البيانات، تعزز الدولار الأمريكي، وضعف الذهب، وارتفعت عوائد السنتين، كما ارتفعت عوائد السنتين لأجل 10 سنوات و30 سنة بالتوازي. باختصار، رغم أن هذه البيانات تزيد من خطر رفع سعر الفائدة في سبتمبر، إلا أنها تخفف نسبيا من مخاطر السيولة الناتجة عن تضييق فرق أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان، مما يجعل الطرفين يشربان ويشرب الطرفين. بعد ذلك، لتقليل احتمال رفع سعر الفائدة في سبتمبر وتعزيز أسواق المخاطر، من جهة، علينا النظر إلى مؤشر أسعار الشراء وأسعار المستهلك الأسبوع المقبل، ومن جهة أخرى، عندما ينخفض النفط الخام الدولي إلى أقل من 90 ويعود إلى 85. وإلا، فإن الضغط لرفع أسعار الفائدة يظل ظلا على السوق! تجاوز #8月非农16 2000 التوقعات بكثير، والرهانات على رفع أسعار الفائدة تزداد سخونة